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黃金期貨：價(jià)格仍明顯偏離了基本面
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今日下午，官方數(shù)據(jù)顯示，我國5月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬盎司，與4月末持平。這一數(shù)據(jù)揭示了5月份央行在黃金增持上的靜默，與前18個(gè)月連續(xù)增儲(chǔ)的勢頭形成對比，引發(fā)了輿論的廣泛關(guān)注。財(cái)聯(lián)社記者注意到，或許是受最新消息影響，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅達(dá)1.00%，一度報(bào)2351.78美元/盎司，創(chuàng)兩日新低。
值得注意的是，全球范圍內(nèi)的黃金購買近期都在放緩。世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，4月各國央行的黃金總購買量為36噸，較3月的39噸環(huán)比下降3噸。與一季度全球央行總計(jì)購買量達(dá)290噸，月均96.7噸的數(shù)據(jù)相比，4月份的動(dòng)力顯然有所下降。
央行中斷“18連增”，現(xiàn)貨黃金同日下跌1%。某券商知名宏觀分析師表示，央行的這一舉動(dòng)，看似出人意料，實(shí)則在意料之中。他指出，央行在經(jīng)營外匯的過程中，同樣有著一定的考量和考核指標(biāo)。為了持續(xù)產(chǎn)生收益，避免跑輸通脹，當(dāng)國際金價(jià)在3、4月份迎來罕見上漲后，黃金的高價(jià)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)已然平衡，央行才會(huì)選擇暫停購買。
為何是“意料之中”？分析師指出，此前央行盡管還在買入黃金，但購買數(shù)量相比前期有大幅收縮，尤其是4月份的購買量堪稱“象征性買入”，這已向外界發(fā)出了一個(gè)明顯的信號。此外，隨著近期金價(jià)迭創(chuàng)新高，市場定價(jià)可能已高估，央行停止增持黃金可能是出于理性的考慮。
對于黃金未來的走勢，分析師認(rèn)為，雖然本次央行暫停購買黃金會(huì)對市場產(chǎn)生一定影響，打壓一些看多者的熱情，但并不能說明未來黃金的走勢會(huì)下降，大周期將結(jié)束。他認(rèn)為黃金的繁榮大周期還未結(jié)束，“至少在2027年前看不到暴跌的跡象”。中長期來看，黃金依然會(huì)維持漲勢，地緣政治因素長期動(dòng)蕩將進(jìn)一步推高黃金作為風(fēng)險(xiǎn)對沖的價(jià)值。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟后，2025年國際金價(jià)或許上漲的空間有望再創(chuàng)歷史新高。
分析師同時(shí)指出，目前從央行的角度來看，雖然黃金的占比依然低于國際平均水平，但從外匯儲(chǔ)備多樣化配置等因素考慮，未來央行依然有配置黃金的需求和空間。“甚至不夸張的說，未來幾個(gè)月內(nèi)我們可能很快看到央行再度買入黃金的現(xiàn)象發(fā)生。”他表示。
至于普通投資者，分析師建議需高度警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。雖然黃金在短期內(nèi)可能震蕩，但長期來看，黃金依然具有投資價(jià)值。他強(qiáng)調(diào)，黃金的價(jià)格仍明顯偏離了基本面，需要警惕市場過熱的風(fēng)險(xiǎn)。而央行作為“大塊頭選手”，其行為對市場具有一定風(fēng)向標(biāo)作用，央行的暫停購買黃金的行為可能給當(dāng)前市場的黃金投機(jī)者們降溫，起到一定的抑制作用。然而，這并不意味著未來黃金的走勢會(huì)下降。他認(rèn)為黃金的繁榮大周期仍未結(jié)束。
值得注意的是，全球范圍內(nèi)的黃金購買近期都在放緩。世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告顯示，4月各國央行的黃金總購買量為36噸，較3月的39噸環(huán)比下降3噸。與一季度全球央行總計(jì)購買量達(dá)290噸，月均96.7噸的數(shù)據(jù)相比，4月份的動(dòng)力顯然有所下降。
央行中斷“18連增”，現(xiàn)貨黃金同日下跌1%。某券商知名宏觀分析師表示，央行的這一舉動(dòng)，看似出人意料，實(shí)則在意料之中。他指出，央行在經(jīng)營外匯的過程中，同樣有著一定的考量和考核指標(biāo)。為了持續(xù)產(chǎn)生收益，避免跑輸通脹，當(dāng)國際金價(jià)在3、4月份迎來罕見上漲后，黃金的高價(jià)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)已然平衡，央行才會(huì)選擇暫停購買。
為何是“意料之中”？分析師指出，此前央行盡管還在買入黃金，但購買數(shù)量相比前期有大幅收縮，尤其是4月份的購買量堪稱“象征性買入”，這已向外界發(fā)出了一個(gè)明顯的信號。此外，隨著近期金價(jià)迭創(chuàng)新高，市場定價(jià)可能已高估，央行停止增持黃金可能是出于理性的考慮。
對于黃金未來的走勢，分析師認(rèn)為，雖然本次央行暫停購買黃金會(huì)對市場產(chǎn)生一定影響，打壓一些看多者的熱情，但并不能說明未來黃金的走勢會(huì)下降，大周期將結(jié)束。他認(rèn)為黃金的繁榮大周期還未結(jié)束，“至少在2027年前看不到暴跌的跡象”。中長期來看，黃金依然會(huì)維持漲勢，地緣政治因素長期動(dòng)蕩將進(jìn)一步推高黃金作為風(fēng)險(xiǎn)對沖的價(jià)值。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟后，2025年國際金價(jià)或許上漲的空間有望再創(chuàng)歷史新高。
分析師同時(shí)指出，目前從央行的角度來看，雖然黃金的占比依然低于國際平均水平，但從外匯儲(chǔ)備多樣化配置等因素考慮，未來央行依然有配置黃金的需求和空間。“甚至不夸張的說，未來幾個(gè)月內(nèi)我們可能很快看到央行再度買入黃金的現(xiàn)象發(fā)生。”他表示。
至于普通投資者，分析師建議需高度警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。雖然黃金在短期內(nèi)可能震蕩，但長期來看，黃金依然具有投資價(jià)值。他強(qiáng)調(diào)，黃金的價(jià)格仍明顯偏離了基本面，需要警惕市場過熱的風(fēng)險(xiǎn)。而央行作為“大塊頭選手”，其行為對市場具有一定風(fēng)向標(biāo)作用，央行的暫停購買黃金的行為可能給當(dāng)前市場的黃金投機(jī)者們降溫，起到一定的抑制作用。然而，這并不意味著未來黃金的走勢會(huì)下降。他認(rèn)為黃金的繁榮大周期仍未結(jié)束。
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