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大豆期貨：供應(yīng)寬松奠定市場偏弱的基調(diào)
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在2023年，東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆價格整體呈現(xiàn)下行趨勢。特別是在新糧上市之后，價格重心下移的趨勢十分明顯。
第一階段（1月-6月上旬），東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆市場主要受到收購政策的影響。由于東北產(chǎn)區(qū)原本處于供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，價格持續(xù)下行。為了穩(wěn)定大豆市場，提升農(nóng)戶種植積極性，國家出臺了一系列利好政策，使得農(nóng)戶余糧得以快速消化，大豆市場的頹勢明顯得到扭轉(zhuǎn)。中儲糧多地直屬庫上調(diào)大豆收購價，中儲糧油脂公司國產(chǎn)大豆競價采購底價上調(diào)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部舉辦產(chǎn)銷對接會等一系列舉措對市場帶來提振，但在余糧庫存供應(yīng)量大、終端消費不足的壓制下，漲幅有限。
第二階段（6月中旬-8月），東北產(chǎn)區(qū)的豆價格呈現(xiàn)窄幅上下波動。6月中旬，地方儲備大豆收購結(jié)束后，市場失去主力支撐，加之國產(chǎn)大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行、下游消費不足、湖北早熟豆上市對國產(chǎn)大豆行情帶來利空壓力，但余糧庫存緊張仍對價格形成支撐，市場下跌較為有限。進(jìn)入8月下旬，雖然豆一期價格上漲、國儲及省儲大豆拍賣溢價高成交、下游需求好轉(zhuǎn)，但由于新豆即將上市，貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，需求并未出現(xiàn)放量增長，價格因此也上行有限。
第三階段（9月-12月），新糧上市后，價格整體下跌。在9月下半月，海倫等地的新糧開始大量上市，由于供應(yīng)量增加，價格整體呈現(xiàn)下跌趨勢。
總的來說，從年初到年底，東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆價格經(jīng)歷了整體下行、價格重心下移和整體下跌的過程。在肇東等局部地區(qū)，新豆開始零星上市，開秤價在每斤2.5-2.6元，明顯低于前兩年同期。隨著新豆上市量的不斷增加，水分下降，市場供應(yīng)充足，但下游采購積極性不高，加之象嶼大豆收購價不斷下調(diào)，產(chǎn)區(qū)大豆價格承壓下行。
中儲糧發(fā)布新季國產(chǎn)大豆收購公告，自10月30日起，按照每斤2.505-2.52元的入庫價在黑龍江和內(nèi)蒙古多個庫點開收國標(biāo)三等及以上凈糧大豆。盡管收購價低于市場預(yù)期，但不限蛋白的政策對東北產(chǎn)區(qū)市場起到一定的托底提振作用。在此之后，東北產(chǎn)區(qū)大豆價格整體穩(wěn)中窄幅趨弱。
供應(yīng)充裕，下游需求不足、銷區(qū)采購謹(jǐn)慎、走貨緩慢，進(jìn)口大豆大量到港使得市場上方承壓。與此同時，中儲糧收購持續(xù)進(jìn)行、農(nóng)戶低價惜售、運(yùn)力不暢、各主體觀望利好政策出臺等因素又對行情帶來支撐。
展望2024年國產(chǎn)大豆走勢，供應(yīng)寬松將奠定市場偏弱的運(yùn)行基調(diào)，需求端的表現(xiàn)將成為市場的主要驅(qū)動因素。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)折信號，預(yù)計2024年需求疲弱可能會繼續(xù)限制國產(chǎn)大豆價格上方的運(yùn)行空間。疊加進(jìn)口大豆供應(yīng)量穩(wěn)價低的預(yù)期，預(yù)計國產(chǎn)大豆市場價格運(yùn)行重心繼續(xù)偏低。
然而，在國家發(fā)展大豆種植、穩(wěn)定大豆價格、保護(hù)豆農(nóng)利益的政策初衷下，國產(chǎn)大豆價格下行空間有限，跌勢可能較上年減緩。同時，后市還有許多不確定性因素需要密切跟蹤，包括上半年國儲及省儲大豆收購情況、南美大豆定產(chǎn)及上市情況，下半年國產(chǎn)大豆及美國大豆種植生產(chǎn)情況，全球及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，地緣政治局勢等。這些因素都可能會對國際及國內(nèi)大豆市場帶來不可預(yù)期的影響。
