在當前的焦煤市場上，交易持續(xù)呈現(xiàn)弱勢，流拍的比例仍然很高，山西優(yōu)質低硫主焦煤年后累計跌幅已達到500元/噸左右。蒙煤市場也沒有明顯好轉，下游采購仍以謹慎為主，貿易商的報價也有所回落，蒙5#原煤價格在1450-1480元/噸之間。

供應方面，大多數(shù)煤礦已經恢復了生產，但農歷同比來看，產量仍有較大差距。受到兩會期間安監(jiān)嚴格的影響，整體復產速度偏慢，目前整體產能利用率僅為81.78%。上周，蒙煤的日均通關量為888車，但與前一周相比減少了173車。

在需求方面，由于焦鋼企業(yè)虧損，采購保持謹慎，下游鐵水產量呈現(xiàn)出小幅下降的趨勢。

利潤方面，坑口煤價降價范圍擴大，煤礦盈利繼續(xù)收窄，使得焦煤的利潤空間受到擠壓。

庫存方面，焦鋼企業(yè)繼續(xù)保持消極采購態(tài)度，導致庫存壓力增大。

綜上所述，當前焦煤市場呈現(xiàn)出供需雙弱的格局。供應端安監(jiān)力度進一步加強，對市場價格形成一定支撐。然而，從中期來看，供需矛盾主要集中在下游領域，終端需求的切實好轉將是負反饋結束的關鍵。同時，還需關注鋼材庫存的拐點以及需求釋放情況。消耗廠內庫存，中間貿易環(huán)節(jié)觀望為主，洗煤廠也保持靜觀其變。焦炭觀點簡述。

當前焦炭市場處于中性觀點。從成本角度看，原料煤成本支撐下移，鋼廠持續(xù)打壓焦炭價格，預計將快速落地，且后續(xù)仍有繼續(xù)降價預期。焦企在虧損狀態(tài)下生產積極性降低，增加燜爐時長，但考慮到成本分攤及保化產等因素，目前產量大幅收縮的可能性較小，預計將保持低位。

需求端表現(xiàn)偏空，下游鐵水產量連續(xù)三周小幅下跌至222.25萬噸，高爐復產積極性不高，終端需求未有明顯恢復，剛需持續(xù)壓制盤面。受到前期期現(xiàn)進場拿貨影響，焦企廠內庫存壓力略有緩解，但目前庫存仍高，且下游鋼企對原料多維持按需采購。

現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)中性偏空態(tài)勢，鋼廠開啟五輪提降，焦鋼博弈加劇。

供應方面，偏多因素在于焦企虧損，廠內庫存壓力大，生產積極性不高；但考慮到成本及保化產等因素，目前產量繼續(xù)下降的可能性較小。

利潤方面，中性觀點，焦企入爐煤成本下跌，獨立噸焦利潤周環(huán)比增加43至-98元，但焦企仍在深虧狀態(tài)。

綜上所述，短期內焦炭供需弱勢格局難改，后續(xù)需關注煤復產及鋼材需求驗證情況。庫存方面，受到前期期現(xiàn)進場拿貨影響，焦企廠內庫存壓力略有緩解，但目前庫存仍高。在鋼鐵行業(yè)的下游，考慮到終端需求的疲軟，企業(yè)們大多維持著按需采購的原則。他們廠內的焦炭庫存基本保持平衡，沒有過多的積壓也沒有明顯的短缺。

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