鋼材期貨市場進(jìn)入淡季需求，當(dāng)前地區(qū)庫存的差異比較顯著，總體庫存還沒有形成太大的壓力。目前商家還沒有大規(guī)模的冬儲，所以成品的庫存由工廠倉庫向社會倉庫遷移的趨勢并不明顯。當(dāng)前成鋼在原材料的推動下不斷走高，但是現(xiàn)貨交易的季節(jié)性疲軟，使得現(xiàn)貨價格很難跟隨現(xiàn)貨的上漲，螺紋帶鋼在盤面上都是對現(xiàn)貨的升水，而且隨著盤面的上揚(yáng)，基差也在不斷的縮小。

不過，原材料方面的庫存還沒有完全恢復(fù)，在這一周的環(huán)保禁令之后，有逐步恢復(fù)的跡象。鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)利潤繼續(xù)下滑，后期的復(fù)工率很可能會低于檢修數(shù)據(jù)的預(yù)測，但是鐵價還是有上漲的空間的。而在原材料方面，盤面仍有貼水的趨勢，再加上庫存的增加，以及對復(fù)產(chǎn)的預(yù)期，使得原材料在短時間內(nèi)沒有明顯的反轉(zhuǎn)。

由于天氣因素，廢鋼到達(dá)量減少，供給減少，加上估值上升的修復(fù)，進(jìn)一步推高了成材估價。所以，短期來看，預(yù)期成材仍將繼續(xù)保持震蕩偏強(qiáng)的走勢，需留意市場上高升水所引起的期現(xiàn)正套和現(xiàn)貨庫存壓力。

鋼廠盈利：偏多上周247家鋼企的利潤率為31.77%，較上月減少1.73個百分點(diǎn)，由于原材料成本的上漲，鋼廠的盈利水平不斷下滑。

　高爐檢修：偏空，據(jù)我們統(tǒng)計，十一月份的高爐檢修共計影響了447萬噸鐵水，12月份因?yàn)榄h(huán)保限制，一些高爐停產(chǎn)，導(dǎo)致了390萬噸鐵水的減少。

廢鋼：弱勢據(jù)我們估算，華東電鍍廠的平電螺紋產(chǎn)量已接近保本，每噸毛利在140元左右。廢鋼的長短流程階段性的出現(xiàn)頂部和下降，整個冬天的廢鋼收到的難度都很大，廢鋼的供給也比較緊張，所以價格一直在上漲。

成材庫存：華北、西北地區(qū)逐步累庫，華東熱卷去庫速度減緩，螺紋累積，華南地區(qū)庫存已趨緊張，地區(qū)差異較大。

五個主要品種的工廠倉庫總存量為453.65萬噸，較上月增加二百五十四百噸，或百分之五點(diǎn)五。全國總庫存量為八百六十三萬三千六百噸，較上月減少三點(diǎn)四千四百噸，或百分之零點(diǎn)四。

螺紋熱軋廠庫和社庫都已開始累庫，熱軋板廠庫存累庫和社庫繼續(xù)去庫。上周螺紋工廠庫周較上月增加14.68萬噸，報192.87萬噸，或8.2%。社庫周環(huán)比增加88,800噸，報366.46萬噸，漲幅2.5%。上周的熱卷工廠庫周較上月增加3.67萬噸，報89.3,400噸（或4.3%)，社庫周較前一周減少121,200噸，報224.33萬噸，跌幅5.3%。

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