焦炭焦炭：庫存維持去化，焦炭震蕩運行邏輯：昨日港口準一價1920-1940，實際成交較少。從本周供需數據來看，焦炭產量小幅增加，而鐵水產量保持高位，焦化廠庫存保持低位，鋼廠、港口繼續去庫存，焦炭現貨維持偏緊格局，第三輪提漲落地可能較大，山西臨汾有去產能政策出臺，實際執行可能有不確定性，現貨總體較為堅挺。近期終端需求啟動低于旺季預期，黑色市場震蕩調整，焦炭期價也有明顯下跌。整體來看，焦炭自身基本面較為穩健，但需求的走弱引發市場鐵水減產預期，實際減產與否取決于需求的情況，目前焦炭已處于貼水狀態，短期內或將維持震蕩調整。操作建議：區間操作與反彈拋空相結合風險因素：焦炭去產能超預期、需求走強（上行風險）；鐵水減產（下行風險）震蕩偏弱焦煤焦煤:下游積極補庫，焦煤供需維持改善邏輯：近日焦煤現貨市場穩中偏強運行，國內主焦煤價格、進口澳煤價格均有探漲，一線澳煤已上漲至143美元/噸，受黑色預期轉弱影響，焦煤期貨價格震蕩運行，在黑色系品種中表現相對偏強。供需來看，近日焦煤產量平穩，下游焦爐、高爐維持高開工率，國慶節前補庫也較為積極，焦煤需求維持高位，煤礦焦煤庫存繼續下降。進口方面，海運煤通關政策偏嚴，蒙煤通關穩中有增，總進口量或有小幅減少。在預期走弱的情況下，焦煤也受到影響，同時焦煤自身供需仍在改善，短期內或維持震蕩運行。焦煤和鄭煤是哪個交易所的 鄭煤期貨可區間操作 操作建議：區間操作風險因素：海外復產、進口政策收緊（上行風險）；終端需求不及預期（下行風險）震蕩動力煤動力煤：冬儲采購增加，市場支撐較強邏輯：主產區內蒙古受限于煤管票管制嚴格，產出大幅下降，且在地銷增量與大秦線事故頻發的背景下，港口發運減量，導致環渤海港口優質煤源持續緊張，市場價格較為堅挺；而下游來看，迎峰度夏旺季剛剛結束，實際消費有所下降，但四季度進口煤額度縮量預期推升沿海終端提前冬儲的情緒，貿易成交逐漸增加。綜合來看，市場逐步由寬松向平衡轉化，市場將呈現高位震蕩的格局。操作建議：區間操作風險因素：冬儲采購提前（上行風險）；進口收緊不及預期（下行風險）震蕩

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