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成品油期貨：多空邏輯頻繁切換怎么辦？
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周線收盤價(jià)格下跌的背后并未全面揭示過去一周原油市場(chǎng)波瀾壯闊的劇情。周五油價(jià)的急劇下滑再次令市場(chǎng)彌漫著悲觀情緒，僅僅夜盤開盤后的短短8分鐘內(nèi)，一則關(guān)于歐佩克+的消息迅速傳播開來，聲稱其可能會(huì)從十月開始逐步增加石油產(chǎn)量，這一消息的釋放立即引發(fā)了油價(jià)的急速下跌，短短時(shí)間內(nèi)大跌幅度高達(dá)3%。這一表現(xiàn)突顯了當(dāng)前油市信心之脆弱，難以應(yīng)對(duì)任何利空消息的沖擊。
近期，原油市場(chǎng)雖然有諸如利比亞石油生產(chǎn)和出口大幅下降以及伊拉克等承諾補(bǔ)償減產(chǎn)等利多因素的消息支撐，但市場(chǎng)參與者的整體看法依然偏空。因此，油市對(duì)于利好消息反應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎，而對(duì)利空消息卻表現(xiàn)得異常敏感。周四油市情緒剛有好轉(zhuǎn)，但歐佩克+的消息人士迅速出面發(fā)表言論，他們從供應(yīng)端的角度出發(fā)，提出歐佩克+計(jì)劃自10月份起提高石油產(chǎn)量。這一消息令原本在利比亞石油生產(chǎn)和出口下降的利多因素下艱難回暖的市場(chǎng)再次遭受重?fù)簟?BR>
從油價(jià)的走勢(shì)來看，8月之后的市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)復(fù)雜多變的拉鋸階段。歐美油價(jià)的波動(dòng)在一個(gè)7美元的區(qū)間內(nèi)頻繁來回，而到了本周更是幾乎每日都上演著隔日折返的戲碼。這背后反映了當(dāng)前原油面臨的多種時(shí)間周期內(nèi)多空因素交織的復(fù)雜局面。而在國(guó)內(nèi)，受到人民幣近期持續(xù)大幅升值的影響，SC原油的表現(xiàn)明顯弱于外盤。然而，高硫燃料油作為原油板塊的先行指標(biāo)，已經(jīng)在周五夜盤打破了這一僵持局面，出現(xiàn)了增倉(cāng)破位下行的趨勢(shì)。
由于歐佩克+退出減產(chǎn)的消息，原本因供應(yīng)收緊而呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)彈性的原油市場(chǎng)月差在周五出現(xiàn)了大幅回落，特別是WTI原油月差的快速回落，這表明投資者迅速調(diào)整了對(duì)供應(yīng)端的預(yù)期。與此同時(shí)，雖然在周五油價(jià)大幅下跌的同時(shí)，歐美市場(chǎng)的成品油跌幅相對(duì)較小，但總體來看，成品油裂解差在過去一段時(shí)間的表現(xiàn)較弱，這進(jìn)一步反映了全球需求表現(xiàn)不如預(yù)期。
整個(gè)8月，油價(jià)在低位區(qū)間內(nèi)拉鋸，背靠著年內(nèi)的低點(diǎn)支撐，走勢(shì)偏弱。在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季出現(xiàn)這樣的表現(xiàn)是低于市場(chǎng)預(yù)期的。當(dāng)前，原油市場(chǎng)自身供需層面的影響因素復(fù)雜多變。即將到來的9月將迎來美聯(lián)儲(chǔ)的降息窗口期，預(yù)計(jì)在9月17日至18日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上將宣布降息，而降息的幅度以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響預(yù)計(jì)將給包括原油在內(nèi)的大類資產(chǎn)帶來新的大幅波動(dòng)。
對(duì)于油價(jià)未來的走勢(shì)，仍將處于一個(gè)高波動(dòng)且節(jié)奏切換頻繁的階段。根據(jù)周二的數(shù)據(jù)顯示，WTI及布倫特原油的投機(jī)凈多頭寸在油價(jià)反彈過程中有小幅增倉(cāng)，但預(yù)計(jì)油價(jià)的大幅波動(dòng)及回落過程將使投機(jī)凈多頭寸再次發(fā)生變化。多空邏輯的頻繁切換也將使資金倉(cāng)位處于不穩(wěn)定階段。雖然9月份原油仍有機(jī)會(huì)組織反彈，但多頭的時(shí)間已經(jīng)不多了。從中長(zhǎng)期供需層面的推演來看，油價(jià)重心下移仍是大勢(shì)所趨。因此，接下來的策略重點(diǎn)應(yīng)放在把握逢高布局空單的機(jī)會(huì)上，注意節(jié)奏的把握和風(fēng)險(xiǎn)的控制。
