宏觀要聞 ◼中國(guó)8月社會(huì)融資規(guī)模增量為35800億，預(yù)期26630億，前值16900億。◼點(diǎn)評(píng)：8月社融同比大增63.1%主因政府債券發(fā)行放量。同時(shí)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比大增69.2%，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較大。國(guó)內(nèi)◼美國(guó)8月季調(diào)后CPI環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.3%，前值升0.6%；未季調(diào)核心CPI環(huán)比升0.4%，預(yù)期升0.2%，前值升0.6%。◼點(diǎn)評(píng)：通脹數(shù)據(jù)小幅超預(yù)期，但當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)采用平均通脹目標(biāo)，短期看數(shù)據(jù)影響偏中性。

邏輯➢觀點(diǎn)：逢低買(mǎi)入鐵礦01合約。◼技術(shù)走強(qiáng)：站穩(wěn)所有5日及以上均線，縮量上漲，阻力不強(qiáng)。◼需求高位：鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，鋼廠庫(kù)存低位。◼高基差保護(hù)：當(dāng)前鐵礦基差處于歷史同期高位，期價(jià)易漲難跌。基本面圖表數(shù)據(jù) 840~850元/噸區(qū)間逢低買(mǎi)入I2101合約，830~835元/噸止損。下游鋼材需求不及預(yù)期；鋼廠限產(chǎn)。
板塊機(jī)會(huì)提示◼金融：關(guān)注股市可能的反彈。◼有色/黑色：等待需求驗(yàn)證，震蕩為主。◼能化：原油企穩(wěn)疊加消費(fèi)旺季，關(guān)注甲醇、PP、LPG等品種反彈機(jī)會(huì)。◼農(nóng)產(chǎn)品：新作供應(yīng)下棉花等品種短期承壓。期貨市場(chǎng)重點(diǎn)品種9.14：蛋白粕、LPG期貨分析

活躍品種點(diǎn)評(píng) 蛋白粕⚫波動(dòng)原因：9月供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)進(jìn)入中國(guó)消費(fèi)旺季，同時(shí)全球產(chǎn)量和庫(kù)存集中在美國(guó)，需求在中國(guó)，且中美關(guān)系尚不穩(wěn)定。市場(chǎng)積極做多。⚫后期展望：供需雙增下，需求增長(zhǎng)確定性更高，料蛋白粕下游支撐較強(qiáng)，上方空間有望不斷抬升，前期有多單可續(xù)持，空倉(cāng)者可關(guān)注收割低點(diǎn)帶來(lái)多單建倉(cāng)機(jī)會(huì)。⚫操作建議：期貨：2105多單續(xù)持；15反套離場(chǎng)；做空壓榨利潤(rùn)；做空油粕比。期權(quán)可做多波動(dòng)率。⚫風(fēng)險(xiǎn)因素：中美關(guān)系好轉(zhuǎn)；疫情大面積爆發(fā)。LPG⚫波動(dòng)原因：上周原油大跌壓制市場(chǎng)情緒，LPG基本面需求偏弱局面延續(xù)。⚫后期展望：短期燃料需求難有較大增量，化工需求開(kāi)工率后期有望進(jìn)入回升通道，秋冬旺季預(yù)期可能移至遠(yuǎn)月。⚫操作建議：中長(zhǎng)期逢低做多遠(yuǎn)月旺季合約。⚫風(fēng)險(xiǎn)因素：原油價(jià)格大跌，需求恢復(fù)不及預(yù)期

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