行情回顧，近期國內(nèi)金融市場表現(xiàn)偏弱，市場預(yù)期的降息降準尚未落地，雙焦價格延續(xù)供需基本面邏輯，但整體表現(xiàn)偏弱。在產(chǎn)業(yè)層面，焦炭第二輪提降已經(jīng)落地，市場開始博弈第三輪提降，而焦煤流拍比例依然偏高，價格持續(xù)走弱。

從整體情況來看，雙焦強弱相差不大，焦炭模擬生產(chǎn)利潤波動空間偏小。截止到1月12日，盤面焦煤主力合約收盤價為1788.5點，山西中硫主焦煤出廠價環(huán)比上周下降了50元/噸。盤面焦炭主力合約收盤價也環(huán)比上周下降了2.63%，日照港準一級冶金焦出庫價也有所下降。

本周煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，原煤產(chǎn)量增加，但下游消耗需求偏弱，庫存增加。洗煤廠和鋼廠庫存增加，而獨立焦企庫存下降。總體來看，供應(yīng)增加，需求偏弱，庫存壓力依然較大。

對于雙焦基本面數(shù)據(jù)，供應(yīng)端，前期停產(chǎn)的煤礦繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量增加，但焦炭企業(yè)受利潤下降影響開始減產(chǎn)。需求端，焦炭總產(chǎn)量下降，焦煤需求也相應(yīng)減少。庫存端，雙焦庫存總量繼續(xù)增加，但補庫進入尾聲。

對于未來的市場走勢，雙焦價格下跌趨勢尚未結(jié)束，基差和價差持續(xù)收縮，尚未企穩(wěn)。因此，短期來看，我們?nèi)越ㄗh以反彈為主進行空頭交易。需要注意的是，市場變化無常，投資需謹慎。在當(dāng)前的市況下，焦煤的價格面臨1860-1880元/噸的壓力區(qū)間，而焦炭則關(guān)注2460-2480元/噸的壓力區(qū)域。從供應(yīng)端來看，前期停產(chǎn)的煤礦正在逐步恢復(fù)生產(chǎn)，這使得焦煤的產(chǎn)量有所增加。然而，由于焦炭企業(yè)的利潤下降，他們已經(jīng)開始減產(chǎn)。

鋼廠的焦炭產(chǎn)量雖有小增，但考慮到整體盈利能力的下降，預(yù)計對焦炭的需求也將偏弱。庫存方面，焦煤和焦炭的總庫存量仍在持續(xù)增長，這反映出現(xiàn)實中的庫存節(jié)奏。整體來看，雙焦價格下跌的趨勢尚未結(jié)束。因此，我們的策略是，反彈時繼續(xù)進行空頭交易。短期內(nèi)，焦煤的價格應(yīng)關(guān)注1860-1880元/噸的壓力，焦炭則關(guān)注2460-2480元/噸的壓力。

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