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當(dāng)前影響卷螺期貨市場(chǎng)的主要因素
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卷螺期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅下滑，期螺05收盤(pán)價(jià)為3749，下跌49；期卷05收盤(pán)價(jià)為3872，下跌39。滬指收?qǐng)?bào)2977.02點(diǎn)，下跌0.93%。深成指收?qǐng)?bào)9066.09點(diǎn)，下跌0.04%。
今日期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉(cāng)3.1萬(wàn)手，空頭增倉(cāng)3.5萬(wàn)手，持倉(cāng)變動(dòng)偏空。今日全國(guó)成材主流下跌，各品種均價(jià)跌幅10-40。考慮到目前鋼價(jià)接近華東電爐谷電成本（約3730元），市場(chǎng)對(duì)需求不佳或政策沒(méi)有大刺激的預(yù)期有所反應(yīng)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)卷螺期貨震蕩偏弱，期螺支撐在3700-3730，壓力在3780；期卷支撐在3850-3860，壓力在3900。
此外，原料動(dòng)態(tài)方面，鋼坯價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-20元，整體成交偏弱。唐山方坯穩(wěn)，終端需求不足，下游鋼企購(gòu)買(mǎi)坯料操作較少。周五鐵礦石價(jià)格上漲0.5美金，但焦炭?jī)r(jià)格仍有下調(diào)預(yù)期。下游成材價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-20元，廠商多讓利走貨為主。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明唐山鋼坯價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。
二、鐵礦庫(kù)存...
鐵礦石的供需格局變化不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，終端對(duì)礦石的消耗量再度回落。本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比均有所下降，主要是因?yàn)殇搹S盈利狀況不佳，且廠內(nèi)成材庫(kù)存大幅增加，提產(chǎn)動(dòng)能不強(qiáng)，導(dǎo)致需求持續(xù)疲軟，抑制了礦價(jià)。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口到貨量環(huán)比微降，但整體仍維持高位，而礦商發(fā)運(yùn)低位也迎來(lái)大幅回升。按船期推算，后續(xù)港口到貨量將持續(xù)回升，海外礦石供應(yīng)穩(wěn)中有升，相應(yīng)的內(nèi)礦生產(chǎn)季節(jié)性減量也不大。整體來(lái)看，由于鋼廠盈利狀況暫未好轉(zhuǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，礦石需求表現(xiàn)依然疲弱，而礦石供應(yīng)卻維持相對(duì)高位，導(dǎo)致礦石基本面并未改善。因此，高估值礦價(jià)仍將承壓運(yùn)行。相對(duì)利好的是期價(jià)深度貼水，下行阻力增加，這使得礦價(jià)偏弱振蕩運(yùn)行的可能性增加。然而，我們?nèi)孕枰P(guān)注成材的表現(xiàn)情況。
三、成品動(dòng)態(tài)...
據(jù)我觀察，26日全國(guó)線螺市價(jià)穩(wěn)中下調(diào)。在53個(gè)樣本城市中，平穩(wěn)城市占比高達(dá)72%，部分城市出現(xiàn)了小幅下跌，跌幅在10-50之間。主力螺紋收3749跌49跌幅1.29%。現(xiàn)貨市場(chǎng)情況顯示，今開(kāi)盤(pán)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格主流穩(wěn)中下移，期螺低位震蕩，打壓了市場(chǎng)情緒。終端復(fù)工情況欠佳，投機(jī)需求更為寥寥，商家出貨意愿抬升，午后價(jià)格多可議。加之焦炭提降，預(yù)計(jì)明價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
當(dāng)前影響市場(chǎng)的主要因素包括：減產(chǎn)消息不實(shí)導(dǎo)致黑色系走勢(shì)偏弱；下游開(kāi)工率偏低，需求恢復(fù)緩慢，成交寥寥；庫(kù)存小幅累積，部分商家低位出貨；以及前期庫(kù)存成本偏高，主導(dǎo)廠商大幅降價(jià)意愿不強(qiáng)。這些因素共同構(gòu)成了當(dāng)前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。經(jīng)過(guò)一年的等待和期待，我們已經(jīng)度過(guò)了十五過(guò)后的需求驗(yàn)證期，現(xiàn)在觀望情緒占據(jù)主導(dǎo)地位。華北地區(qū)的鋼廠主動(dòng)降產(chǎn)10-20%，唐山地區(qū)的145系窄帶主流也小幅降產(chǎn)10%。
然而，整體交易并不順暢，下游企業(yè)僅根據(jù)需求進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中寬現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅調(diào)整，貿(mào)易商隨行就市，市場(chǎng)上的多空博弈異常激烈。華東華南地區(qū)的行情偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平。考慮到成本端的情況，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)將保持弱穩(wěn)整理的態(tài)勢(shì)。
今日期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉(cāng)3.1萬(wàn)手，空頭增倉(cāng)3.5萬(wàn)手，持倉(cāng)變動(dòng)偏空。今日全國(guó)成材主流下跌，各品種均價(jià)跌幅10-40。考慮到目前鋼價(jià)接近華東電爐谷電成本（約3730元），市場(chǎng)對(duì)需求不佳或政策沒(méi)有大刺激的預(yù)期有所反應(yīng)，短期內(nèi)預(yù)計(jì)卷螺期貨震蕩偏弱，期螺支撐在3700-3730，壓力在3780；期卷支撐在3850-3860，壓力在3900。
此外，原料動(dòng)態(tài)方面，鋼坯價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-20元，整體成交偏弱。唐山方坯穩(wěn)，終端需求不足，下游鋼企購(gòu)買(mǎi)坯料操作較少。周五鐵礦石價(jià)格上漲0.5美金，但焦炭?jī)r(jià)格仍有下調(diào)預(yù)期。下游成材價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-20元，廠商多讓利走貨為主。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明唐山鋼坯價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。
二、鐵礦庫(kù)存...
