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天膠期貨：深淺色膠價的差距現狀
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深淺色膠價的差距現狀及反套思考
深淺色膠價的差距位置目前如何呢？或許我們可以考慮利用深淺色膠的反向操作。在這次的價格上漲過程中，RU表現得更加理性，像膠水、濃乳的暴漲并沒有引發淺色膠的過度炒作，因此深淺色膠的差距在上漲過程中居然是縮小的。從現貨的價差來看，全乳已經與混合接近，近幾年全乳大幅貼水混合的情況較為少見，主要是2019年之前全乳總庫存偏高的時候貼水較多。因此，我們可以考慮利用深淺色膠的反向操作。
NR的遠期存在偏弱的因素。從倉單注冊的情況來看，NR09之后可能存在印尼膠的注銷，而且近期出貨的情況看，9月份之后到港的數量或許會有所增加，屆時可能面臨庫存拐點。因此，在NR的遠期，可能會存在結構性走弱的情況。如果當時的基本面轉弱，可能會出現類似2023年底的回調；如果基本面仍然強勢，則主要通過月差、膠種價差來體現。
歐美消費量基本能夠穩住。從目前的海外凈消費量來看，歐美的消費量基本能夠穩住。PMI等先行指標正在穩步回升，且國際輪胎廠庫存正在企穩回升，目前看不到任何國際需求崩盤的跡象。因此，對于印尼FOB等海外價格而言，存在比較有利的支撐。
期貨價格回調后再次反彈上漲。6月5日RU主力收盤價為15050元/噸，較上周上漲115元/噸。NR主力收盤價為13270元/噸，較上周上漲175元/噸。淺色膠出現反彈，濃乳有所回落。國產濃乳價格為11800元/噸，較上周下跌400元/噸。
深色膠的價格漲幅低于淺色膠。6月5日泰國STR20價格為1850美元/噸，較上周上漲10美元/噸。深色膠的價格差距在這次的價格上漲過程中，相比于淺色膠漲幅較小。
基差普遍走弱。6月5日上海全乳膠-RU為-660元/噸，較上周下跌185元/噸。這也意味著深色膠的價格在市場上更具有吸引力。
9-1月差走擴，NR月差走強。6月5日RU09-01月差為-1205元/噸，這也意味著近期的價格上漲可能會帶動NR的期貨價格進一步上漲。
總的來說，目前的膠價市場存在深淺色膠價差距縮小、深色膠價格漲幅低于淺色膠、基差普遍走弱等現象，這些都是我們進行期貨交易可以利用的機會和因素。
深淺色膠價的差距位置目前如何呢？或許我們可以考慮利用深淺色膠的反向操作。在這次的價格上漲過程中，RU表現得更加理性，像膠水、濃乳的暴漲并沒有引發淺色膠的過度炒作，因此深淺色膠的差距在上漲過程中居然是縮小的。從現貨的價差來看，全乳已經與混合接近，近幾年全乳大幅貼水混合的情況較為少見，主要是2019年之前全乳總庫存偏高的時候貼水較多。因此，我們可以考慮利用深淺色膠的反向操作。
NR的遠期存在偏弱的因素。從倉單注冊的情況來看，NR09之后可能存在印尼膠的注銷，而且近期出貨的情況看，9月份之后到港的數量或許會有所增加，屆時可能面臨庫存拐點。因此，在NR的遠期，可能會存在結構性走弱的情況。如果當時的基本面轉弱，可能會出現類似2023年底的回調；如果基本面仍然強勢，則主要通過月差、膠種價差來體現。
歐美消費量基本能夠穩住。從目前的海外凈消費量來看，歐美的消費量基本能夠穩住。PMI等先行指標正在穩步回升，且國際輪胎廠庫存正在企穩回升，目前看不到任何國際需求崩盤的跡象。因此，對于印尼FOB等海外價格而言，存在比較有利的支撐。
期貨價格回調后再次反彈上漲。6月5日RU主力收盤價為15050元/噸，較上周上漲115元/噸。NR主力收盤價為13270元/噸，較上周上漲175元/噸。淺色膠出現反彈，濃乳有所回落。國產濃乳價格為11800元/噸，較上周下跌400元/噸。
深色膠的價格漲幅低于淺色膠。6月5日泰國STR20價格為1850美元/噸，較上周上漲10美元/噸。深色膠的價格差距在這次的價格上漲過程中，相比于淺色膠漲幅較小。
基差普遍走弱。6月5日上海全乳膠-RU為-660元/噸，較上周下跌185元/噸。這也意味著深色膠的價格在市場上更具有吸引力。
9-1月差走擴，NR月差走強。6月5日RU09-01月差為-1205元/噸，這也意味著近期的價格上漲可能會帶動NR的期貨價格進一步上漲。
總的來說，目前的膠價市場存在深淺色膠價差距縮小、深色膠價格漲幅低于淺色膠、基差普遍走弱等現象，這些都是我們進行期貨交易可以利用的機會和因素。
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