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化肥期貨：復合肥對尿素的支撐減弱
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在2024年，尿素市場的產能增長顯著，產量同比偏高。然而，庫存的累積卻遭遇了困難。市場行情呈現(xiàn)出淡季不淡、旺季不旺的態(tài)勢。尤其是在農需旺季結束后，尿素價格持續(xù)跌破新低，這引發(fā)了我們對市場后續(xù)發(fā)展的關注。針對這一現(xiàn)象，我們深入山西晉城尿素市場進行了調研，涵蓋了多家尿素生產企業(yè)及貿易商，以下是主要的調研情況匯總。
從供應端看，情況正穩(wěn)步回升。據(jù)晉城市工業(yè)和信息化局以及生態(tài)環(huán)境局聯(lián)合發(fā)布的《關于加快煤化工企業(yè)固定床間歇式氣化升級改造的提醒函》，六家尿素生產企業(yè)被涉及其中。截止九月底，未完成技術改造的企業(yè)將面臨環(huán)保管控并可能停產。據(jù)實地走訪與調研了解，技術改造的期限有望寬限至明年三月。
受訪企業(yè)表示，技術改造后的裝置生產每噸尿素所需煤炭消耗量可從原來的1.18噸降低至1.08噸，以滿足環(huán)保要求。盡管這將對尿素產量產生階段性的影響，但由于時間上的寬裕，對今年秋季產量的影響已有所降低。據(jù)統(tǒng)計，至九月初，尿素行業(yè)日產量為18.33萬噸，預計本周將有7至9家企業(yè)復產，且暫無新增計劃檢修企業(yè)，預計日產量將快速回升至接近19萬噸的水平，未來供應壓力將有所增加。
需求方面，盡管提振力度有所減弱。上半年國內尿素產能明顯提升，且出口持續(xù)受到管控，但企業(yè)庫存卻呈現(xiàn)累庫困難、同比持續(xù)偏低的情況。這表明“消失”的尿素產量在需求方面得到了可觀的增量補充。部分尿素流向農業(yè)需求，包括直接施肥與復合肥生產消耗。退林還耕政策使得耕地面積大幅增加，滴灌技術的普及也提高了施肥效率。一畝地對尿素的需求量約為50至60公斤。此外，復合肥產能的穩(wěn)步擴張和新型復合肥的涌現(xiàn)市場，雖然競爭加劇，但含氮量整體上升，生產過程中對尿素的需求只增不減。另一部分尿素則流向工業(yè)需求，包括三聚氰胺、火電脫硫脫硝以及車用尿素的生產。預計工業(yè)方面對尿素需求的增量將達到約100萬噸。
當前正值農需空檔期，主要需求集中在秋季肥生產上，對尿素的需求量大幅減弱。雖然前期秋季復合肥的產能利用率提升緩慢，但部分大型企業(yè)為保障秋季肥供應，負荷有所提升。然而，由于復合肥成品銷售不佳，多數(shù)中小企業(yè)的開工積極性大幅降低。對于九月的復合肥生產需求，部分貿易商預期下游復合肥企業(yè)的尿素采購需求將減少；而另一些貿易商則認為復合肥需求雖會延后，但仍將對尿素市場產生一定支撐作用。
考慮到秋季肥以高磷肥生產為主，且下游廠家備貨充足，整體需求量相較于夏季高氮肥生產時期偏低，預計復合肥對尿素行情的支撐將逐漸減弱。未來的尿素需求將主要依賴于冬季儲備以及東北農業(yè)需求。據(jù)受訪企業(yè)表示，國家淡季儲備工作最早從九月開始，今年的收儲政策可能有所調整，不會像去年那樣集中進行。而東北地區(qū)的農業(yè)需求預計將在九月下旬啟動，有望推動現(xiàn)貨市場行情的好轉。
總的來說，雖然當前市場面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性，但通過深入的市場調研和了解上下游情況，我們可以為未來的市場走向提供更準確的預測和決策依據(jù)。同時增加了部分解釋性文字以幫助讀者更好地理解市場情況和趨勢。
從供應端看，情況正穩(wěn)步回升。據(jù)晉城市工業(yè)和信息化局以及生態(tài)環(huán)境局聯(lián)合發(fā)布的《關于加快煤化工企業(yè)固定床間歇式氣化升級改造的提醒函》，六家尿素生產企業(yè)被涉及其中。截止九月底，未完成技術改造的企業(yè)將面臨環(huán)保管控并可能停產。據(jù)實地走訪與調研了解，技術改造的期限有望寬限至明年三月。
受訪企業(yè)表示，技術改造后的裝置生產每噸尿素所需煤炭消耗量可從原來的1.18噸降低至1.08噸，以滿足環(huán)保要求。盡管這將對尿素產量產生階段性的影響，但由于時間上的寬裕，對今年秋季產量的影響已有所降低。據(jù)統(tǒng)計，至九月初，尿素行業(yè)日產量為18.33萬噸，預計本周將有7至9家企業(yè)復產，且暫無新增計劃檢修企業(yè)，預計日產量將快速回升至接近19萬噸的水平，未來供應壓力將有所增加。
需求方面，盡管提振力度有所減弱。上半年國內尿素產能明顯提升，且出口持續(xù)受到管控，但企業(yè)庫存卻呈現(xiàn)累庫困難、同比持續(xù)偏低的情況。這表明“消失”的尿素產量在需求方面得到了可觀的增量補充。部分尿素流向農業(yè)需求，包括直接施肥與復合肥生產消耗。退林還耕政策使得耕地面積大幅增加，滴灌技術的普及也提高了施肥效率。一畝地對尿素的需求量約為50至60公斤。此外，復合肥產能的穩(wěn)步擴張和新型復合肥的涌現(xiàn)市場，雖然競爭加劇，但含氮量整體上升，生產過程中對尿素的需求只增不減。另一部分尿素則流向工業(yè)需求，包括三聚氰胺、火電脫硫脫硝以及車用尿素的生產。預計工業(yè)方面對尿素需求的增量將達到約100萬噸。
當前正值農需空檔期，主要需求集中在秋季肥生產上，對尿素的需求量大幅減弱。雖然前期秋季復合肥的產能利用率提升緩慢，但部分大型企業(yè)為保障秋季肥供應，負荷有所提升。然而，由于復合肥成品銷售不佳，多數(shù)中小企業(yè)的開工積極性大幅降低。對于九月的復合肥生產需求，部分貿易商預期下游復合肥企業(yè)的尿素采購需求將減少；而另一些貿易商則認為復合肥需求雖會延后，但仍將對尿素市場產生一定支撐作用。
考慮到秋季肥以高磷肥生產為主，且下游廠家備貨充足，整體需求量相較于夏季高氮肥生產時期偏低，預計復合肥對尿素行情的支撐將逐漸減弱。未來的尿素需求將主要依賴于冬季儲備以及東北農業(yè)需求。據(jù)受訪企業(yè)表示，國家淡季儲備工作最早從九月開始，今年的收儲政策可能有所調整，不會像去年那樣集中進行。而東北地區(qū)的農業(yè)需求預計將在九月下旬啟動，有望推動現(xiàn)貨市場行情的好轉。
總的來說，雖然當前市場面臨一些挑戰(zhàn)和不確定性，但通過深入的市場調研和了解上下游情況，我們可以為未來的市場走向提供更準確的預測和決策依據(jù)。同時增加了部分解釋性文字以幫助讀者更好地理解市場情況和趨勢。
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