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硅期貨：關(guān)注套利窗口開(kāi)啟后的影響
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價(jià)格結(jié)構(gòu)之謎：套利窗口開(kāi)啟后的期價(jià)波動(dòng)。宏觀利好預(yù)期雖支撐期貨價(jià)格走強(qiáng)，但近期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)承壓，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，基差也迅速收斂。這一變化已經(jīng)悄然打開(kāi)套利窗口，我們需要密切關(guān)注其開(kāi)啟后對(duì)期價(jià)的影響。
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)的通氧Si5530工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)維持在13100元/噸，本周微跌100元。Si4210工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)也同步下滑至13600元/噸，本周跌幅達(dá)150元。然而，與之形成鮮明對(duì)比的是，工業(yè)硅主力合約SI2407的價(jià)格堅(jiān)挺，截至下午2點(diǎn)報(bào)價(jià)約在12750元/噸左右。華東地區(qū)的Si4210與主力合約的基差已跌至-1150元/噸左右，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買盤力量已開(kāi)始推動(dòng)期貨市場(chǎng)。
展望未來(lái)，工業(yè)硅市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。總體來(lái)看，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)因供應(yīng)增加和需求走弱而下跌，但在宏觀預(yù)期向好的影響下，期貨市場(chǎng)仍偏強(qiáng)上漲。然而，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的差異可能導(dǎo)致期貨端與現(xiàn)貨端的走勢(shì)背離，這可能給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。此外，考慮到倉(cāng)單和持倉(cāng)量較高，價(jià)格上漲過(guò)程中，前期套保企業(yè)需要注意頭寸管理。
硅錳市場(chǎng)仍報(bào)價(jià)混亂，南北主流集中在8000-8100元/噸報(bào)價(jià)。錳礦保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，天津港澳塊成交價(jià)達(dá)65-66元/噸度，加蓬為63-64元/噸度，半碳酸為53-54元/噸度。供給端，錳硅周度產(chǎn)量上行至18.9萬(wàn)噸，周度開(kāi)工率達(dá)48.18%。需求端，螺紋產(chǎn)量上行至235.74萬(wàn)噸，鐵水微降至236.8萬(wàn)噸。成本利潤(rùn)端，本周蘭炭?jī)r(jià)格小幅回升，生產(chǎn)成本隨之小幅增加。
然而，本周硅鐵期貨盤面卻呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。市價(jià)72# 報(bào)價(jià)在6900-7100元/噸現(xiàn)金自然塊出廠，而產(chǎn)區(qū)工廠則排單生產(chǎn)。需求端，鐵水回升，金屬鎂產(chǎn)量回升，硅鐵出口量依舊維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。
此番變化中，我們需要關(guān)注的是套利窗口開(kāi)啟后對(duì)期價(jià)的影響以及市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的實(shí)際變化。若需求端無(wú)法支撐遠(yuǎn)月價(jià)格走強(qiáng)，那么套保盤的增加可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。因此，在管理頭寸的同時(shí)，我們也需要關(guān)注市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，華東地區(qū)的通氧Si5530工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)維持在13100元/噸，本周微跌100元。Si4210工業(yè)硅市場(chǎng)均價(jià)也同步下滑至13600元/噸，本周跌幅達(dá)150元。然而，與之形成鮮明對(duì)比的是，工業(yè)硅主力合約SI2407的價(jià)格堅(jiān)挺，截至下午2點(diǎn)報(bào)價(jià)約在12750元/噸左右。華東地區(qū)的Si4210與主力合約的基差已跌至-1150元/噸左右，現(xiàn)貨市場(chǎng)的買盤力量已開(kāi)始推動(dòng)期貨市場(chǎng)。
展望未來(lái)，工業(yè)硅市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。總體來(lái)看，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)因供應(yīng)增加和需求走弱而下跌，但在宏觀預(yù)期向好的影響下，期貨市場(chǎng)仍偏強(qiáng)上漲。然而，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的差異可能導(dǎo)致期貨端與現(xiàn)貨端的走勢(shì)背離，這可能給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。此外，考慮到倉(cāng)單和持倉(cāng)量較高，價(jià)格上漲過(guò)程中，前期套保企業(yè)需要注意頭寸管理。
硅錳市場(chǎng)仍報(bào)價(jià)混亂，南北主流集中在8000-8100元/噸報(bào)價(jià)。錳礦保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，天津港澳塊成交價(jià)達(dá)65-66元/噸度，加蓬為63-64元/噸度，半碳酸為53-54元/噸度。供給端，錳硅周度產(chǎn)量上行至18.9萬(wàn)噸，周度開(kāi)工率達(dá)48.18%。需求端，螺紋產(chǎn)量上行至235.74萬(wàn)噸，鐵水微降至236.8萬(wàn)噸。成本利潤(rùn)端，本周蘭炭?jī)r(jià)格小幅回升，生產(chǎn)成本隨之小幅增加。
然而，本周硅鐵期貨盤面卻呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。市價(jià)72# 報(bào)價(jià)在6900-7100元/噸現(xiàn)金自然塊出廠，而產(chǎn)區(qū)工廠則排單生產(chǎn)。需求端，鐵水回升，金屬鎂產(chǎn)量回升，硅鐵出口量依舊維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。
此番變化中，我們需要關(guān)注的是套利窗口開(kāi)啟后對(duì)期價(jià)的影響以及市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的實(shí)際變化。若需求端無(wú)法支撐遠(yuǎn)月價(jià)格走強(qiáng)，那么套保盤的增加可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。因此，在管理頭寸的同時(shí)，我們也需要關(guān)注市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
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