上周鋼材期貨先跌后漲，向上暫未形成有效突破。螺紋主力合約3980（-16），熱卷主力合約3957（-12）。現(xiàn)貨價(jià)格支撐明顯，期貨下跌現(xiàn)貨挺價(jià)，期貨拉漲現(xiàn)貨積極提價(jià)，終端備貨意愿和投機(jī)需求仍有一定支撐。螺紋現(xiàn)貨價(jià)格（4130 +100），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格（3950 -20）。

上周高爐產(chǎn)量止跌回升，檢修高峰已過，鋼廠新增檢修計(jì)劃大幅下降，復(fù)產(chǎn)設(shè)備增多，但利潤(rùn) 有限，鋼廠仍不愿增大高品資源和廢鋼配比，產(chǎn)能利用率回升幅度明顯低于開工率回升幅度。全國(guó)247家樣本鋼廠高爐開工率環(huán)比+1.09%至71.61%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率環(huán)比+0.3%至79.6%，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+0.73萬噸至214.31萬噸

電爐產(chǎn)能利用率增幅加快，對(duì)廢鋼的消耗也相應(yīng)增加，廢鋼供應(yīng)和利潤(rùn)是主要的制約因素，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)至50%以上難度較大，短期內(nèi)利潤(rùn)改善空間較為有限。電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率+5.31%至42.91%

成材方面，螺紋資源偏緊疊加利潤(rùn)修復(fù)，產(chǎn)量回升加快，熱卷需求疲軟，庫(kù)存壓力不斷累積，鋼廠控產(chǎn)減產(chǎn)力度增 大，卷螺品種間的產(chǎn)量調(diào)節(jié)加強(qiáng)。螺紋產(chǎn)量245.59萬噸，+13.22萬噸，熱卷產(chǎn)量299.96萬噸-4.11萬噸。

上周螺紋表需基本持穩(wěn)，價(jià)格反彈帶動(dòng)投機(jī)需求成交好轉(zhuǎn)，但實(shí)際出庫(kù)表現(xiàn)并未進(jìn)一步改善，地產(chǎn)企穩(wěn)、基建加碼對(duì)需求有一定刺激，資金改善偏慢，高溫天氣范圍較廣仍有制約作用。螺紋表需312.1萬噸（+1.18）。

熱卷表需再度下滑，下游加工環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率未見改善，制造業(yè)仍偏疲軟，對(duì)熱卷需求拉動(dòng)力不足。熱卷表需304.71萬噸（-9.58）

上周鋼廠盈利率已回升至41.99%，多數(shù)鋼廠已處于盈虧平衡附近，但鋼廠利潤(rùn)較為脆弱，鐵礦和焦炭提漲較為積極，對(duì)鋼廠利潤(rùn)施壓明顯，在需求沒有實(shí)質(zhì)性提振之前，利潤(rùn)還將維持低位波動(dòng)。

上周螺紋降庫(kù)速度有所放緩，廠庫(kù)去庫(kù)相對(duì)平穩(wěn)，終端和貿(mào)易商拿貨較為平穩(wěn)，出庫(kù)進(jìn)一步增量較為乏力，隨著入庫(kù)見底回升，去庫(kù)速度還將放緩。絕對(duì)庫(kù)存方面，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存現(xiàn)值603.03萬噸（-38.86）廠庫(kù)216.32萬噸（-27.65）。

螺紋鋼期貨基差貼水?dāng)U大 可以做正向套利嗎？上周現(xiàn)貨上漲力度強(qiáng)于盤面，盤面貼水小幅擴(kuò)大，隨著增產(chǎn)的推進(jìn)，現(xiàn)貨的正反饋較為脆弱，基差短期進(jìn)一步反彈難度有所增大。螺紋主力基差（110 +97），熱卷主力基差（-7，+12）。

跨期價(jià)差延續(xù)高位波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)秋季旺季預(yù)期仍在提升，10-01延續(xù)正套邏輯�，F(xiàn)貨卷螺差和主力合約卷螺差繼續(xù)分化，盤面卷螺差見底企穩(wěn)，熱卷需求仍有一定預(yù)期，疊加產(chǎn)量調(diào)節(jié)開始傾 向于螺紋產(chǎn)量回升而熱卷進(jìn)一步控產(chǎn)，對(duì)盤面卷螺差有一定支撐，但現(xiàn)貨卷螺差受制于熱卷需求疲軟、庫(kù)存壓 力遲遲得不到緩解影響，繼續(xù)走弱。期貨卷螺差（-23 +16），現(xiàn)貨卷螺差（-180 -120）。

添加官方認(rèn)證企業(yè)微信 免費(fèi)咨詢

品牌優(yōu)勢(shì)：金口碑 資深期貨客戶經(jīng)理

服務(wù)優(yōu)勢(shì)：專屬顧問 新人手把手教學(xué)