硅市情緒回暖，短期穩中調整。工業硅期貨小幅反彈，主力2405于12日收于12140元/噸，周度漲幅達1.04%。現貨價格持續下調，參考均價為13340元/噸。其中，不通氧553下跌400元/噸至12700元/噸，通氧553下跌300元/噸至13100元/噸，421下跌150元/噸至14000元/噸。

供給方面，工業硅周度產量環比減少140噸至7.5萬噸，周度開爐數量減少5臺至289臺。西北地區增產進度緩慢，新疆部分硅廠回歸停爐、甘肅硅廠推遲復工計劃。西南地區繼續停爐減產，對后續豐水復產意愿低迷。其他地區如重慶也開始停爐減產，貴州復產計劃繼續擱置。

需求方面，有機硅延續下壓，DMC周度價格下調500元/噸至14000-14500元/噸，DMC周度產量環比減少500噸至3.81萬噸。由于下游采購不佳，單體廠停車難以解決供給過剩壓力，多晶硅繼續企穩，周度價格降至5.1萬元/噸附近。多晶硅周度產量持穩在4.75萬噸。硅片企業在成本倒掛壓力下、仍以消耗庫存為主，簽單量偏少且以長單為主。

庫存方面，交易所庫存周度整體累庫290噸至24.73萬噸。工業硅社會庫存周度累庫1000噸至18.93萬噸，其中廠庫持穩在9.03萬噸；三大港口庫存中，黃埔港持穩在3.7萬噸，天津港持穩在3.8萬噸，昆明港累庫1000噸至2.4萬噸。

觀點認為：硅價跌破成本線后，各地硅廠開啟大范圍減產節奏。期貨盤面反復、現貨跌勢逐漸企穩，下游買漲不買跌情緒替代消極看空情緒。部分廠家順勢補庫。當前市場處于成交僵持階段，后市大漲需看需求回暖驅動，短期大跌可能性較低。整體市場仍將保持弱穩調整格局。

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