近期，原油市場(chǎng)雖然有諸如利比亞石油生產(chǎn)和出口大幅下降以及伊拉克等承諾補(bǔ)償減產(chǎn)等利多因素的消息支撐，但市場(chǎng)參與者的整體看法依然偏空。因此，油市對(duì)于利好消息反應(yīng)相對(duì)謹(jǐn)慎，而對(duì)利空消息卻表現(xiàn)得異常敏感。周四油市情緒剛有好轉(zhuǎn)，但歐佩克+的消息人士迅速出面發(fā)表言論，他們從供應(yīng)端的角度出發(fā)，提出歐佩克+計(jì)劃自10月份起提高石油產(chǎn)量。這一消息令原本在利比亞石油生產(chǎn)和出口下降的利多因素下艱難回暖的市場(chǎng)再次遭受重?fù)簟?BR>
從油價(jià)的走勢(shì)來看，8月之后的市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)復(fù)雜多變的拉鋸階段。歐美油價(jià)的波動(dòng)在一個(gè)7美元的區(qū)間內(nèi)頻繁來回，而到了本周更是幾乎每日都上演著隔日折返的戲碼。這背后反映了當(dāng)前原油面臨的多種時(shí)間周期內(nèi)多空因素交織的復(fù)雜局面。而在國(guó)內(nèi)，受到人民幣近期持續(xù)大幅升值的影響，SC原油的表現(xiàn)明顯弱于外盤。然而，高硫燃料油作為原油板塊的先行指標(biāo)，已經(jīng)在周五夜盤打破了這一僵持局面，出現(xiàn)了增倉(cāng)破位下行的趨勢(shì)。
由于歐佩克+退出減產(chǎn)的消息，原本因供應(yīng)收緊而呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)彈性的原油市場(chǎng)月差在周五出現(xiàn)了大幅回落，特別是WTI原油月差的快速回落，這表明投資者迅速調(diào)整了對(duì)供應(yīng)端的預(yù)期。與此同時(shí)，雖然在周五油價(jià)大幅下跌的同時(shí)，歐美市場(chǎng)的成品油跌幅相對(duì)較小，但總體來看，成品油裂解差在過去一段時(shí)間的表現(xiàn)較弱，這進(jìn)一步反映了全球需求表現(xiàn)不如預(yù)期。
整個(gè)8月，油價(jià)在低位區(qū)間內(nèi)拉鋸，背靠著年內(nèi)的低點(diǎn)支撐，走勢(shì)偏弱。在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季出現(xiàn)這樣的表現(xiàn)是低于市場(chǎng)預(yù)期的。當(dāng)前，原油市場(chǎng)自身供需層面的影響因素復(fù)雜多變。即將到來的9月將迎來美聯(lián)儲(chǔ)的降息窗口期，預(yù)計(jì)在9月17日至18日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上將宣布降息，而降息的幅度以及對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響預(yù)計(jì)將給包括原油在內(nèi)的大類資產(chǎn)帶來新的大幅波動(dòng)。
對(duì)于油價(jià)未來的走勢(shì)，仍將處于一個(gè)高波動(dòng)且節(jié)奏切換頻繁的階段。根據(jù)周二的數(shù)據(jù)顯示，WTI及布倫特原油的投機(jī)凈多頭寸在油價(jià)反彈過程中有小幅增倉(cāng)，但預(yù)計(jì)油價(jià)的大幅波動(dòng)及回落過程將使投機(jī)凈多頭寸再次發(fā)生變化。多空邏輯的頻繁切換也將使資金倉(cāng)位處于不穩(wěn)定階段。雖然9月份原油仍有機(jī)會(huì)組織反彈，但多頭的時(shí)間已經(jīng)不多了。從中長(zhǎng)期供需層面的推演來看，油價(jià)重心下移仍是大勢(shì)所趨。因此，接下來的策略重點(diǎn)應(yīng)放在把握逢高布局空單的機(jī)會(huì)上，注意節(jié)奏的把握和風(fēng)險(xiǎn)的控制。
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