國債期貨觀點(diǎn)：短期利好情緒難以延續(xù)，債市維持震蕩格局（1）成交持倉：T、TF、TS當(dāng)季成交量分別為66042手、27798手、7565手，1日變動(dòng)-1663手、-755手、-1413手，持倉量分別為101935手、56323手、20258手，1日變動(dòng)1508手、-1115手、-326手；（2）跨期價(jià)差：T、TF、TS當(dāng)季-次季價(jià)差分別為0.395元、0.350元、0.175元，1日變動(dòng)-0.030元、-0.010元、0.010元；（3）跨品種價(jià)差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當(dāng)季價(jià)差分別為101.955元、100.815元、303.585元，1日變動(dòng)0.070元、0.055元、0.180元；震蕩 （4）基差：T、TF、TS當(dāng)季基差分別為0.247元、0.044元、0.059元，1日變動(dòng)-0.088元、0.048元、0.067元。。（5）央行公開市場進(jìn)行1200億元7天期逆回購操作，當(dāng)日有1200億元逆回購到期。邏輯：昨日，國債期貨高開反彈，總體呈震蕩走弱。截至收盤，T、TF、TS主力合約分別下跌0.08%、0.03%、0.00%。在央行前日MLF超額續(xù)作，資金面較為寬松的背景下，央行依然開展了1200億元逆回購進(jìn)行對沖，Shibor隔夜利率、銀行間回購利率均下行超過30bp，給市場傳達(dá)了繼續(xù)呵護(hù)資金面的積極信號，短期流動(dòng)性寬松邏輯似乎難以證偽，進(jìn)一步推動(dòng)了市場樂觀情緒升溫。而導(dǎo)致午后利率反彈上行的原因更多在于昨日10年期國債發(fā)行不利，市場受近期供給壓力影響，對長端利率債的配置需求并不強(qiáng)。從曲線結(jié)構(gòu)來看，短端利率受央行積極呵護(hù)短流動(dòng)性的影響，下行較為明顯，而長端利率依舊維持較高水平。但綜合來看，短期并沒有進(jìn)一步推動(dòng)利率下行的利好因素，同時(shí)驅(qū)動(dòng)利率上行的主要因素如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等也出現(xiàn)了邊際緩和的跡象，因此我們預(yù)計(jì)債市將維持區(qū)間震蕩，短期重點(diǎn)關(guān)注央行公開市場操作動(dòng)態(tài)。操作上，配置需求可擇機(jī)入場，交易需求謹(jǐn)慎為宜。關(guān)注T2012短久期券基差走擴(kuò)策略。操作建議：關(guān)注短久期券基差走擴(kuò)風(fēng)險(xiǎn)因子：1）貨幣超預(yù)期收緊；2）財(cái)政大力度擴(kuò)張。怎么炒國債期貨 國債期貨最新行情和交易策略
重要信息資訊跟蹤1．國家發(fā)改委：國家發(fā)改委介紹，隨著中央預(yù)算內(nèi)投資、專項(xiàng)債券、抗疫特別國債等資金陸續(xù)下達(dá)，項(xiàng)目開工和資金到位情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，投資有望延續(xù)回穩(wěn)向好的總體態(tài)勢。將督促地方政府加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用進(jìn)度，盡快發(fā)揮專項(xiàng)債券效益；支持民間投資參與補(bǔ)短板和新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)新推廣PPP模式，吸引民間資本參與；穩(wěn)妥推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)，盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)。2．商務(wù)部：商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《2019年度中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，正式公布2019年中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。《公報(bào)》顯示，2019年中國對外直接投資主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：一是對外直接投資流量蟬聯(lián)全球第二，存量保持全球第三。二是投資覆蓋全球188個(gè)國家和地區(qū)，對“一帶一路”沿線國家投資穩(wěn)步增長。三是投資領(lǐng)域多元，八成存量集中在服務(wù)業(yè)。四是中央企業(yè)和單位對外直接投資較快增長，地方企業(yè)存量占比超四成。五是對東道國稅收和就業(yè)貢獻(xiàn)顯著，對外投資雙贏效果凸顯。3．外匯交易中心：為進(jìn)一步便利境外投資者與對手方協(xié)商T+N結(jié)算周期債券交易，外匯交易中心與第三方電子交易平臺通力合作，升級完善系統(tǒng)相關(guān)功能，交易雙方將無需提交申請即可線上自主選擇達(dá)成T+N交易。下一步，外匯交易中心、中央結(jié)算公司、上海清算所將在人民銀行指導(dǎo)下，持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，不斷滿足中國債券市場高質(zhì)量發(fā)展和對外開放的需要。4．交通部：中美海運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)猛烈上漲引發(fā)監(jiān)管部門關(guān)注，繼發(fā)函問詢后，交通運(yùn) 輸部日前約談了運(yùn)營中美航線的所有集裝箱航運(yùn)公司。接近約談會(huì)消息人士透露，交通運(yùn)輸部將對中美航線進(jìn)行強(qiáng)監(jiān)管，要求落實(shí)運(yùn)價(jià)備案規(guī)范化，運(yùn)力、航線和班期都要進(jìn)行備案，航運(yùn)公司指定的運(yùn)費(fèi)以及所有附加費(fèi)用都要規(guī)范合理，需備案進(jìn)行詳細(xì)說明


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