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貴金屬期貨：金銀的漲勢可能并未結束
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上周五，國際市場貴金屬、有色金屬全線重挫，創下了逾三年來最大單日跌幅。國內市場因端午節假期躲過一劫，但本周二（6月11日）開市后，國內金銀均跳空低開進行補跌。回顧盤面不難發現，自5月下旬金銀分別刷新歷史新高和階段新高之后，調整走勢就已經開始。在短線大跌之后，市場最大的疑問是，貴金屬漲勢是否已經結束？
兩大利空突襲，金銀重挫。中國央行在5月暫停購金，以及美國5月新增非農就業人口遠超預期，是造成上周五貴金屬價格重挫的兩大利空因素。中國央行黃金儲備結束“18連增”，暫停了購金，盡管全球央行購金量增加近三倍，但中國央行的這一舉動給市場帶來了不小的沖擊。但回顧今年前幾個月中國黃金儲備變動情況可以發現，增持黃金的節奏已經開始放緩。
通常來說，央行的購金更多出于戰略性考慮，也會考慮價格因素。有機構分析認為，暫停購買表明中國央行對支付創紀錄高價的前景感到猶豫。而在黃金價格歷史高位的情況下，適當調整增持節奏，有助于控制成本。這也引發了市場的關注和猜測。
另外一方面，美國5月新增非農就業人口意外達到27.2萬人，加劇了貴金屬的拋售壓力。本周，美國5月CPI數據和美聯儲6月議息會議將先后登場。如果通脹繼續下降，美聯儲將推動貴金屬價格重回漲勢；反之則貴金屬將繼續承壓。
市場在爭論，此次大跌是回調還是趨勢拐點的來臨？面對此問題，機構分析認為，盡管對貴金屬價格調整的時間和幅度存在分歧，但市場共識是金銀漲勢可能仍未結束。全球利率路徑、地緣風險和貴金屬貨幣屬性回歸等因素仍舊支撐貴金屬需求。
國際市場方面，數據顯示，截至6月7日，全市場黃金主題ETF中，有14只在近一個月以來呈現份額凈增長態勢，資金凈流入趨勢明顯。此外，在黃金供應方面，全球金礦業的增產也面臨困難。去年全球黃金增產僅為0.5%，今年預期增產也僅有1.35%。
綜合以上因素來看，盡管近期壓制了貴金屬表現，但全球利率的路徑、地緣風險以及貴金屬的貨幣屬性回歸等因素仍支撐著貴金屬需求，這也支持了市場對于貴金屬風險釋放后繼續上行的判斷。市場的走勢仍需觀察，但無論如何，金銀的漲勢可能并未結束。這或許意味著，在這個階段，盡管美元走強和中國需求減弱給金價帶來新的阻力，但一旦美聯儲開始降息，黃金將恢復上漲勢頭。因此，對于投資者來說，此時正是逢低買入的好時機，而做空貴金屬的策略仍需謹慎對待。
兩大利空突襲，金銀重挫。中國央行在5月暫停購金，以及美國5月新增非農就業人口遠超預期，是造成上周五貴金屬價格重挫的兩大利空因素。中國央行黃金儲備結束“18連增”，暫停了購金，盡管全球央行購金量增加近三倍，但中國央行的這一舉動給市場帶來了不小的沖擊。但回顧今年前幾個月中國黃金儲備變動情況可以發現，增持黃金的節奏已經開始放緩。
通常來說，央行的購金更多出于戰略性考慮，也會考慮價格因素。有機構分析認為，暫停購買表明中國央行對支付創紀錄高價的前景感到猶豫。而在黃金價格歷史高位的情況下，適當調整增持節奏，有助于控制成本。這也引發了市場的關注和猜測。
另外一方面，美國5月新增非農就業人口意外達到27.2萬人，加劇了貴金屬的拋售壓力。本周，美國5月CPI數據和美聯儲6月議息會議將先后登場。如果通脹繼續下降，美聯儲將推動貴金屬價格重回漲勢；反之則貴金屬將繼續承壓。
市場在爭論，此次大跌是回調還是趨勢拐點的來臨？面對此問題，機構分析認為，盡管對貴金屬價格調整的時間和幅度存在分歧，但市場共識是金銀漲勢可能仍未結束。全球利率路徑、地緣風險和貴金屬貨幣屬性回歸等因素仍舊支撐貴金屬需求。
國際市場方面，數據顯示，截至6月7日，全市場黃金主題ETF中，有14只在近一個月以來呈現份額凈增長態勢，資金凈流入趨勢明顯。此外，在黃金供應方面，全球金礦業的增產也面臨困難。去年全球黃金增產僅為0.5%，今年預期增產也僅有1.35%。
綜合以上因素來看，盡管近期壓制了貴金屬表現，但全球利率的路徑、地緣風險以及貴金屬的貨幣屬性回歸等因素仍支撐著貴金屬需求，這也支持了市場對于貴金屬風險釋放后繼續上行的判斷。市場的走勢仍需觀察，但無論如何，金銀的漲勢可能并未結束。這或許意味著，在這個階段，盡管美元走強和中國需求減弱給金價帶來新的阻力，但一旦美聯儲開始降息，黃金將恢復上漲勢頭。因此，對于投資者來說，此時正是逢低買入的好時機，而做空貴金屬的策略仍需謹慎對待。
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