第一階段（1月-6月上旬），東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆市場主要受到收購政策的影響。由于東北產(chǎn)區(qū)原本處于供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，價格持續(xù)下行。為了穩(wěn)定大豆市場，提升農(nóng)戶種植積極性，國家出臺了一系列利好政策，使得農(nóng)戶余糧得以快速消化，大豆市場的頹勢明顯得到扭轉(zhuǎn)。中儲糧多地直屬庫上調(diào)大豆收購價，中儲糧油脂公司國產(chǎn)大豆競價采購底價上調(diào)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部舉辦產(chǎn)銷對接會等一系列舉措對市場帶來提振，但在余糧庫存供應(yīng)量大、終端消費不足的壓制下，漲幅有限。
第二階段（6月中旬-8月），東北產(chǎn)區(qū)的豆價格呈現(xiàn)窄幅上下波動。6月中旬，地方儲備大豆收購結(jié)束后，市場失去主力支撐，加之國產(chǎn)大豆拍賣持續(xù)進(jìn)行、下游消費不足、湖北早熟豆上市對國產(chǎn)大豆行情帶來利空壓力，但余糧庫存緊張仍對價格形成支撐，市場下跌較為有限。進(jìn)入8月下旬，雖然豆一期價格上漲、國儲及省儲大豆拍賣溢價高成交、下游需求好轉(zhuǎn)，但由于新豆即將上市，貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，需求并未出現(xiàn)放量增長，價格因此也上行有限。
第三階段（9月-12月），新糧上市后，價格整體下跌。在9月下半月，海倫等地的新糧開始大量上市，由于供應(yīng)量增加，價格整體呈現(xiàn)下跌趨勢。
總的來說，從年初到年底，東北地區(qū)的國產(chǎn)大豆價格經(jīng)歷了整體下行、價格重心下移和整體下跌的過程。在肇東等局部地區(qū)，新豆開始零星上市，開秤價在每斤2.5-2.6元，明顯低于前兩年同期。隨著新豆上市量的不斷增加，水分下降，市場供應(yīng)充足，但下游采購積極性不高，加之象嶼大豆收購價不斷下調(diào)，產(chǎn)區(qū)大豆價格承壓下行。
中儲糧發(fā)布新季國產(chǎn)大豆收購公告，自10月30日起，按照每斤2.505-2.52元的入庫價在黑龍江和內(nèi)蒙古多個庫點開收國標(biāo)三等及以上凈糧大豆。盡管收購價低于市場預(yù)期，但不限蛋白的政策對東北產(chǎn)區(qū)市場起到一定的托底提振作用。在此之后，東北產(chǎn)區(qū)大豆價格整體穩(wěn)中窄幅趨弱。
供應(yīng)充裕，下游需求不足、銷區(qū)采購謹(jǐn)慎、走貨緩慢，進(jìn)口大豆大量到港使得市場上方承壓。與此同時，中儲糧收購持續(xù)進(jìn)行、農(nóng)戶低價惜售、運(yùn)力不暢、各主體觀望利好政策出臺等因素又對行情帶來支撐。
展望2024年國產(chǎn)大豆走勢，供應(yīng)寬松將奠定市場偏弱的運(yùn)行基調(diào)，需求端的表現(xiàn)將成為市場的主要驅(qū)動因素。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)折信號，預(yù)計2024年需求疲弱可能會繼續(xù)限制國產(chǎn)大豆價格上方的運(yùn)行空間。疊加進(jìn)口大豆供應(yīng)量穩(wěn)價低的預(yù)期，預(yù)計國產(chǎn)大豆市場價格運(yùn)行重心繼續(xù)偏低。
然而，在國家發(fā)展大豆種植、穩(wěn)定大豆價格、保護(hù)豆農(nóng)利益的政策初衷下，國產(chǎn)大豆價格下行空間有限，跌勢可能較上年減緩。同時，后市還有許多不確定性因素需要密切跟蹤，包括上半年國儲及省儲大豆收購情況、南美大豆定產(chǎn)及上市情況，下半年國產(chǎn)大豆及美國大豆種植生產(chǎn)情況，全球及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，地緣政治局勢等。這些因素都可能會對國際及國內(nèi)大豆市場帶來不可預(yù)期的影響。
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