在2月份的連粕期價中，價格呈現偏強的運行態勢，整體圍繞3000點震蕩，最高上探至3070元/噸。節后，國內連粕的表現明顯強于外盤，帶動國內榨利有所修復。然而，受節后需求疲軟和供應相對充足的影響，豆粕現貨價格不斷走弱。回顧2月華北豆粕市場，在供強需弱的格局下，現貨價格下行為主，預計3月供應寬松的格局可能會有所收緊，但下行速度將放緩。

接下來，我們來簡單回顧和分析一下華北市場2-3月的供需基本面情況。在價格方面，2月上旬，華北豆粕現貨價格在3370-3400元/噸左右，基差圍繞370-400元/噸震蕩運行。這一時期的穩定價格主要得益于春節前下游的節前備貨。節后，國內連粕上行，加上下游節后補庫，豆粕現貨價格最高漲至3440元/噸，基差相對穩定。然而，自2月19日起，隨著油廠開機陸續恢復，節后需求下滑，豆粕現貨價格和基差迅速下滑。截至2月29日，華北豆粕現貨價格在3250-3280元/噸，與月初相比下跌了約120元/噸。同時，現貨基差也下跌至220-260元/噸，與月初相比下跌了約140-150元/噸。

在開機方面，由于春節停機的影響，2月華北油廠月均開機率維持在38%左右。目前，華北油廠已經恢復正常開機，開機率維持在78%左右。然而，預計3月份華北油廠開機率或將維持在偏低水平，約在60%左右。考慮到大豆的到港量預計僅有12.5船，壓榨大豆約103萬噸左右，京糧及邦基均有停機計劃，其中邦基預計在3月4日后停機約1個月左右。

整體來看，豆粕現貨價格的疲軟和基差的走縮反映出當前市場供需狀況的平衡。雖然供應相對充足，但隨著需求的下滑和油廠的停機計劃，預計價格下行速度將放緩。對于未來的市場走勢，我們需要繼續關注供需狀況的變化以及政策因素的影響。粕市場有著深入的理解。從庫存的角度來看，盡管節前下游飼料養殖企業有備貨，但豆粕庫存仍維持在歷史較低水平。下游看空心態濃厚，不愿過多囤積。然而，油廠在春節停機前的高開機高壓榨使得豆粕庫存節前達到歷史高峰，達到11萬噸以上。

春節后，下游的剛需補庫使得油廠去庫明顯。據調查顯示，截止到2月23日，油廠的大豆庫存、豆粕庫存以及未執行的合同均有所減少。盡管當前豆粕庫存仍能滿足下游需求，整體供應相對充足，但豆粕價格受供應和需求雙弱影響下偏弱運行。

下游養殖方面，生豬、雞蛋等價格疲軟，養殖端仍處于虧損狀態。終端養殖疲軟，市場補欄積極性差，豆粕需求慘淡。

總體來看，2月份華北豆粕市場受供應和需求雙弱影響，現貨價格偏弱運行。預計在維持偏低開機壓榨水平下，豆粕跌勢或將略微放緩。同時，需要關注3月份油廠大豆到港節奏，若到港有延誤，則基差或將出現小幅反彈。然而，后期4-5月份巴西大豆的大量到港可能會對市場產生影響。

綜上所述，對于未來的市場走勢，我們需要綜合考慮各種因素，包括供需關系、政策變化、匯率波動等。豆粕市場的價格下跌趨勢，目前看來已經無法逆轉。這不僅是因為市場需求持續疲軟，還因為供應端的壓力也在不斷加大。盡管全球范圍內的豆粕庫存處于歷史低位，但需求的不振使得價格繼續下滑。這不僅對豆粕生產商造成了壓力，也對全球食品供應鏈的穩定性構成了威脅。因此，我們有必要密切關注這一市場的動態，并采取相應的措施來應對可能出現的供應問題。

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜

服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學

費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