3月4日，碳酸鋰期貨開(kāi)盤(pán)迅速?zèng)_高，主力LC2407合約最高觸及125000元/噸。然而，隨后價(jià)格轉(zhuǎn)跌，大幅跳水至118000元/噸，盤(pán)中最低跌至115600元/噸。最終，碳酸鋰期貨主力LC2407合約收盤(pán)報(bào)收117600元/噸，小幅收跌0.93%。此前的連續(xù)8個(gè)交易日的上漲趨勢(shì)宣告結(jié)束。

對(duì)于碳酸鋰期貨昨日收跌的原因，期貨研究院高級(jí)分析師吳江認(rèn)為，價(jià)格大幅波動(dòng)可能是資金主動(dòng)離場(chǎng)的結(jié)果，而非套保或投機(jī)空頭由于杠桿原因減倉(cāng)。他認(rèn)為這主要應(yīng)被定義為投機(jī)多頭的盈利兌現(xiàn)。吳江強(qiáng)調(diào)，125000元/噸附近是2023年的最后一輪殺跌的起點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)此位置仍有記憶，成為多頭兌現(xiàn)的第一目標(biāo)位。

期貨分析師張維鑫也認(rèn)為，價(jià)格反彈至高位后，資金出現(xiàn)了畏高跡象。他認(rèn)為，昨日碳酸鋰期貨盤(pán)中跳水下跌的表面原因是資金獲利了結(jié)。在當(dāng)前價(jià)格水平下，考慮到風(fēng)險(xiǎn)收益比，多頭止盈離場(chǎng)是很自然的選擇，反彈行情或許暫時(shí)告一段落。

昨日上午，碳酸鋰期貨主力LC2407合約增倉(cāng)一度接近2萬(wàn)手，但隨著盤(pán)面高位跳水，持倉(cāng)量也隨之減少。截至下午收盤(pán)，當(dāng)日增倉(cāng)量?jī)H增加3000手。從成交量來(lái)看，昨日碳酸鋰期貨主力LC2407合約成交量為66.96萬(wàn)手，為近9個(gè)交易日最高。

從基本面來(lái)看，張維鑫認(rèn)為下跌的核心原因是當(dāng)前基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)的緊張狀態(tài)。價(jià)格上漲主要依靠環(huán)保問(wèn)題、減停產(chǎn)帶來(lái)的供給收縮預(yù)期和政策及降價(jià)帶來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)超預(yù)期可能性。這些預(yù)期雖然短期無(wú)法證偽，但同樣也無(wú)法證實(shí)。在全年過(guò)剩預(yù)期不變的情況下，難以繼續(xù)吸引資金入場(chǎng)做多。同時(shí)鋰鹽廠套保積極性較高，這可能在一定程度上影響了市場(chǎng)的需求和價(jià)格。

以上改寫(xiě)內(nèi)容在保持原文含義的基礎(chǔ)上，進(jìn)行了語(yǔ)言、結(jié)構(gòu)、風(fēng)格等方面的優(yōu)化和調(diào)整。隨著鋰鹽市場(chǎng)的漲勢(shì)逐漸放緩，鋰鹽廠可能會(huì)抓住當(dāng)前的高價(jià)位機(jī)會(huì)進(jìn)行套期保值，以減輕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從供應(yīng)端來(lái)看，資源端產(chǎn)量持續(xù)增加，鹽湖產(chǎn)量穩(wěn)定，云母提鋰產(chǎn)量也有所增加，而鋰輝石產(chǎn)量也有所上升。然而，需求端表現(xiàn)不佳，三元前驅(qū)體訂單恢復(fù)，但正極材料原材料價(jià)格走強(qiáng)，利潤(rùn)仍不樂(lè)觀。新能源汽車(chē)市場(chǎng)零售量同比下降，庫(kù)存方面也處于小幅累庫(kù)階段。倉(cāng)單注冊(cè)量減少，但碳酸鋰期貨結(jié)束“8連陽(yáng)”，現(xiàn)貨價(jià)格反彈，下游企業(yè)抗拒高價(jià)備庫(kù)，被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)跡象不明顯。然而，與盤(pán)面走勢(shì)不同的是，昨日碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格迎來(lái)了大幅上漲，這或許意味著市場(chǎng)拐點(diǎn)即將到來(lái)。

