針對當前現貨市場的情況進行了深入的分析。周末現貨市場交投偏弱，工廠報價下調，供應方面個別裝置停車檢修，日產小幅回調，但總體供應仍然充裕。需求方面，節后天氣影響需求啟動，市場表現仍偏弱，現貨交投氛圍較為清淡。

具體來看，農需方面北方小麥返青采買需求逐漸回升，預計天氣好轉后將有較為明顯的釋放；復合肥出貨局部好轉，庫存壓力尚存，開工率逐步恢復，目前開工回升斜率尚可；膠合板等工業需求在元宵節后恢復加快；出口方面，中國尿素具備出口優勢，但政策導向未變，出口需求仍需謹慎對待。

從期貨盤面來看，由于周末現貨價格下調，今日尿素期貨跳空低開，但盤面下方仍有較強支撐。短期來看，隨著需求的逐步恢復以及工業需求的恢復，期、現貨價格或有階段性沖高的機會。然而，中長期看，在高供應背景下，仍需關注國內需求和出口需求的兌現力度。因此，總體上我們傾向于中長期供需格局較為寬松，因此總體上我們建議以短期有支撐，中長期偏空的思路對待。

期貨方面，尿素主力5月合約在跳空低開后震蕩運行。盤中最高漲至2150元/噸，最低下探至2111元/噸。最終收于2138元/噸，呈現一根下影線較長的小實體陰線。日成交環比明顯放量，持倉量也有所減少。前二十名主力持倉席位多減空減，空頭主力減倉相對更加積極。

綜上所述，當前現貨市場交投偏弱，工廠報價下調，供應充裕但需求恢復偏緩。期貨盤面下方有支撐，但短期驅動一般。因此，我們建議采取短期有支撐、中長期偏空的思路對待。同時關注逢高沽空的機會，以應對可能的波動風險。在2024年2月26日的交易中，中泰期貨凈多單增加了2160手，銀河期貨的凈空單則減少了2203手，而一德期貨和齊盛期貨的凈空單也有所減少。同時，我們注意到尿素倉單數量為7809張，與前一交易日相比減少了205張。這其中，濮陽皇甫和湖北三寧的庫存分別減少了5張和200張。這些數據反映出市場對未來行情的預期，同時也反映了不同期貨公司和地區之間的交易動態。

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