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黃金期貨：價格仍明顯偏離了基本面
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今日下午，官方數據顯示，我國5月末黃金儲備報7280萬盎司，與4月末持平。這一數據揭示了5月份央行在黃金增持上的靜默，與前18個月連續增儲的勢頭形成對比，引發了輿論的廣泛關注。財聯社記者注意到，或許是受最新消息影響，現貨黃金日內跌幅達1.00%，一度報2351.78美元/盎司，創兩日新低。
值得注意的是，全球范圍內的黃金購買近期都在放緩。世界黃金協會的報告顯示，4月各國央行的黃金總購買量為36噸，較3月的39噸環比下降3噸。與一季度全球央行總計購買量達290噸，月均96.7噸的數據相比，4月份的動力顯然有所下降。
央行中斷“18連增”，現貨黃金同日下跌1%。某券商知名宏觀分析師表示，央行的這一舉動，看似出人意料，實則在意料之中。他指出，央行在經營外匯的過程中，同樣有著一定的考量和考核指標。為了持續產生收益，避免跑輸通脹，當國際金價在3、4月份迎來罕見上漲后，黃金的高價投資收益與風險已然平衡，央行才會選擇暫停購買。
為何是“意料之中”？分析師指出，此前央行盡管還在買入黃金，但購買數量相比前期有大幅收縮，尤其是4月份的購買量堪稱“象征性買入”，這已向外界發出了一個明顯的信號。此外，隨著近期金價迭創新高，市場定價可能已高估，央行停止增持黃金可能是出于理性的考慮。
對于黃金未來的走勢，分析師認為，雖然本次央行暫停購買黃金會對市場產生一定影響，打壓一些看多者的熱情，但并不能說明未來黃金的走勢會下降，大周期將結束。他認為黃金的繁榮大周期還未結束，“至少在2027年前看不到暴跌的跡象”。中長期來看，黃金依然會維持漲勢，地緣政治因素長期動蕩將進一步推高黃金作為風險對沖的價值。美聯儲降息周期開啟后，2025年國際金價或許上漲的空間有望再創歷史新高。
分析師同時指出，目前從央行的角度來看，雖然黃金的占比依然低于國際平均水平，但從外匯儲備多樣化配置等因素考慮，未來央行依然有配置黃金的需求和空間�！吧踔敛豢鋸埖恼f，未來幾個月內我們可能很快看到央行再度買入黃金的現象發生。”他表示。
至于普通投資者，分析師建議需高度警惕回調風險。雖然黃金在短期內可能震蕩，但長期來看，黃金依然具有投資價值。他強調，黃金的價格仍明顯偏離了基本面，需要警惕市場過熱的風險。而央行作為“大塊頭選手”，其行為對市場具有一定風向標作用，央行的暫停購買黃金的行為可能給當前市場的黃金投機者們降溫，起到一定的抑制作用。然而，這并不意味著未來黃金的走勢會下降。他認為黃金的繁榮大周期仍未結束。
值得注意的是，全球范圍內的黃金購買近期都在放緩。世界黃金協會的報告顯示，4月各國央行的黃金總購買量為36噸，較3月的39噸環比下降3噸。與一季度全球央行總計購買量達290噸，月均96.7噸的數據相比，4月份的動力顯然有所下降。
央行中斷“18連增”，現貨黃金同日下跌1%。某券商知名宏觀分析師表示，央行的這一舉動，看似出人意料，實則在意料之中。他指出，央行在經營外匯的過程中，同樣有著一定的考量和考核指標。為了持續產生收益，避免跑輸通脹，當國際金價在3、4月份迎來罕見上漲后，黃金的高價投資收益與風險已然平衡，央行才會選擇暫停購買。
為何是“意料之中”？分析師指出，此前央行盡管還在買入黃金，但購買數量相比前期有大幅收縮，尤其是4月份的購買量堪稱“象征性買入”，這已向外界發出了一個明顯的信號。此外，隨著近期金價迭創新高，市場定價可能已高估，央行停止增持黃金可能是出于理性的考慮。
對于黃金未來的走勢，分析師認為，雖然本次央行暫停購買黃金會對市場產生一定影響，打壓一些看多者的熱情，但并不能說明未來黃金的走勢會下降，大周期將結束。他認為黃金的繁榮大周期還未結束，“至少在2027年前看不到暴跌的跡象”。中長期來看，黃金依然會維持漲勢，地緣政治因素長期動蕩將進一步推高黃金作為風險對沖的價值。美聯儲降息周期開啟后，2025年國際金價或許上漲的空間有望再創歷史新高。
分析師同時指出，目前從央行的角度來看，雖然黃金的占比依然低于國際平均水平，但從外匯儲備多樣化配置等因素考慮，未來央行依然有配置黃金的需求和空間�！吧踔敛豢鋸埖恼f，未來幾個月內我們可能很快看到央行再度買入黃金的現象發生。”他表示。
至于普通投資者，分析師建議需高度警惕回調風險。雖然黃金在短期內可能震蕩，但長期來看，黃金依然具有投資價值。他強調，黃金的價格仍明顯偏離了基本面，需要警惕市場過熱的風險。而央行作為“大塊頭選手”，其行為對市場具有一定風向標作用，央行的暫停購買黃金的行為可能給當前市場的黃金投機者們降溫，起到一定的抑制作用。然而，這并不意味著未來黃金的走勢會下降。他認為黃金的繁榮大周期仍未結束。
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