鐵礦石的供需格局變化不大，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，終端對(duì)礦石的消耗量再度回落。本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗環(huán)比均有所下降，主要是因?yàn)殇搹S盈利狀況不佳，且廠內(nèi)成材庫(kù)存大幅增加，提產(chǎn)動(dòng)能不強(qiáng)，導(dǎo)致需求持續(xù)疲軟，抑制了礦價(jià)。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口到貨量環(huán)比微降，但整體仍維持高位，而礦商發(fā)運(yùn)低位也迎來(lái)大幅回升。按船期推算，后續(xù)港口到貨量將持續(xù)回升，海外礦石供應(yīng)穩(wěn)中有升，相應(yīng)的內(nèi)礦生產(chǎn)季節(jié)性減量也不大。整體來(lái)看，由于鋼廠盈利狀況暫未好轉(zhuǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，礦石需求表現(xiàn)依然疲弱，而礦石供應(yīng)卻維持相對(duì)高位，導(dǎo)致礦石基本面并未改善。因此，高估值礦價(jià)仍將承壓運(yùn)行。相對(duì)利好的是期價(jià)深度貼水，下行阻力增加，這使得礦價(jià)偏弱振蕩運(yùn)行的可能性增加。然而，我們?nèi)孕枰P(guān)注成材的表現(xiàn)情況。
三、成品動(dòng)態(tài)...
據(jù)我觀察，26日全國(guó)線螺市價(jià)穩(wěn)中下調(diào)。在53個(gè)樣本城市中，平穩(wěn)城市占比高達(dá)72%，部分城市出現(xiàn)了小幅下跌，跌幅在10-50之間。主力螺紋收3749跌49跌幅1.29%。現(xiàn)貨市場(chǎng)情況顯示，今開(kāi)盤(pán)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格主流穩(wěn)中下移，期螺低位震蕩，打壓了市場(chǎng)情緒。終端復(fù)工情況欠佳，投機(jī)需求更為寥寥，商家出貨意愿抬升，午后價(jià)格多可議。加之焦炭提降，預(yù)計(jì)明價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。
當(dāng)前影響市場(chǎng)的主要因素包括：減產(chǎn)消息不實(shí)導(dǎo)致黑色系走勢(shì)偏弱；下游開(kāi)工率偏低，需求恢復(fù)緩慢，成交寥寥；庫(kù)存小幅累積，部分商家低位出貨；以及前期庫(kù)存成本偏高，主導(dǎo)廠商大幅降價(jià)意愿不強(qiáng)。這些因素共同構(gòu)成了當(dāng)前的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。經(jīng)過(guò)一年的等待和期待，我們已經(jīng)度過(guò)了十五過(guò)后的需求驗(yàn)證期，現(xiàn)在觀望情緒占據(jù)主導(dǎo)地位。華北地區(qū)的鋼廠主動(dòng)降產(chǎn)10-20%，唐山地區(qū)的145系窄帶主流也小幅降產(chǎn)10%。
然而，整體交易并不順暢，下游企業(yè)僅根據(jù)需求進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中寬現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅調(diào)整，貿(mào)易商隨行就市，市場(chǎng)上的多空博弈異常激烈。華東華南地區(qū)的行情偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平。考慮到成本端的情況，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)將保持弱穩(wěn)整理的態(tài)勢(shì)。
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