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尿素期貨行情：基本面呈現出疲軟態勢
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上周，尿素主力合約的盤面價格出現了增倉下挫的態勢，這主要歸因于市場供過于求的格局對行情造成了壓力。隨著時光步入本周，2501合約的盤面價格持續刷新下半年的最低水平。眼下，正值農業需求進入淡季之際，雖然復合肥市場保持著微弱的需求，但尿素的出口尚處于封閉狀態，整體需求疲軟無力反彈。加之，成本支撐力度偏弱，尿素的行業基本面呈現出疲軟態勢，這一狀況難以得到緩解。
考慮到當前盤面價格一直在均線以下進行底部震蕩運行，我們的觀點是下方仍存在一定的價格空間。
關注焦點：市場應密切關注裝置變動、出口消息以及成本端的價格動態。尿素期貨開戶手續費加一分
上周五，尿素2501合約的價格跌破了5日移動平均線，顯示出行情走勢偏弱。而到了本周一，該合約的日內跌幅達到了1.9%，創下了新低1857元/噸的價位。在地域市場上，山東、河南小顆粒尿素的主流價格穩定在2040元/噸，基差為181元/噸，與8月12日相比擴大了108元/噸。隨著尿素價格的下滑，預收訂單的天數有所增加，但部分企業仍繼續以虧損狀態出貨。截至8月14日的數據顯示，中國尿素企業的預收訂單天數為6.82日，較前一周增加了1.38日，環比增加了25.37%。
在農業需求逐漸進入淡季的背景下，下游復合肥企業的開工率卻呈現出季節性提升的預期，這將導致對尿素的邊際需求增加，但這一趨勢難以扭轉當前供過于求的局面。至8月15日，復合肥企業的產能利用率提升了1.73個百分點。
就出口方面而言，上周印度NFL發起了新一輪的尿素招標采購，截標日期定在8月29日，船期為10月31日。然而，根據海關總署的數據顯示，7月份我國尿素的出口量依然偏低，出口尚未全面放開。具體來說，7月份的出口量為8萬噸，環比上漲了14.28%，這一漲幅主要是基于前期的低基數；而與去年同期相比，出口量卻減少了75.4%。
另外，上周尿素企業的總庫存出現了大幅上漲。這主要是因為需求表現偏弱，即使供應進一步收緊，供過于求的格局仍難以改變，從而導致行情承受壓力并出現轉弱。截至8月14日的數據顯示，中國尿素企業的總庫存量為43.72萬噸，較前一周增加了11.29萬噸，環比增加了34.81%。
值得注意的是，尿素的開工率已經連續四周下滑。這一趨勢主要由于部分企業計劃進行檢修以及短時故障所致。具體數據表明，截至8月15日，煤制尿素的開工率下滑幅度達到了3.12個百分點，而氣制尿素的開工率則上漲了0.74個百分點。從分型號來看，小中顆粒尿素的開工率為81.16%，環比下跌了2.53個百分點；而大顆粒尿素的開工率為59.53%，環比下跌了0.69個百分點。展望未來，本周有計劃檢修的企業包括安徽中能和中海油華鶴，盡管部分前期檢修的企業也將恢復生產，但預計尿素的日產量將在17萬噸附近保持窄幅波動。
最后，合成氨價格的再度下滑已跌至2300元/噸以下，導致成本支撐轉弱，進一步加大了尿素價格下方的空間。面對當前復雜的行情和多變的市場環境，我們仍需保持謹慎態度并密切關注上述提到的關鍵因素。考慮到當前盤面價格一直在均線之下運行且呈現磨底態勢，我們認為下方仍存在一定的價格空間待釋放。
考慮到當前盤面價格一直在均線以下進行底部震蕩運行，我們的觀點是下方仍存在一定的價格空間。
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上周五，尿素2501合約的價格跌破了5日移動平均線，顯示出行情走勢偏弱。而到了本周一，該合約的日內跌幅達到了1.9%，創下了新低1857元/噸的價位。在地域市場上，山東、河南小顆粒尿素的主流價格穩定在2040元/噸，基差為181元/噸，與8月12日相比擴大了108元/噸。隨著尿素價格的下滑，預收訂單的天數有所增加，但部分企業仍繼續以虧損狀態出貨。截至8月14日的數據顯示，中國尿素企業的預收訂單天數為6.82日，較前一周增加了1.38日，環比增加了25.37%。
在農業需求逐漸進入淡季的背景下，下游復合肥企業的開工率卻呈現出季節性提升的預期，這將導致對尿素的邊際需求增加，但這一趨勢難以扭轉當前供過于求的局面。至8月15日，復合肥企業的產能利用率提升了1.73個百分點。
就出口方面而言，上周印度NFL發起了新一輪的尿素招標采購，截標日期定在8月29日，船期為10月31日。然而，根據海關總署的數據顯示，7月份我國尿素的出口量依然偏低，出口尚未全面放開。具體來說，7月份的出口量為8萬噸，環比上漲了14.28%，這一漲幅主要是基于前期的低基數；而與去年同期相比，出口量卻減少了75.4%。
另外，上周尿素企業的總庫存出現了大幅上漲。這主要是因為需求表現偏弱，即使供應進一步收緊，供過于求的格局仍難以改變，從而導致行情承受壓力并出現轉弱。截至8月14日的數據顯示，中國尿素企業的總庫存量為43.72萬噸，較前一周增加了11.29萬噸，環比增加了34.81%。
值得注意的是，尿素的開工率已經連續四周下滑。這一趨勢主要由于部分企業計劃進行檢修以及短時故障所致。具體數據表明，截至8月15日，煤制尿素的開工率下滑幅度達到了3.12個百分點，而氣制尿素的開工率則上漲了0.74個百分點。從分型號來看，小中顆粒尿素的開工率為81.16%，環比下跌了2.53個百分點；而大顆粒尿素的開工率為59.53%，環比下跌了0.69個百分點。展望未來，本周有計劃檢修的企業包括安徽中能和中海油華鶴，盡管部分前期檢修的企業也將恢復生產，但預計尿素的日產量將在17萬噸附近保持窄幅波動。
最后，合成氨價格的再度下滑已跌至2300元/噸以下，導致成本支撐轉弱，進一步加大了尿素價格下方的空間。面對當前復雜的行情和多變的市場環境，我們仍需保持謹慎態度并密切關注上述提到的關鍵因素。考慮到當前盤面價格一直在均線之下運行且呈現磨底態勢，我們認為下方仍存在一定的價格空間待釋放。
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