本周不銹鋼現貨價格小幅上漲。供應方面，鋼廠1月排產計劃出爐，環比小幅增加，顯示了前期行情對鋼廠信心的修復。然而，需求端的表現卻較為平淡，成交未見好轉，供需對比下不銹鋼價格壓力仍在。

成本利潤方面，不銹鋼價格反彈對鋼廠利潤修復明顯，但需求偏弱可能導致后市利潤出現回吐。庫存方面，據Mysteel報告，本期全國不銹鋼社會庫存呈現窄幅去庫態勢。總的來說，不銹鋼反彈行情結束后，市場交易矛盾或將重回基本面，而需求的增長情況將決定不銹鋼供需壓力以及利潤狀況。

本周鎳礦價格保持穩定。供應方面，由于菲律賓的鎳礦開采力度加大，國內港口庫存累庫幅度相較往年偏高。然而，終端不銹鋼市場因需求疲軟，對鎳礦價格形成拖累。總的來說，當前鎳礦供需相對寬松，價格低位企穩，這導致產業鏈成本中樞偏低，有望拉低不銹鋼價格。

在成本與供應方面，成本端的鎳鐵價格前期回落，導致鐵廠利潤修復明顯。同時，印尼資源回流以及供應端依然寬松的形勢也對鐵價形成支撐。然而，不銹鋼市場近期成交熱度明顯減弱，對鎳鐵價格的影響可能有限。因此，預計鎳鐵價格繼續反彈的力度也將有限。

宏觀方面，美國非農就業數據超市場預期，這使得市場對美聯儲降息的預期有所減弱。考慮到不銹鋼市場的疲軟表現，預計鎳價將面臨一定的壓力。因此，我們建議投資者在操作時需謹慎考慮這些因素，合理配置資產，以應對可能的市場風險。

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