鐵合金期貨：盤(pán)面震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，成交量低迷。內(nèi)蒙古和寧夏部分工廠報(bào)價(jià)在6100元/噸左右，南方報(bào)價(jià)則穩(wěn)定在6300-6350元/噸區(qū)間。河鋼定價(jià)為6450元/噸。在供給端，內(nèi)蒙古、寧夏等地的產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，而廣西、貴州的產(chǎn)量則小幅下降，整體產(chǎn)量仍保持在歷史同期的高位。在需求端，鐵水產(chǎn)量回升至220.79萬(wàn)噸，需求強(qiáng)勁。在成本端，受到UMK減產(chǎn)的影響，港口礦現(xiàn)貨價(jià)格和海外礦山報(bào)價(jià)均上漲，化工焦價(jià)格保持穩(wěn)定，盤(pán)面處于成本支撐區(qū)間。寧夏的邊際成本為6200元/噸，利潤(rùn)為-370元/噸左右。對(duì)于錳硅，我們建議關(guān)注逢低做多的機(jī)會(huì)。

硅鐵市場(chǎng)維持弱穩(wěn)趨勢(shì)，工廠報(bào)價(jià)集中在72#6300-6500元/噸，標(biāo)塊72#6500-6600元/噸。市場(chǎng)高報(bào)價(jià)逐漸減少，72#與75#的價(jià)差拉大至600-700元/噸。周產(chǎn)量為10.8萬(wàn)噸，環(huán)比小幅下降0.58萬(wàn)噸，略低于去年同期水平。在需求端，鐵水上調(diào)至220.79萬(wàn)噸；金屬鎂產(chǎn)量與出口量保持穩(wěn)定。在成本利潤(rùn)端，蘭炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定，生產(chǎn)成本相對(duì)穩(wěn)定。目前，市場(chǎng)對(duì)硅鐵持觀望態(tài)度。

現(xiàn)貨市場(chǎng)成交節(jié)奏無(wú)明顯調(diào)整，工廠報(bào)價(jià)集中在72#6300-6500元/噸，標(biāo)塊72#6500-6600元/噸。部分鋼廠已公布定價(jià)為7020元/噸。本周錳礦價(jià)格保持穩(wěn)定，部分工廠少量補(bǔ)庫(kù)，下游錳礦階段性備貨基本完成。然而，氧化礦需求釋放不明顯，umk宣布減量計(jì)劃，半碳酸錳礦報(bào)價(jià)上漲，市場(chǎng)情緒高漲。這帶動(dòng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的回升。欽州港南非半碳酸錳礦報(bào)價(jià)穩(wěn)定在32.5-33元/噸，天津港南非半碳酸錳礦報(bào)價(jià)也保持穩(wěn)定。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前市場(chǎng)處于震蕩盤(pán)整階段。硅鐵市場(chǎng)仍以觀望為主，等待市場(chǎng)進(jìn)一步明朗。而錳硅市場(chǎng)則建議關(guān)注逢低做多的機(jī)會(huì)。澳塊的價(jià)格穩(wěn)定在每噸度36到36.5元之間。截至1月15日，錳硅的周度產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長(zhǎng)，增加了0.15萬(wàn)噸，達(dá)到21萬(wàn)噸。這使得周度開(kāi)工率上升了0.84個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到56.12%。然而，市場(chǎng)走勢(shì)震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格也有小幅下調(diào)，基差也小幅收窄。截至1月15日，錳硅的基差為0元。同時(shí)，錳硅的倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)總量為13.97萬(wàn)噸，環(huán)比減少2萬(wàn)噸。市場(chǎng)走勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整，基差小幅回落，截至1月15日，錳硅的基差為140元。至于硅鐵，截至1月15日，硅鐵的倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)總量為7.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.74萬(wàn)噸。

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