燃料油(FU)觀點(diǎn):倉單繼續(xù)注銷,燃油期價(jià)上漲(1)8月20日,F(xiàn)u2009收于1813元/噸,9-1月差-126元/噸,倉單注銷5000噸至396380噸(興中145860噸,洋山97600噸,海洋0噸,大鼎152920噸)。(2)8月19日,舟山船燃價(jià)格312美元/噸,富查伊拉295美元/噸,鹿特丹270.5美元/噸,新加坡292.5美元/噸,8月19日新加坡高硫380貼水1.87美元/噸。原油帶動(dòng)低硫燃油期價(jià)小幅上漲 做多期貨月差 邏輯:近期在BDI帶動(dòng)下新加坡380貼水持續(xù)反彈,當(dāng)日2009與2101大幅反彈。供應(yīng)端因東西380價(jià)差持續(xù)低位,不利于驅(qū)動(dòng)西部-亞太高硫380到貨,高硫燃油供應(yīng)持續(xù)下降。需求端七月新加坡380燃料油銷量環(huán)比大增繼續(xù)觸底反彈;沙特夏季燃油發(fā)電需求高位;隨著美國煉廠開工提升,高硫燃油進(jìn)料需求仍在高位;印度燃料油進(jìn)口需求也在高位。目前2009合約內(nèi)外盤價(jià)差低位已具備逆出口至新加坡的條件,倉單變廢為寶漸成現(xiàn)實(shí);此外低硫燃油交割庫準(zhǔn)備工作也需要高硫倉單陸續(xù)出庫,兩因素疊加空頭移倉驅(qū)動(dòng)2009走強(qiáng)。操作策略:多燃油月差風(fēng)險(xiǎn)因素:下行風(fēng)險(xiǎn):高硫燃油需求不及預(yù)期震蕩低硫燃料油(LU)觀點(diǎn):原油帶動(dòng)低硫燃油期價(jià)小幅上漲(1)8月20日,Lu2101收于2490元/噸,Lu2105收于2616元/噸,1-5價(jià)差-126元/噸。(2)8月19日,舟山VLSFO價(jià)格351.5美元/噸,富查伊拉345美元/噸,鹿特丹321美元/噸,新加坡349.5美元/噸。(3)8月17日富查伊拉燃料油庫存13751千桶,(環(huán)比持平同比+47%)。2020年IMO高低硫燃油轉(zhuǎn)換,與2019年三地庫存多為高硫不同,當(dāng)下三地總庫存多反映低硫燃油情況,2020年航運(yùn)總需求同比降幅約5%-10%,燃料油需求大概率同比下降,庫存端尤其是富查伊拉庫存持續(xù)高位(并未看到如去年同期的因燃燒發(fā)電帶來的去庫存,側(cè)面印證該地庫存多為低硫),低硫燃油庫存壓力較大。全球汽柴油庫存高位,在未看到汽柴油裂解價(jià)差明顯反彈之前,低硫壓力仍將持續(xù)。七月新加坡燃料油銷量415.767萬噸(環(huán)比+9%同比+7%),其中低硫燃油銷量227.6萬噸(環(huán)比+18%),銷量環(huán)比大增。邏輯:近期煉廠綜合利潤弱勢,低硫裂解價(jià)差仍在高位,有概率驅(qū)動(dòng)中質(zhì)組分向低硫燃油轉(zhuǎn)化;七月新加坡低硫燃料油銷量環(huán)比大增,當(dāng)周三地燃料油總庫存(多為低硫)環(huán)比下降,低硫燃油較前期壓力有所緩解。七月國內(nèi)低硫燃油國產(chǎn)量環(huán)比下降,累庫預(yù)期大幅緩解。操作策略:多低硫燃油月差風(fēng)險(xiǎn)因素:下行風(fēng)險(xiǎn):低硫燃油需求不及預(yù)期震蕩。
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢:
1,服務(wù)優(yōu)勢,網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理,遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2,費(fèi)率優(yōu)勢,交易費(fèi)率陽光透明,交易手續(xù)費(fèi)量大可享優(yōu)惠。
3,品牌優(yōu)勢,國資期貨公司著名品牌,交易所優(yōu)秀會(huì)員,營業(yè)部遍布各大城市。
開戶咨詢:右側(cè)客服 或添加 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼
期貨行業(yè)優(yōu)秀推廣站
國家雙認(rèn)證備案注冊
十五年在線服務(wù)經(jīng)驗(yàn)
大品牌國企期貨公司
NEWS免費(fèi)培訓(xùn)
Online投資者教育優(yōu)秀平臺
投資者熱點(diǎn)文章排行榜: