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生豬期貨：對未來的豬價持樂觀態(tài)度
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最近，北方突然襲來的冷空氣讓豬價短暫地上漲了幾日，但很快又回落了。與前兩年相比，今年的豬價格外平靜——去年還有“過山車”般的波動，而今年已經(jīng)沉寂了一年，仿佛“豬肉自由”已經(jīng)成為了現(xiàn)實。
據(jù)業(yè)內(nèi)采訪，豬周期的主要參與主體發(fā)生了變化，導致豬周期的波動降低，現(xiàn)在正處于新舊周期的轉(zhuǎn)換階段。今年全年，能繁母豬的產(chǎn)能都在調(diào)減，這意味著在2024年下半年，養(yǎng)殖盈利將會有所好轉(zhuǎn)。
消費者在豬肉消費上的自由，與養(yǎng)殖豬企在周期底部的掙扎形成了鮮明的對比。今年，生豬價格僅有兩個月處于盈利時期，前三季度只有少數(shù)成本最優(yōu)的豬企如牧原股份實現(xiàn)了扭虧為盈。四季度旺季，豬價再度轉(zhuǎn)弱，不出意外，豬企全年扭虧難度較大，普遍仍是虧損狀態(tài)。
長期虧損并沒有如期加快產(chǎn)能去化的速度，豬價波動率降低，越來越多的業(yè)內(nèi)人士感慨，豬周期似乎失靈了。行業(yè)現(xiàn)金流壓力處于高位水平。在豬價持續(xù)低迷的情況下，銀行貸款、飼料賬期都在收緊。預計到2023年，平均豬價將在14-15元/公斤左右，低于行業(yè)平均成本線。由于長期虧損，行業(yè)現(xiàn)金流不斷收緊。根據(jù)前三季度的財報，上市豬企的現(xiàn)金流壓力和負債率都達到了近三年的高位。
與上市豬企有多重融資渠道不同，中小規(guī)模養(yǎng)殖場只能依賴銀行貸款和賬期調(diào)整來緩解現(xiàn)金緊張狀況。而在豬價低迷的情況下，銀行貸款、飼料賬期都在收緊。對于那些虧損的養(yǎng)殖場來說，淘汰母豬成為了他們唯一的出路。淘汰母豬價格降至“冰點”通常被認為是見底信號之一。在二級市場上，上市豬企的股價表現(xiàn)優(yōu)于期貨和現(xiàn)貨。業(yè)內(nèi)投資人士認為，2023年將是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的第三個虧損年度。
2024年的新周期即將開啟，這無疑為豬企帶來了新的希望。溫氏股份的相關人員表示，對于明年的豬市行情，他們也抱有樂觀的預期。然而，豬周期和未來的豬價走勢確實難以預測，這就像一場未知的旅程，我們正處于新舊周期的交替階段。從整體來看，公司對未來的豬價持謹慎樂觀的態(tài)度。考慮到過去一年的情況，明年的豬價理論上應該會比今年要好。總的來說，我們期待著新周期的到來，同時也需要保持警惕，謹慎樂觀地看待未來的豬價走勢。
據(jù)業(yè)內(nèi)采訪，豬周期的主要參與主體發(fā)生了變化，導致豬周期的波動降低，現(xiàn)在正處于新舊周期的轉(zhuǎn)換階段。今年全年，能繁母豬的產(chǎn)能都在調(diào)減，這意味著在2024年下半年，養(yǎng)殖盈利將會有所好轉(zhuǎn)。
消費者在豬肉消費上的自由，與養(yǎng)殖豬企在周期底部的掙扎形成了鮮明的對比。今年，生豬價格僅有兩個月處于盈利時期，前三季度只有少數(shù)成本最優(yōu)的豬企如牧原股份實現(xiàn)了扭虧為盈。四季度旺季，豬價再度轉(zhuǎn)弱，不出意外，豬企全年扭虧難度較大，普遍仍是虧損狀態(tài)。
長期虧損并沒有如期加快產(chǎn)能去化的速度，豬價波動率降低，越來越多的業(yè)內(nèi)人士感慨，豬周期似乎失靈了。行業(yè)現(xiàn)金流壓力處于高位水平。在豬價持續(xù)低迷的情況下，銀行貸款、飼料賬期都在收緊。預計到2023年，平均豬價將在14-15元/公斤左右，低于行業(yè)平均成本線。由于長期虧損，行業(yè)現(xiàn)金流不斷收緊。根據(jù)前三季度的財報，上市豬企的現(xiàn)金流壓力和負債率都達到了近三年的高位。
與上市豬企有多重融資渠道不同，中小規(guī)模養(yǎng)殖場只能依賴銀行貸款和賬期調(diào)整來緩解現(xiàn)金緊張狀況。而在豬價低迷的情況下，銀行貸款、飼料賬期都在收緊。對于那些虧損的養(yǎng)殖場來說，淘汰母豬成為了他們唯一的出路。淘汰母豬價格降至“冰點”通常被認為是見底信號之一。在二級市場上，上市豬企的股價表現(xiàn)優(yōu)于期貨和現(xiàn)貨。業(yè)內(nèi)投資人士認為，2023年將是生豬養(yǎng)殖行業(yè)的第三個虧損年度。
2024年的新周期即將開啟，這無疑為豬企帶來了新的希望。溫氏股份的相關人員表示，對于明年的豬市行情，他們也抱有樂觀的預期。然而，豬周期和未來的豬價走勢確實難以預測，這就像一場未知的旅程，我們正處于新舊周期的交替階段。從整體來看，公司對未來的豬價持謹慎樂觀的態(tài)度。考慮到過去一年的情況，明年的豬價理論上應該會比今年要好。總的來說，我們期待著新周期的到來，同時也需要保持警惕，謹慎樂觀地看待未來的豬價走勢。
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