張維鑫強(qiáng)調(diào)指出，市場(chǎng)漲勢(shì)放緩可能會(huì)進(jìn)一步刺激鋰鹽廠抓住高位機(jī)會(huì)進(jìn)行套期保值，而套保帶來(lái)的拋壓可能會(huì)有所體現(xiàn)。從供應(yīng)端來(lái)看，資源端產(chǎn)量持續(xù)增加，但需求端表現(xiàn)不佳，庫(kù)存也處于小幅累庫(kù)階段。他解釋稱(chēng)，當(dāng)前價(jià)格對(duì)下游的擠壓并沒(méi)有出現(xiàn)擴(kuò)散化，但經(jīng)過(guò)價(jià)格大幅反彈后逢低補(bǔ)庫(kù)的心理已經(jīng)有所蔓延。因此，當(dāng)前談拐點(diǎn)還為時(shí)尚早，需要關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)的變化。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前鋰鹽市場(chǎng)面臨著供應(yīng)和需求之間的平衡問(wèn)題，庫(kù)存和價(jià)格波動(dòng)也給市場(chǎng)帶來(lái)了不確定性。因此，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待市場(chǎng)走勢(shì)，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)的變化，以便做出明智的投資決策。

碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格再次上漲，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)為96300元/噸，較前一工作日上漲了1750元/噸。從基差角度來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格與LC2407合約的價(jià)差已經(jīng)有所收斂，達(dá)到了11600元/噸的正常水平。此外，工業(yè)級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)的價(jià)差也修復(fù)至9700元/噸。

期貨綠色金融與新能源團(tuán)隊(duì)行政負(fù)責(zé)人邵婉嫕認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)存在修復(fù)基差的需要，期現(xiàn)基差收于11600元/噸，期現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間較大。隨著現(xiàn)貨價(jià)格快速上漲，云母二代、外購(gòu)鋰輝石精礦等利潤(rùn)空間回升，國(guó)內(nèi)礦石提鋰產(chǎn)量存在經(jīng)濟(jì)性增產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，與青海、江西等地環(huán)保擾動(dòng)帶來(lái)的減量進(jìn)行對(duì)沖。

展望后市，張維鑫認(rèn)為，盡管近期下游有備貨需求，但預(yù)計(jì)對(duì)高價(jià)碳酸鋰接受程度有限，庫(kù)存水平較為健康，不存在迫切集中補(bǔ)庫(kù)需求。雖然對(duì)價(jià)格有一定支撐，但并不足以帶動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。他表示，昨日期價(jià)的大幅回落或許是一個(gè)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)，但短期內(nèi)價(jià)格是否會(huì)很快跌下去還存在不確定性。他指出，在環(huán)保問(wèn)題和需求端帶來(lái)新的驅(qū)動(dòng)之前，此次調(diào)整可能主要是對(duì)過(guò)去幾個(gè)交易日的過(guò)度樂(lè)觀情緒的一個(gè)修復(fù)。

從量倉(cāng)的角度來(lái)看，吳江認(rèn)為碳酸鋰期貨近期“8連陽(yáng)”仍只是春季躁動(dòng)的第一階段。產(chǎn)業(yè)端有大量保值盤(pán)進(jìn)場(chǎng)的需求，隨著資金和產(chǎn)業(yè)端博弈程度的加強(qiáng)，游資介入程度仍有所不及，持倉(cāng)水平仍有進(jìn)一步提升空間。

酸鋰市場(chǎng)短期內(nèi)仍有反彈空間，期貨價(jià)格有望進(jìn)行回調(diào)整理，但這只是暫時(shí)的。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)將進(jìn)入高波動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)激烈的階段。吳江強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。

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