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油粕期貨價格短期內受到成本端的支撐
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【市場觀察】
在降息預期的背景之下，美豆市場出現了空頭回補的態(tài)勢，價格迅速反彈并接近了1000關口。與此同時，國內油脂油料市場的跌勢也得到了遏制。然而，從整體市場表現來看，兩粕的反彈力度相對較弱于油脂市場。就國內市場而言，進口大豆到港的高峰期即將過去，這導致現貨價格持續(xù)走低，但這一現象卻激發(fā)了部分下游企業(yè)的備貨積極性。預計豆粕的季節(jié)性累庫周期將隨著到港量的回落而告一段落。
對于后市走向，我們認為短期內市場的供應寬松格局不會發(fā)生改變，豆粕主力價格仍將繼續(xù)承受一定的壓力。在操作層面上，我們建議豆粕2501合約的參考價格區(qū)間為2800至3200元。而對于菜粕，其2501合約的參考價格區(qū)間則應設定在2100至2400元之間。
再看【油脂市場】，近期美元降息預期使得以美元計價的商品價格中樞有所上揚，CBOT大豆價格也反彈至近1000關口。在國內市場中，隨著進口大豆到港高峰的過去，油廠因脹庫問題維持了高開機率，導致豆油供應充足。盡管臨近中秋、國慶節(jié)假日，但油脂消費的提升有限，整體市場呈現出供應強而需求弱的狀態(tài)，價格短期內受到成本端的支撐，但從中長期看，上方的壓力依然存在。
根據高頻數據，馬來西亞8月的棕櫚油出口環(huán)比大幅下滑，預計本月期末庫存環(huán)比將有所增加。然而，8月22日印尼公布的B40具體實施日期為市場帶來了短期利多情緒。此外，地緣沖突的升溫也對全球棕櫚油價格產生了影響。在國內方面，自8月以來，國內進口利潤再度轉為疲軟，這限制了四季度買船的活動。然而，前期買船到港為國內棕櫚油庫存提供了較強的補充，高庫存和寬松的現實狀況預計將繼續(xù)存在，從而限制了價格的上漲空間。
在操作上，我們建議豆油2501合約的交易價格區(qū)間為7550至8050元，棕櫚油2501合約的價格區(qū)間為7900至8600元，菜籽油2501合約的價格區(qū)間為8400至9000元。這些建議基于當前市場狀況和未來預期，供投資者參考。
在降息預期的背景之下，美豆市場出現了空頭回補的態(tài)勢，價格迅速反彈并接近了1000關口。與此同時，國內油脂油料市場的跌勢也得到了遏制。然而，從整體市場表現來看，兩粕的反彈力度相對較弱于油脂市場。就國內市場而言，進口大豆到港的高峰期即將過去，這導致現貨價格持續(xù)走低，但這一現象卻激發(fā)了部分下游企業(yè)的備貨積極性。預計豆粕的季節(jié)性累庫周期將隨著到港量的回落而告一段落。
對于后市走向，我們認為短期內市場的供應寬松格局不會發(fā)生改變，豆粕主力價格仍將繼續(xù)承受一定的壓力。在操作層面上，我們建議豆粕2501合約的參考價格區(qū)間為2800至3200元。而對于菜粕，其2501合約的參考價格區(qū)間則應設定在2100至2400元之間。
再看【油脂市場】，近期美元降息預期使得以美元計價的商品價格中樞有所上揚，CBOT大豆價格也反彈至近1000關口。在國內市場中，隨著進口大豆到港高峰的過去，油廠因脹庫問題維持了高開機率，導致豆油供應充足。盡管臨近中秋、國慶節(jié)假日，但油脂消費的提升有限，整體市場呈現出供應強而需求弱的狀態(tài)，價格短期內受到成本端的支撐，但從中長期看，上方的壓力依然存在。
根據高頻數據，馬來西亞8月的棕櫚油出口環(huán)比大幅下滑，預計本月期末庫存環(huán)比將有所增加。然而，8月22日印尼公布的B40具體實施日期為市場帶來了短期利多情緒。此外，地緣沖突的升溫也對全球棕櫚油價格產生了影響。在國內方面，自8月以來，國內進口利潤再度轉為疲軟，這限制了四季度買船的活動。然而，前期買船到港為國內棕櫚油庫存提供了較強的補充，高庫存和寬松的現實狀況預計將繼續(xù)存在，從而限制了價格的上漲空間。
在操作上，我們建議豆油2501合約的交易價格區(qū)間為7550至8050元，棕櫚油2501合約的價格區(qū)間為7900至8600元，菜籽油2501合約的價格區(qū)間為8400至9000元。這些建議基于當前市場狀況和未來預期，供投資者參考。
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