建材成交偏弱，鋼價震蕩回落當前螺紋現貨下有鐵水成本支撐，上有需求逐步改善帶動，預計現貨價格上漲將對期價有一定帶動，今日鋼價震蕩反彈。但在高庫存、高產量的壓力下，現貨上行空間不宜高估，盤面整體呈寬幅震蕩運行。報告要點鋼材：建材成交偏弱，鋼價震蕩回落邏輯：杭州螺紋現貨3750元/噸，建材成交偏弱。建材需求隨季節性改善，但全面啟動預期遲遲未能兌現，疊加8月地產新開工增速較低、基建投資增速略低于預期，引發市場擔憂情緒，鋼價震蕩回落。隨著需求逐步啟動，螺紋現貨表現相對堅挺，螺紋基差繼續擴大，對期價有一定支撐，但在高庫存、高產量及前期期現套資金出貨壓力下，短期現貨上行空間不宜高估，盤面整體呈寬幅震蕩運行。當前利潤下熱卷產量有望保持高位，而需求回升速度邊際轉弱，庫存去化明顯放緩，短期高產量將繼續考驗需求承載力，潛在供給壓力施壓期價。8月工業增加值再創疫情后新高、機械制造行業維持高增，需求有逐步改善預期，預計盤面短期震蕩運行。操作建議：區間操作風險因素：宏觀政策收緊，資金落地遲滯（下行風險）；需求啟動速度超預期（上行風險）上海螺紋鋼期貨行情走勢圖 螺紋鋼期貨高基差支撐
鐵礦石鐵礦：四大礦山發運回升，鐵礦價格震蕩回落邏輯：今日港口成交環比縮小，現貨價格震蕩偏弱，麥克粉01基差192元/噸�？ǚ酆蚉B粉價差擴至108元/噸，PB與金布巴價差擴至44元/噸，此外鐵礦廠庫合計2600手倉單。四大礦山發運回升，淡水河谷發運明顯恢復，同比有望保持正增量。由于巴西發往中國的比例提高，非主流礦進口放量，預計后續到港同比仍保持高位，庫存有望持續累庫，而港口卸貨能力提升，港口壓港壓力也將緩解。此外中品澳礦庫存持續累庫，中品澳礦溢價轉弱，結構性矛盾暫緩。鐵礦自身基本面轉弱，但高鐵水產量與高基差下支撐仍強，近期由于成材需求不及預期黑色價格承壓，后期關注成材需求恢復情況。操作建議：區間操作風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險）。

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