豆油期貨。

隨著大豆的到港，國內的豆油供給逐漸恢復，且隨著進口成本的下降，壓榨利潤的驅動下，豆油的供給表現將逐步邊際轉松。然而，消費端上，現貨豆油作為三大油脂中最貴的油脂，性價比急速下跌，消費不斷被擠占。在豆油供給邊際轉松而消費因性價比持續疲弱的情況下，庫存去化速度偏慢，盤面價格水平表現疲弱運行。

菜油期貨。

菜油的供給方面，前期菜籽及菜油的進口買船正在穩步到港，國內持續開機壓榨。國際方面，由于當前菜籽的成本端僵持，短期供給依舊謹慎。但預計隨著國際大豆價格的下跌，國際菜籽將承受更大的壓力，這將對菜油的供給產生制約。消費方面，當前現貨端的菜油在性價比的加持下穩步進行，但隨著小年備貨的整體結束，菜油后續的增量消費將會逐步有限。考慮到庫存去化速度可能會放緩，同時需要關注國際菜籽是否會受到國際大豆價格下跌沖擊而跟跌。

棕櫚油期貨。

短期內，由于產地仍處于季節性減產期，棕櫚油的供給總量相對有限。國內進口方面，冬季國內進口買船相對清淡，棕櫚油進口量較為有限。然而，由于當前棕櫚油持續優異的性價比及持續偏暖的溫度，其在消費場景和消費能力兩方面均表現優異。在供給偏緊、消費旺盛的情況下，預期棕櫚油的庫存去化速度將持續偏強。

后市展望：在供給相對寬裕而消費預期表現不佳的情況下，油脂市場可能繼續呈現震蕩偏弱的走勢。

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