市場動態：本周工業硅期貨展現出強勢表現，上半周受樂觀的宏觀情緒推動，期貨價格呈穩步抬升趨勢，漲幅雖溫和，但周五期面在無明確利好刺激下突然出現大幅拉升，資金驅動的特征顯著。SI2407合約整周內漲跌幅為+7.58%，收于12775元/噸。現貨市場表現依然疲軟，下游采購需求并未明顯釋放，部分牌號價格甚至有所下調，與期貨市場形成鮮明對比。然而，隨著期貨價格上漲，期現商的貿易活躍度有所提升。

供應狀況：本周工業硅開爐數量有所增加，四川廠家進一步開爐，新疆也有新增開爐，而云南硅廠開爐速度相對緩慢。據百川盈孚數據，截止5月23日，我國金屬硅開爐數量達345臺，整體開爐率達46.06%。與上周相比，增加了10臺。

需求狀況：多晶硅價格顯現出止跌跡象，然而在普遍虧損的壓力下，行業對原料端工業硅的需求持續施壓。有機硅保持穩定運行，企業開工平穩，對工業硅的需求以按需為主。鋁合金價格小幅上漲，但加工費承壓，需求維持剛需采購。工業硅出口數據表現良好。

成本與利潤：工業硅成本趨于下行，煤價與硅石價格穩定，但西南豐水期電價下調，有望進一步壓低整體生產成本。在利潤方面，現貨生產利潤暫穩，但期貨價格上漲為企業提供了良好的套保機會，企業的生產利潤存在回升空間。

總結：西南豐水期即將來臨，四川硅廠開工率逐步提升，云南硅廠開工速度則相對緩慢，供應方面總體呈上升趨勢。多晶硅行業全行業均面臨虧損壓力，減產檢修正在進行中，但下游硅片壓力猶在，難以對硅料形成有力支撐。有機硅和鋁合金也面臨下游需求疲軟的問題。因此，總體來看，盡管前期工業硅行情的低迷已經消化掉大部分利空因素，但當前工業硅基本面仍難以看到上漲基礎。期貨盤面的快速上漲或許更多是市場資金及情緒的帶動。因此，短期工業硅仍應以偏空思路對待。操作上，建議輕倉做空，或考慮賣看漲或買看空的期權策略。SI2407合約參考區間可設定為12000-13000元/噸。

回顧本周：本周工業硅期貨展現出強勢表現，上半周受樂觀情緒推動，期貨價格呈穩步抬升趨勢。SI2407合約整周內漲跌幅為+7.58%，但周五期面在無明確利好刺激下突然出現大幅拉升，資金驅動的特征明顯。現貨市場表現依然疲軟，期現商的貿易活躍度有所提升。希望以上內容能更好的幫助你把握市場動態。

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