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純苯期貨：階段性的供需關(guān)系偏緊
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純苯市場動態(tài)：
本周，石油苯的生產(chǎn)率穩(wěn)步提升，達(dá)到了81.74%，較上周增長了1.65%。與此同時(shí)，由于后續(xù)檢修計(jì)劃相對較少，預(yù)計(jì)其生產(chǎn)率將維持在高水平運(yùn)行。然而，五大下游產(chǎn)品的開工表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出不同的態(tài)勢。盡管它們?nèi)蕴幱诩袡z修階段，但預(yù)計(jì)在8月底將逐漸增加。根據(jù)最新的港口庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存量略有下降，為3.5萬噸（-0.48萬噸）。盡管統(tǒng)計(jì)內(nèi)到貨量依然較高，但提貨速度的加快使得當(dāng)前累庫的幅度并未達(dá)到預(yù)期。
從估值角度來看，近期純苯庫存持續(xù)保持在較低水平，供需流轉(zhuǎn)情況好于預(yù)期，使得估值保持穩(wěn)定的同時(shí)略有提升。與同期的純苯估值相比，其絕對位置仍然處于高位。從階段性的角度來看，純苯的供應(yīng)增長已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，而難以累積的庫存表明下游補(bǔ)庫的積極性依然強(qiáng)烈。隨著下游檢修的逐步回歸，純苯的供需關(guān)系可能會進(jìn)一步趨緊，價(jià)格和估值呈現(xiàn)易漲難跌的趨勢。
關(guān)于苯乙烯方面：
本周苯乙烯的生產(chǎn)率微降至68.03%，較上周下滑0.09%。產(chǎn)量的減少源于吉林石化、安慶石化減產(chǎn)以及利華益裝置的臨時(shí)停機(jī)。然而，海遼寧寶來35萬噸裝置的重啟以及青島海灣的減產(chǎn)為市場帶來了一定的增量。本周下游裝置以減產(chǎn)為主，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)疲軟。最新的廠庫和港口庫存數(shù)據(jù)顯示，廠庫庫存有所增加（16.10萬噸（+0.59）萬噸），而港口庫存則略有下降（6.44萬噸（-1.13）萬噸）。
從估值角度看，苯乙烯與純苯的價(jià)差呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，穩(wěn)定在955元/噸左右。在油價(jià)波動劇烈的時(shí)期，純苯及苯乙烯展現(xiàn)出相對的抗跌性，苯乙烯的估值變化不大。綜合來看，國內(nèi)苯乙烯庫存處于低位運(yùn)行狀態(tài)，階段性的供需關(guān)系偏緊。由于直接原料純苯的庫存累積未達(dá)預(yù)期，其驅(qū)動作用暫時(shí)不強(qiáng)。然而，原油市場仍有可能受到情緒的壓制，在強(qiáng)供需和弱成本的博弈過程中，預(yù)計(jì)苯乙烯的估值將呈現(xiàn)上升趨勢，而價(jià)格則可能呈現(xiàn)下降趨勢。因此，從中期來看，建議以多配為主策略。
本周，石油苯的生產(chǎn)率穩(wěn)步提升，達(dá)到了81.74%，較上周增長了1.65%。與此同時(shí)，由于后續(xù)檢修計(jì)劃相對較少，預(yù)計(jì)其生產(chǎn)率將維持在高水平運(yùn)行。然而，五大下游產(chǎn)品的開工表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出不同的態(tài)勢。盡管它們?nèi)蕴幱诩袡z修階段，但預(yù)計(jì)在8月底將逐漸增加。根據(jù)最新的港口庫存數(shù)據(jù)顯示，庫存量略有下降，為3.5萬噸（-0.48萬噸）。盡管統(tǒng)計(jì)內(nèi)到貨量依然較高，但提貨速度的加快使得當(dāng)前累庫的幅度并未達(dá)到預(yù)期。
從估值角度來看，近期純苯庫存持續(xù)保持在較低水平，供需流轉(zhuǎn)情況好于預(yù)期，使得估值保持穩(wěn)定的同時(shí)略有提升。與同期的純苯估值相比，其絕對位置仍然處于高位。從階段性的角度來看，純苯的供應(yīng)增長已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)，而難以累積的庫存表明下游補(bǔ)庫的積極性依然強(qiáng)烈。隨著下游檢修的逐步回歸，純苯的供需關(guān)系可能會進(jìn)一步趨緊，價(jià)格和估值呈現(xiàn)易漲難跌的趨勢。
關(guān)于苯乙烯方面：
本周苯乙烯的生產(chǎn)率微降至68.03%，較上周下滑0.09%。產(chǎn)量的減少源于吉林石化、安慶石化減產(chǎn)以及利華益裝置的臨時(shí)停機(jī)。然而，海遼寧寶來35萬噸裝置的重啟以及青島海灣的減產(chǎn)為市場帶來了一定的增量。本周下游裝置以減產(chǎn)為主，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)需求持續(xù)疲軟。最新的廠庫和港口庫存數(shù)據(jù)顯示，廠庫庫存有所增加（16.10萬噸（+0.59）萬噸），而港口庫存則略有下降（6.44萬噸（-1.13）萬噸）。
從估值角度看，苯乙烯與純苯的價(jià)差呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，穩(wěn)定在955元/噸左右。在油價(jià)波動劇烈的時(shí)期，純苯及苯乙烯展現(xiàn)出相對的抗跌性，苯乙烯的估值變化不大。綜合來看，國內(nèi)苯乙烯庫存處于低位運(yùn)行狀態(tài)，階段性的供需關(guān)系偏緊。由于直接原料純苯的庫存累積未達(dá)預(yù)期，其驅(qū)動作用暫時(shí)不強(qiáng)。然而，原油市場仍有可能受到情緒的壓制，在強(qiáng)供需和弱成本的博弈過程中，預(yù)計(jì)苯乙烯的估值將呈現(xiàn)上升趨勢，而價(jià)格則可能呈現(xiàn)下降趨勢。因此，從中期來看，建議以多配為主策略。
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