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工業硅期貨：預計將繼續維持低位震蕩
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上周概覽：
上周，市場行情呈現低位震蕩態勢，現貨價格仍未止跌。在供應端，隨著硅廠在低價環境下的生產壓力逐漸凸顯，雖然每周都有微量的減產，但絕對產量依舊保持在較高水平。我們需密切關注后續的進一步減產情況。多晶硅的庫存壓力依舊需要得到緩解。盡管價格有探漲的趨勢，但由于產量可能難以增長，預計8月的減產規模將進一步擴大，因此，我們需要重點關注下游的采購情況。
對于有機硅企業而言，近期的開工率呈現穩定波動，庫存得以有效控制。整體的生產與銷售活動相對穩定。而在硅鋁合金企業方面，其開工率相較于前一周出現了小幅下降，下游采購主要以剛性需求為主，因此，合金廠開工率的上行驅動力有限。
從整體視角來看，市場供需雙方都在等待對方的進一步指示。在需求支撐力度不足的情況下，供應端需要價格進一步下降或出現規模性減產。而當價格減產到位時，市場或許會出現較強的反彈動力。可以說，基本面的狀況再次回到了僵持狀態，硅價預計將繼續維持低位震蕩。
關于硅價的動態，上周2409合約以10450元/噸開盤，收盤于10410元/噸。周內價格出現了弱震蕩波動，其高點為10570元/噸，低點則下滑至10120元/噸。截至8月2日的數據顯示，注冊倉單的數量為6.79萬手，總重量達到33.96萬噸，與7月26日相比，增加了1103手和5515噸。
就硅料價格而言，其整體維持了低穩的態勢。硅料企業已經進行了一段時間的減產操作，使得庫存有所降低。然而，考慮到庫存仍處在高位，同時下游也正處于減產去庫的狀態，預計8月的硅料減產規模將進一步擴大，價格或許會出現企穩并有所抬頭的情況。上周，菜花料、致密料、復投料以及N型料的價格環比保持穩定，分別為3.25萬元/噸、3.55萬元/噸、3.75萬元/噸和3.90萬元/噸。
在硅片市場，價格在底部企穩。不同規格間的需求呈現出差異化的狀況，這需要我們進一步關注硅料價格走勢對硅片價格及供應的影響。具體到上周，P型-182硅片、P型-210硅片、N型-182硅片以及N型-210硅片的價格環比均保持穩定。
至于庫存管理，整體壓力被認為是在可控范圍內。以DMC為例，其產量上周環比增加了0.07萬噸，達到4.42萬噸。行業的周度開工率也環比上升了1.2個百分點，達到74.1%。盡管庫存環比增加了0.08萬噸至5.29萬噸，增長的幅度仍在可控制范圍內。這表明，盡管有新產能的投放和產量的環比增長，但就庫存而言，其量級尚且處于可控狀態。
在終端市場方面，地產行業的提振效應逐漸轉化為持久的等待。對于房地產后期能提供多少需求增量的問題，還需要進一步考慮和斟酌。有機硅企業的產銷節奏已在行業內實現穩定，而在重要終端尚未完全復蘇以及其他支撐性行業尚未凸顯之前，企業可能會繼續維持去年下半年的生產策略。
上周，市場行情呈現低位震蕩態勢，現貨價格仍未止跌。在供應端，隨著硅廠在低價環境下的生產壓力逐漸凸顯，雖然每周都有微量的減產，但絕對產量依舊保持在較高水平。我們需密切關注后續的進一步減產情況。多晶硅的庫存壓力依舊需要得到緩解。盡管價格有探漲的趨勢，但由于產量可能難以增長，預計8月的減產規模將進一步擴大，因此，我們需要重點關注下游的采購情況。
對于有機硅企業而言，近期的開工率呈現穩定波動，庫存得以有效控制。整體的生產與銷售活動相對穩定。而在硅鋁合金企業方面，其開工率相較于前一周出現了小幅下降，下游采購主要以剛性需求為主，因此，合金廠開工率的上行驅動力有限。
從整體視角來看，市場供需雙方都在等待對方的進一步指示。在需求支撐力度不足的情況下，供應端需要價格進一步下降或出現規模性減產。而當價格減產到位時，市場或許會出現較強的反彈動力。可以說，基本面的狀況再次回到了僵持狀態，硅價預計將繼續維持低位震蕩。
關于硅價的動態，上周2409合約以10450元/噸開盤，收盤于10410元/噸。周內價格出現了弱震蕩波動，其高點為10570元/噸，低點則下滑至10120元/噸。截至8月2日的數據顯示，注冊倉單的數量為6.79萬手，總重量達到33.96萬噸，與7月26日相比，增加了1103手和5515噸。
就硅料價格而言，其整體維持了低穩的態勢。硅料企業已經進行了一段時間的減產操作，使得庫存有所降低。然而，考慮到庫存仍處在高位，同時下游也正處于減產去庫的狀態，預計8月的硅料減產規模將進一步擴大，價格或許會出現企穩并有所抬頭的情況。上周，菜花料、致密料、復投料以及N型料的價格環比保持穩定，分別為3.25萬元/噸、3.55萬元/噸、3.75萬元/噸和3.90萬元/噸。
在硅片市場，價格在底部企穩。不同規格間的需求呈現出差異化的狀況，這需要我們進一步關注硅料價格走勢對硅片價格及供應的影響。具體到上周，P型-182硅片、P型-210硅片、N型-182硅片以及N型-210硅片的價格環比均保持穩定。
至于庫存管理，整體壓力被認為是在可控范圍內。以DMC為例，其產量上周環比增加了0.07萬噸，達到4.42萬噸。行業的周度開工率也環比上升了1.2個百分點，達到74.1%。盡管庫存環比增加了0.08萬噸至5.29萬噸，增長的幅度仍在可控制范圍內。這表明，盡管有新產能的投放和產量的環比增長，但就庫存而言，其量級尚且處于可控狀態。
在終端市場方面，地產行業的提振效應逐漸轉化為持久的等待。對于房地產后期能提供多少需求增量的問題，還需要進一步考慮和斟酌。有機硅企業的產銷節奏已在行業內實現穩定，而在重要終端尚未完全復蘇以及其他支撐性行業尚未凸顯之前，企業可能會繼續維持去年下半年的生產策略。
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