玉米期貨的驅動從何而來？讓我們回顧當前的現實環境。

首先，價格上漲的驅動源于現貨市場的節后補庫。從2月中旬開始，山東深加工門前剩余到貨量持續低位，這表明現貨市場對玉米的需求增加。另一方面，大型企業的入市收購以及北港二等收購價2270元/噸，給貿易商群體帶來了“領頭羊”效應，進一步刺激了收購的增加。考慮到貿易商在節前通常維持3000-5000噸的常規庫存，為了維持經營并滿足市場需求，他們需要主動累庫，這推動了價格的上漲。

除了市場本身的因素，寒潮的到來也打斷了節后氣溫回升、售糧壓力增加的進程。地趴糧的復凍、物流條件的限制等因素使得到貨節奏放緩，這給了上游主體挺價的機會，提價成交。

北方積極漲價并未帶動華南同步跟進的節奏。一方面，北港節后發運量相對低迷，而華南港口價格在周末期間開始跟隨漲價20-40元；另一方面，華南港口庫存維持高位運行，且提貨保持穩定，進口替代品的提貨較為積極。此外，隨著雪情影響結束，山東深加工到貨量增加后，工廠價格也隨之回落，為后期行情蒙上一層不確定性。

盡管當前基本面并非完全偏強，但市場仍保持強勢特征。這種上漲與當前的消息面和情緒面的影響有關。拍賣的延期以及相關會議的召開都給予了市場“思漲心切”的關鍵理由。

綜上所述，我們認為當前的中性偏多基本面配合利多消息的作用引起了節后的快速反彈。也就是說，如果利多因素能夠持續發揮作用，需要基本面給出更積極地變化，如上游的被動去庫或中下游的主動累庫等。除此之外，替代品也會在市場中起到推波助瀾的作用。除了偏強的現實因素，我們發現節后的賣壓一直是一個有待證實或證偽的問題。作為利空因素之一，如何落實這一賣壓成為了我們需要關注的問題。

回顧過去的消息面，我們發現節后的影響往往強于節前。因此，審視決策機制成為我們判斷市場情緒和消息面影響的重要輔助因素。我們需要理解，利用人性還是被人性所利用，是完全不同的兩個概念。

目前，農民正在進行種植生產材料的購置，同時需要售糧以完成流動資金的回收。考慮到玉米季產年銷的特性，只有種下去才能成為糧食，這種刺激有利于維護種植積極性、落實穩玉米政策以及實施糧食安全戰略。

對于后續傳聞的發酵情況，我們認為當前的情況仍屬于一場自負盈虧的行動。行動的貢獻程度將成為后期上級支持的重要依據，這一點可能會刺激企業將上述情況落地。從當前港口收購價格在周六上漲40元/噸的情況來看，這件事仍有繼續發酵的潛力。

至于天氣情況，我們關注著寒潮的持續時間。下周，我們將繼續觀察氣溫下降的情況，因為反復的冰凍和化凍可能會增加扒糧的難度，并不利于糧食的保管。然而，隨著三月底天氣逐漸轉暖，我們需要關注一周后的天氣情況。

總的來說，市場中的各種因素都在不斷變化和調整中，我們需要時刻保持警惕并靈活應對。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜

服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學

費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