美股大跌引發恐慌，商品出現普跌報告推薦：商品策略團隊：《任性的焦炭——量價指標你看對了嗎？》——20200901摘要：螺紋鋼利潤止跌企穩后，或對焦炭期貨價格形成利好。中期螺紋鋼需求尚未證偽，焦炭震蕩偏強思路未變。短線建議：多單止盈。風險因素：鋼材需求不及預期。要聞掃描：➢央行公開市場開展1200億元7天期逆回購操作，今日有1000億元逆回購到期，當日凈投放200億元，終結此前連續六日凈回籠。點評：央行重新開始凈投放資金，反映央行并不希望流動性趨緊，昨日銀行間資金利率也普遍下降。資金面不收緊意味著各類資產價格有支撐。觀點精粹：（詳細分析及風險因素請參見中信期貨研究部已公開報告）版塊觀點推薦品種金融：股指調整空間有限，債市悲觀情緒較濃股指：情緒轉弱，但調整空間不大黑色：旺季需求開始啟動，鋼價震蕩運行焦炭：庫存繼續去化，焦炭延續上漲有色：市場情緒回落，有色繼續承壓鋁：庫存轉增，鋁價仍舊承壓能源：歐佩克小幅復產，油價仍延續震蕩LPG：原油價格大跌，LPG期價震蕩偏弱化工:原油回調加速，化工短期壓力增加PP：現貨初顯疲態，短期頂部或現農產品：美新豆出口強勁，油脂油料供應預期上升棉花：新棉逐步上市，短期或有壓力交易推薦：逢高賣出玻璃01合約。需求走弱：下游加工企業前期備貨較多，終端需求走弱使得補庫需求減弱。庫存反彈：新產線投產及冷修產線的復產推升供給，企業庫存連續反彈。季節性走弱：市場提前交易旺季預期，旺季來臨主力合約容易季節性回調。短線建議：1750~1770元/噸區間逢高賣出FG101合約，1780~1800元/噸止損。風險因素：終端需求超預期。商品期貨普遍大跌原因：9.4因美股大跌影響期貨 
市場點睛：逢高賣出玻璃交易邏輯：基本面來，由于本輪玻璃價格上漲過快，下游部分企業已提前備貨，在終端玻璃需求走弱的情況下，目前僅被動補庫。疊加新產線投產及冷修產線復產推升供給，玻璃企業庫存連續兩周出現了增長。同時，從季節性來看，玻璃主力合約往往會提前交易旺季預期，并在旺季來臨時容易出現回調。整體來看，前期價格上漲過快，疊加庫存反彈，玻璃期價有回調需求。技術上來看，玻璃01合約形成雙頂態勢，多頭減倉下跌的趨勢或將延續。短線建議：1750~1770元/噸區間逢高賣出FG101合約，1780~1800元/噸止損。風險因素：終端需求超預期。圖表2：當前玻璃庫存連續兩周增加；玻璃01合約在9月份有季節性回調規律。   

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