不銹鋼
不銹鋼觀點：節前備貨不積極，不銹鋼價以穩為主
信息分析：
（1）昨日不銹鋼主力合約全天震蕩，收漲 0.36%；不銹鋼成交量減少 1.64 萬手
至 4.23 萬手；持倉量減少 3126 手至 6.65 萬手。
（2）現貨方面，據 SMM 消息，昨日無錫地區不銹鋼冷軋報價持穩，現貨對 10 點
30 分 11 合約升水 615-1115 元/噸；佛山地區不銹鋼毛邊和熱軋報價持平，切邊
報價下調 50 元/噸，現貨對 10 點 30 分 11 合約升水 515-915 元/噸；節前備貨需
求較少，市場成交較淡。
邏輯：國內不銹鋼需求雖不及預期，但旺盛局面持續，而海外需求在逐步恢復，
10 月份需求有望保持；原料端，鎳礦進口窗口期的臨近將進一步支撐礦價，鉻
礦供需兩旺情況下，價格將企穩，目前不銹鋼成本支撐較強；供應方面，不銹鋼
企業利潤回落較多，預計 10 月排產或小幅下降，隨著印尼不銹鋼逐步放量，回
流壓力加大；目前需求雖不及預期，但也不差，廠家具有一定的撐價能力，價格
下方支撐較強，下游節前備貨并不積極，市場成交一般，不銹鋼價以穩為主。中
期來看，印尼鎳鐵回流，成本支撐趨弱，加上需求趨弱概率較大，不銹鋼價或轉
弱。
操作建議：觀望或短線交易；多不銹鋼空鎳。
風險因素：海外疫情變動超預期；鎳鐵進口不及預期；下游需求超預期。

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