在2023年的全年中，貴金屬板塊的上漲概率明顯偏高。具體來說，倫敦現(xiàn)貨黃金的漲幅超過了13%，而倫敦現(xiàn)貨白銀的漲幅則幾乎與市場(chǎng)持平。與之相對(duì)的是，作為貴金屬定價(jià)基準(zhǔn)的美債收益率，盡管波動(dòng)較大，但全年來看，其漲跌幅幾乎為零。

近期觀察，特別是在2023年最后一次議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派轉(zhuǎn)向使得黃金和白銀的漲幅都超過了4%。在這種情況下，除非經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度很難再?gòu)镍澟赊D(zhuǎn)回鷹派。因此，對(duì)于2024年全年，貴金屬依舊被視為非常值得配置的資產(chǎn)。

然而，短期內(nèi)看，隨著市場(chǎng)進(jìn)入圣誕和新年假期，貴金屬的波幅有所縮窄。市場(chǎng)活躍度有所回落，導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債兩次招標(biāo)出現(xiàn)了“一強(qiáng)一弱”的現(xiàn)象，SOFR利率也一度創(chuàng)下有史以來最高值，這表明在假期背景下，美國(guó)市場(chǎng)的流動(dòng)性有所緊張。但隨著假期結(jié)束，市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)逐步恢復(fù)。同時(shí)，假期期間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的通脹表現(xiàn)好于預(yù)期，核心PCE六個(gè)月年化增幅已經(jīng)降到1.9%，這已經(jīng)低于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。與此同時(shí)，聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)顯示3月降息的概率已經(jīng)達(dá)到100%。因此，對(duì)于貴金屬在2024年首個(gè)交易日的表現(xiàn)，交易員更愿意加倉(cāng)美債和貴金屬。由此看來，貴金屬價(jià)格上漲的概率較高。

總結(jié)來說，考慮到以上因素，預(yù)計(jì)2024年貴金屬全年的上漲概率較高。因此，對(duì)于投資者來說，把握這一趨勢(shì)，適時(shí)配置貴金屬板塊，無疑是一個(gè)明智的選擇。

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