上周滬銅主力價格在節(jié)前上漲了2.28%，最高觸及74050元。倫銅則跳空高開至9397.5美元，并持續(xù)拉漲0.92%。

在假期期間，由于內盤休市，倫銅價格持續(xù)上漲至9348美元。這主要是由于中美制造業(yè)PMI超預期反彈，制造業(yè)景氣水平修復提振銅價。此外，鮑威爾及美聯(lián)儲多位官員發(fā)表鷹派言論，一度發(fā)表今年不降息甚至加息言論，但隨后公布的美國3月季調后非農就業(yè)人口較預期翻倍，失業(yè)率則有所下降。就業(yè)市場的強勁表現(xiàn)小幅減弱了降息預期，但也強化了經濟軟著陸信心。

從宏觀角度看，當前經濟環(huán)境中性偏多。美聯(lián)儲超強放鷹、降息預期減弱對銅價的壓制被海外經濟向好的表現(xiàn)抵消。同時，中國經濟數(shù)據(jù)筑底回升，復蘇預期升溫鞏固了銅的強勢表現(xiàn)。

供需趨緊是支撐銅價中樞抬升的關鍵因素。盡管3月國內電解銅產量同環(huán)比超預期增加，但4月國內冶煉企業(yè)檢修導致產能釋放受限。此外，國內減產傳聞仍未令TC止跌企穩(wěn)，后續(xù)持續(xù)關注額外減產動作。同時，下游行業(yè)進入生產旺季，需求邊際升溫收緊供需格局。數(shù)據(jù)顯示，國內銅社會庫存環(huán)比前一周減少，這進一步驗證了供需緊張的格局。

綜上所述，考慮到宏觀因素和供需格局的改善，預計短期銅價有望維持偏強震蕩，這為投資者提供了良好的投資機會。根據(jù)獲取的數(shù)據(jù)，國內交易所銅庫存已經累積了1621噸，而LME銅庫存也達到了3050噸。然而，全球庫存累積的速度正在放緩，這預示著未來有望迎來庫存拐點的出現(xiàn)。同時，我們需要注意去庫斜率的情況。

總的來說，在美經濟表現(xiàn)強勁、國內經濟復蘇預期的背景下，加上供需狀況逐漸收緊，我預計短期內銅價有望保持偏強運行。這主要是由于市場對未來需求的看好以及供應壓力的緩解，可能會使得銅價在一段時間內保持穩(wěn)定增長。當然，具體的走勢還需要考慮到其他許多因素，如宏觀經濟環(huán)境、政策變化、市場情緒等。

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