夜盤原油新高,相關(guān)化工品信心受到提振,不過09合約臨近交割月現(xiàn)貨屬性增強(qiáng),跟漲相對有限,繼續(xù)關(guān)注低庫存品種交割屬性。報告要點(diǎn)
甲醇觀點(diǎn):下方空間受限疊加原油反彈,甲醇重回1700上方(1)8月5日太倉低端現(xiàn)貨再次回落至1595元/噸,夜盤09合約升水太倉低端現(xiàn)貨價格為105元/噸,基差再繼續(xù)走弱,壓力有增。近期產(chǎn)區(qū)價格漲跌互現(xiàn):魯南1520(-200)、河北1450(-260)、河南1450(-200)、內(nèi)蒙1250(-600)和西南1480(-180),產(chǎn)區(qū)對應(yīng)到盤面的低端價格小幅反彈至1650元/噸,盤面繼續(xù)順掛,且太倉現(xiàn)貨仍順掛周邊區(qū)域,產(chǎn)銷間壓力仍存;(2)8月5日PP+MEG主力09盤面加工費(fèi)繼續(xù)反彈至903元/噸,PP盤面加工費(fèi)小幅回落至2668元/噸,現(xiàn)貨利潤依然很好,盤面壓力位為2139元/噸,MTO無壓力也難提供支撐;8.6夜盤原油創(chuàng)新高 2009跟漲有限甲醇期貨逢低偏多 邏輯:昨日MA09跌后反彈,繼續(xù)圍繞1700一線博弈,近期壓力仍主要是產(chǎn)區(qū)壓力逐步增大,低價現(xiàn)貨出現(xiàn)施壓市場,不過低估值是多頭的籌碼,且原油新高提振信心,近期仍或低位震蕩為主。而后市基本面去看,盡管前期利空釋放,而利多仍未兌現(xiàn)的情況下,累庫壓力有所釋放,不過壓力是從產(chǎn)區(qū)傳導(dǎo)的,但產(chǎn)區(qū)價格已基本上到了現(xiàn)金流成本附近,要么產(chǎn)區(qū)挺價,要么降價去庫,進(jìn)而逼停高成本裝置,因此下行空間或受限,而隨著需求逐步回升的預(yù)期兌現(xiàn),而裝置重啟利空出盡,港口因為7月檢修偏多,8月進(jìn)口量有下降預(yù)期,整體邊際供需是有好轉(zhuǎn)的,另外就是09合約的基差陸續(xù)修復(fù),且凈空持倉仍集中,空頭離場或移倉或存在一定支撐,因此8月價格存在逐步企穩(wěn)反彈的可能性,不過由于僅是階段性驅(qū)動,隨著外圍裝置逐步恢復(fù),中長期壓力仍是有增無減的,屆時價格或再次轉(zhuǎn)弱。操作策略:1700以下空間或有限,階段性逢低偏多為主;MA9-1激進(jìn)者或可布局正套。風(fēng)險因素:裝置檢修再次增多,原油強(qiáng)勢反彈
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