白糖期貨持續偏強運行。上一日，國內鄭糖震蕩，盤中小幅減倉，部分資金在節前獲利平倉；隔夜外盤原糖沖高回落，小幅收漲，在全球供給仍然偏緊的情況下，印度和泰國減產，使得全球供給情況仍顯緊張。

近期，泰國糖業公司的總裁將2023/24年度泰國糖產量預估區間的高端下調50萬噸，至750萬噸。截至2月1日，本年度泰國糖廠已經壓榨甘蔗4957萬噸，糖產量為490萬噸。這些數據表明，全球糖市供給仍然偏緊。
最新公布的國內供需報告顯示，截至1月31日，2023/24年榨季廣西產混合糖373.79萬噸，同比增加16.24萬噸；累計銷糖200.73萬噸，同比增加41.07萬噸；其中1月份單月銷糖86.19萬噸，同比增加28.83萬噸；工業庫存173.06萬噸，同比減少24.83萬噸。這說明廣西食糖去庫存進度較快，庫存處于近幾年偏低水平。

ISMA發布了2023/24年度糖產量的第二次預估，預計本年度印度糖產量為3305萬噸。這意味著凈糖產量可能在3135萬噸左右。截至2024年1月31日，印度已經生產了約1872萬噸糖。咨詢公司StoneX預計巴西中南部地區甘蔗壓榨量料為6.221億噸，較此前預估低1%，比去年創紀錄的水平下降了5.4%。

海關總署數據顯示，中國12月食糖進口量為50萬噸，同比下滑4.3%。然而，今年全年累計進口量為397萬噸，同比減少24.7%。短期內進口量仍維持在高位，可以補充國內供給。

綜合來看，主產國產量偏低，短期全球供應偏緊，國際糖價受到一定支撐；國內新矛盾不突出，單邊交易需要等待新的驅動出現。因此，投資者應保持謹慎態度，等待更好的交易機會。對于現貨企業來說，他們更關注的是在市場反彈后賣出套保的機會。而對于投機者來說，他們則會選擇合適的時機賣出相應的看跌期權，以此來獲取權利金。

這種策略對于現貨企業來說，不僅可以規避市場風險，同時也能在市場反彈時獲得額外的收益。而對于投機者來說，通過賣出看跌期權，可以降低自身的投資風險，同時還能通過收取權利金來獲取額外的收益。

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