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鎳期貨：這波反彈行情的主要推動(dòng)因素
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在近三個(gè)月的止跌“躺平”之后，鎳價(jià)終于走出了一波明顯的反彈行情。這波反彈行情的主要推動(dòng)因素包括印尼礦端的擾動(dòng)、海外鎳企的減產(chǎn)以及下游不銹鋼市場(chǎng)預(yù)期的改善。在低迷鎳價(jià)的重壓之下，產(chǎn)能出清已經(jīng)蔓延至上游礦端。然而，考慮到未來供給增速仍大于需求增速的預(yù)期，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，鎳價(jià)的持續(xù)上行動(dòng)力可能不足。
近期，印尼供給端的不確定性成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，印尼在全球的鎳供應(yīng)中占據(jù)重要地位，其鎳礦產(chǎn)量占全球的近一半。然而，高品位的鎳礦正在逐漸消耗殆盡，成本隨之上漲。同時(shí)，不銹鋼作為鎳下游需求的基本盤，其增速依舊亮眼。
此外，近期多家海外鎳企公布了減停產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)擔(dān)憂后市鎳供應(yīng)。而春節(jié)后下游補(bǔ)庫動(dòng)力較強(qiáng)，基本面有所好轉(zhuǎn)。這些因素共同推動(dòng)了不銹鋼價(jià)格的整體止跌回暖。然而，多位業(yè)內(nèi)受訪人士均表示，預(yù)計(jì)鎳鐵價(jià)格的上漲將擠壓下游不銹鋼利潤(rùn)，鋼廠對(duì)鎳鐵走高的接受度有限。
上海一位不愿透露姓名的鎳貿(mào)易商表示：“目前市場(chǎng)正處于成本修復(fù)階段，印尼的高品位鎳礦供應(yīng)逐漸減少，成本上漲。同時(shí)，不銹鋼的需求持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。”他補(bǔ)充說：“我們期待看到市場(chǎng)供需關(guān)系的進(jìn)一步明朗，以確定鎳價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。”
總的來說，雖然近期鎳價(jià)的反彈行情吸引了市場(chǎng)的關(guān)注，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來鎳價(jià)的上行動(dòng)力可能不足。與此同時(shí)，不銹鋼市場(chǎng)的供需狀況以及鋼廠對(duì)鎳鐵價(jià)格的接受度也將對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。在當(dāng)前的鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境下，鋼廠調(diào)漲幅度已經(jīng)超過了成本上漲的水平，短期內(nèi)成交增長(zhǎng)也顯得有限。根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，鎳原料在不銹鋼生產(chǎn)成本中占據(jù)了60%-65%的比例，而在中國(guó)的鎳消費(fèi)中，不銹鋼的占比更是高達(dá)67%。
電池領(lǐng)域是鎳的第二大應(yīng)用領(lǐng)域，占用了大約18%的份額。然而，高成本礦山產(chǎn)能正在逐漸出清。由于鎳價(jià)的持續(xù)低迷，部分高成本的礦山產(chǎn)能已經(jīng)無法維持生產(chǎn)，逐漸被市場(chǎng)淘汰。即使在鎳成本相對(duì)較低的印尼，由于前期進(jìn)入該市場(chǎng)的廠家過多，產(chǎn)能集中釋放后競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分產(chǎn)能已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。這表明，全球鎳市場(chǎng)的供應(yīng)正呈現(xiàn)出“此消彼長(zhǎng)”的特點(diǎn)。
近期，印尼供給端的不確定性成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)報(bào)道，印尼在全球的鎳供應(yīng)中占據(jù)重要地位，其鎳礦產(chǎn)量占全球的近一半。然而，高品位的鎳礦正在逐漸消耗殆盡，成本隨之上漲。同時(shí)，不銹鋼作為鎳下游需求的基本盤，其增速依舊亮眼。
此外，近期多家海外鎳企公布了減停產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)擔(dān)憂后市鎳供應(yīng)。而春節(jié)后下游補(bǔ)庫動(dòng)力較強(qiáng)，基本面有所好轉(zhuǎn)。這些因素共同推動(dòng)了不銹鋼價(jià)格的整體止跌回暖。然而，多位業(yè)內(nèi)受訪人士均表示，預(yù)計(jì)鎳鐵價(jià)格的上漲將擠壓下游不銹鋼利潤(rùn)，鋼廠對(duì)鎳鐵走高的接受度有限。
上海一位不愿透露姓名的鎳貿(mào)易商表示：“目前市場(chǎng)正處于成本修復(fù)階段，印尼的高品位鎳礦供應(yīng)逐漸減少，成本上漲。同時(shí)，不銹鋼的需求持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)仍將保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。”他補(bǔ)充說：“我們期待看到市場(chǎng)供需關(guān)系的進(jìn)一步明朗，以確定鎳價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。”
總的來說，雖然近期鎳價(jià)的反彈行情吸引了市場(chǎng)的關(guān)注，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來鎳價(jià)的上行動(dòng)力可能不足。與此同時(shí)，不銹鋼市場(chǎng)的供需狀況以及鋼廠對(duì)鎳鐵價(jià)格的接受度也將對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。在當(dāng)前的鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境下，鋼廠調(diào)漲幅度已經(jīng)超過了成本上漲的水平，短期內(nèi)成交增長(zhǎng)也顯得有限。根據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)，鎳原料在不銹鋼生產(chǎn)成本中占據(jù)了60%-65%的比例，而在中國(guó)的鎳消費(fèi)中，不銹鋼的占比更是高達(dá)67%。
電池領(lǐng)域是鎳的第二大應(yīng)用領(lǐng)域，占用了大約18%的份額。然而，高成本礦山產(chǎn)能正在逐漸出清。由于鎳價(jià)的持續(xù)低迷，部分高成本的礦山產(chǎn)能已經(jīng)無法維持生產(chǎn)，逐漸被市場(chǎng)淘汰。即使在鎳成本相對(duì)較低的印尼，由于前期進(jìn)入該市場(chǎng)的廠家過多，產(chǎn)能集中釋放后競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分產(chǎn)能已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。這表明，全球鎳市場(chǎng)的供應(yīng)正呈現(xiàn)出“此消彼長(zhǎng)”的特點(diǎn)。
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