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鋰鹽期貨：預(yù)計價格難以出現(xiàn)大幅反彈
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自今年初以來，鋰鹽項目的產(chǎn)能釋放持續(xù)增強。以華友鈷業(yè)為例，其Arcadia項目在達(dá)產(chǎn)后每年可生產(chǎn)40萬噸鋰精礦（相當(dāng)于5萬噸LCE），這足以支持華友鈷業(yè)廣西地區(qū)的5萬噸鋰鹽加工廠的日常運作。該公司曾于2月6日透露，Arcadia鋰礦項目正處于產(chǎn)能提升的階段，且已有大量鋰精礦運抵國內(nèi)，實現(xiàn)100%自給率的鋰鹽生產(chǎn)，這一成果頗為可觀。同時，中礦、盛新、雅化等公司在津巴布韋的礦山也已全面投入生產(chǎn)。
李睿指出，若碳酸鋰價格反彈至9萬元/噸以上，非洲地區(qū)的中資一體化鹽廠將通過盤面套保鎖定利潤，這將對價格構(gòu)成持續(xù)的壓力。與此同時，電芯和整車企業(yè)也在積極布局上游資源，以增強在原料端的議價能力。如寧德時代和比亞迪，這兩家動力電池裝機的領(lǐng)軍企業(yè)，均在鋰鹽項目上有所布局。寧德時代擁有江西宜春和四川斯諾威的鋰礦項目，而比亞迪則與鹽湖股份合作，同時在非洲和智利等地尋找優(yōu)質(zhì)的鋰礦項目。這種上下游產(chǎn)業(yè)鏈的交融，使得碳酸鋰的價格中心逐漸下沉。
從需求側(cè)來看，吳江預(yù)測，市場對九月份的需求仍抱有期待。頭部電池企業(yè)反饋稱，他們計劃在八月份增加訂單。當(dāng)前市場仍存在交易預(yù)期，即三季度中旬鋰電產(chǎn)業(yè)鏈將啟動行業(yè)補庫。盡管今年上半年新能源汽車有沖刺銷量的動作，但從政策支持和市場發(fā)展速度來看，三季度末的新能源產(chǎn)銷旺季仍不可小覷。顧馮達(dá)表示，一旦盤面價格再次觸及下游企業(yè)的心理低價補庫價位，可能會重新獲得向上的支撐力量。
展望后市，方正中期期貨分析師魏朝明表示，盡管供應(yīng)端產(chǎn)量下滑的趨勢初現(xiàn)成效，庫存積累速度有所減緩，但當(dāng)前基本面尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。眾多碳酸鋰龍頭企業(yè)正進(jìn)行套期保值操作，對價格產(chǎn)生了一定的壓力。在新的上漲驅(qū)動出現(xiàn)之前，預(yù)計價格難以出現(xiàn)大幅反彈。
從年度供需角度看，鋰鹽供過于求的態(tài)勢仍在持續(xù)。因此，需要警惕鋰礦石價格持續(xù)下滑以及鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)虧損收窄對價格產(chǎn)生的影響。在供應(yīng)強勢和庫存高企的雙重壓力下，碳酸鋰價格的上漲力度將較為有限。這需要考慮社會庫存和倉單總量的高位問題，需要積累更多的勢能才能形成有效的階段性供需錯配，從而支持鋰價的階段性反彈。因此，在面對供應(yīng)強勢和庫存高位的雙重壓力下，碳酸鋰價格的上漲動力將會受到一定的限制。
李睿指出，若碳酸鋰價格反彈至9萬元/噸以上，非洲地區(qū)的中資一體化鹽廠將通過盤面套保鎖定利潤，這將對價格構(gòu)成持續(xù)的壓力。與此同時，電芯和整車企業(yè)也在積極布局上游資源，以增強在原料端的議價能力。如寧德時代和比亞迪，這兩家動力電池裝機的領(lǐng)軍企業(yè)，均在鋰鹽項目上有所布局。寧德時代擁有江西宜春和四川斯諾威的鋰礦項目，而比亞迪則與鹽湖股份合作，同時在非洲和智利等地尋找優(yōu)質(zhì)的鋰礦項目。這種上下游產(chǎn)業(yè)鏈的交融，使得碳酸鋰的價格中心逐漸下沉。
從需求側(cè)來看，吳江預(yù)測，市場對九月份的需求仍抱有期待。頭部電池企業(yè)反饋稱，他們計劃在八月份增加訂單。當(dāng)前市場仍存在交易預(yù)期，即三季度中旬鋰電產(chǎn)業(yè)鏈將啟動行業(yè)補庫。盡管今年上半年新能源汽車有沖刺銷量的動作，但從政策支持和市場發(fā)展速度來看，三季度末的新能源產(chǎn)銷旺季仍不可小覷。顧馮達(dá)表示，一旦盤面價格再次觸及下游企業(yè)的心理低價補庫價位，可能會重新獲得向上的支撐力量。
展望后市，方正中期期貨分析師魏朝明表示，盡管供應(yīng)端產(chǎn)量下滑的趨勢初現(xiàn)成效，庫存積累速度有所減緩，但當(dāng)前基本面尚未出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變。眾多碳酸鋰龍頭企業(yè)正進(jìn)行套期保值操作，對價格產(chǎn)生了一定的壓力。在新的上漲驅(qū)動出現(xiàn)之前，預(yù)計價格難以出現(xiàn)大幅反彈。
從年度供需角度看，鋰鹽供過于求的態(tài)勢仍在持續(xù)。因此，需要警惕鋰礦石價格持續(xù)下滑以及鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)虧損收窄對價格產(chǎn)生的影響。在供應(yīng)強勢和庫存高企的雙重壓力下，碳酸鋰價格的上漲力度將較為有限。這需要考慮社會庫存和倉單總量的高位問題，需要積累更多的勢能才能形成有效的階段性供需錯配，從而支持鋰價的階段性反彈。因此，在面對供應(yīng)強勢和庫存高位的雙重壓力下，碳酸鋰價格的上漲動力將會受到一定的限制。
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