黑色系期貨板塊：預計1月鋼價將在振蕩中逐步抬高底部。

12月黑色系商品整體呈現分化走勢，鋼材及鐵礦石價格小幅上漲，煤焦價格高位回落。自下旬以來，各品種波動幅度明顯收窄，呈現高位反復振蕩整理走勢。

光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成分析稱，近期各類宏觀寬松政策仍在密集出臺，市場對后期需求好轉預期較強。同時，現實需求仍將季節性走弱，預計市場整體仍將處于“弱現實、強預期”局面。目前鋼廠成本較高，生產積極性有所減弱，北材南下量相對往年減少，鋼廠挺價信心較強，這將提振市場走勢，預計1月份市場整體將處于現實供需雙弱、宏觀預期增強、成本支撐較強的局面。

從鐵礦石來看，財年末沖量結束，預計海外發運量將有所下降。根據前期發運推算，1月的到港量或將有所增加，內礦產量預計仍保持穩定。需求端，鐵水產量預計仍維持下行趨勢，部分鋼廠年底有檢修計劃。臨近春節，需要關注鋼廠年底補庫情況。節前剛需補庫或對現貨價格有支撐。然而，焦炭供給恢復較快，高于歷史同期水平，但鋼廠虧損嚴重，采購意愿偏弱。焦炭價格逐漸承壓，預計將振蕩偏弱運行。同時，安檢形勢或有所緩解，國內煤炭產量將逐漸恢復。當前宏觀因素對于市場情緒的影響較大，整體來看，1月礦價預計維持高位整理走勢。

煤焦方面，國內煤炭產量將逐漸恢復，焦炭供給恢復較快。然而，由于鋼廠虧損嚴重，采購意愿偏弱，焦炭價格面臨一定的壓力。預計1月份焦炭市場將呈現振蕩偏弱運行態勢。同時，需要注意到當前宏觀因素對于市場情緒的影響較大。港口庫存將繼續累庫，且目前處于淡季，這使得現實與預期之間的博弈繼續存在。

總的來說，預計1月份鋼材、鐵礦石和煤焦市場將呈現振蕩整理走勢，鋼價將在振蕩中逐步抬高底部。當前進口市場依然保持樂觀態勢，焦煤供給將逐步恢復，這可能會對焦煤價格形成一定壓力。我們需要持續關注安檢形勢的變化，以應對可能出現的風險和不確定性。預計焦煤盤面短期內將呈現振蕩偏弱的走勢。在市場動態中，我們需要密切關注各種因素的變化，并據此做出相應的策略調整。

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