在1月22日早盤交易結(jié)束時(shí)，國內(nèi)期貨主力合約呈現(xiàn)出漲多跌少的局面。純堿主力合約漲幅超過9%，玻璃主力合約漲幅超過4%，甲醇和焦炭主力合約也分別上漲了2%以上。生豬合約也上漲了近2%。然而，集運(yùn)指數(shù)（歐線）下跌了超過3%，蘋果合約也下跌了近2%。

午盤交易結(jié)束時(shí)，國內(nèi)期貨主力合約再次出現(xiàn)漲多跌少的局面。純堿主力合約封漲停，漲幅達(dá)到了驚人的10.03%。玻璃、集運(yùn)指數(shù)（歐線）以及甲醇、燒堿、花生、白糖等合約也分別上漲了4%以上。跌幅方面，滬銀、碳酸鋰下跌了超過2%，蘋果、雞蛋、淀粉和橡膠等合約也分別下跌了近2%。

純堿主力合約的多合約漲停，背后有多種因素。首先，現(xiàn)貨市場上的重堿價(jià)格本周上調(diào)了200元，這一消息在上周就已經(jīng)有傳言流出。此外，一些堿廠也表現(xiàn)出較強(qiáng)的挺價(jià)意愿。其次，部分生產(chǎn)線裝置存在檢修狀況，遠(yuǎn)興的三線、四線暫未達(dá)產(chǎn)，應(yīng)城新都和井神也有檢修計(jì)劃。最后，盡管上周純堿出貨和采購情緒好轉(zhuǎn)，但當(dāng)前純堿仍維持低庫存狀態(tài)。

此外，當(dāng)前低庫存狀態(tài)對(duì)市場影響較大，需要我們持續(xù)關(guān)注。在未來的交易中，我們需要密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整交易策略，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。在當(dāng)前的貼水大環(huán)境下，對(duì)市場盤面起到了強(qiáng)有力的支撐。我們需密切關(guān)注現(xiàn)貨市場的動(dòng)態(tài)，如果現(xiàn)貨價(jià)格沒有出現(xiàn)大幅度的崩塌，市場盤面將有止跌反彈的需求。此外，我們還要關(guān)注節(jié)前補(bǔ)庫的情況以及進(jìn)口堿的預(yù)期。

自上周開始，純堿市場發(fā)生了明顯的變化，價(jià)格止跌反彈，且本周一漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，盤中觸及漲停。從背后的驅(qū)動(dòng)因素來看，這一輪的行情主要是由于年前補(bǔ)庫帶來的脈沖式需求。一方面，春節(jié)前下游企業(yè)的備貨活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行，堿廠訂單量明顯增加，甚至出現(xiàn)堿廠封單的現(xiàn)象。另一方面，純堿市場的剛需水平仍然保持高位，上周的表觀消費(fèi)量提升8%至68.55萬噸，產(chǎn)需差進(jìn)一步縮小。部分下游原料純堿的可用庫存天數(shù)在7~13天左右，春節(jié)前仍有備貨的需求。因此，純堿市場的情緒明顯好轉(zhuǎn)，價(jià)格上沖的幅度和持續(xù)時(shí)間仍需繼續(xù)關(guān)注下游企業(yè)的采購節(jié)奏以及成交價(jià)格變動(dòng)的情況。

然而，盡管上周純堿的累庫幅度有所縮窄，但庫存水平已經(jīng)連續(xù)三周保持上升態(tài)勢。上周純堿行業(yè)的開工率達(dá)到89.62%，周環(huán)比提升0.84個(gè)百分點(diǎn)；純堿周度產(chǎn)量也達(dá)到了69.77萬噸，較上周增加0.94%。周內(nèi)除了減量裝置外，新增產(chǎn)能也有所落實(shí)。未來純堿市場的供給壓力不可忽視，供需關(guān)系仍然是市場的基本盤。在年前補(bǔ)庫行情結(jié)束后，市場價(jià)格仍存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們需要保持警惕，密切關(guān)注市場的動(dòng)態(tài)變化，以便做出及時(shí)的應(yīng)對(duì)策略。

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