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油脂期貨：菜籽系將維持強勁走勢
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受到政策性消息的鼓舞，菜籽系期貨品種在9月3日全面展開了“反擊”。其中，菜粕主力合約封住了漲停板，漲幅喜人；菜籽主力合約收盤時漲幅超過6%，而菜油主力合約的價格更是逼近了年內的最高點。
業內專家認為，當前菜籽系品種的整體基本面呈現出寬松的趨勢。短期內，受政策端消息的影響，市場情緒顯得較為高漲。若中國對從加拿大進口的油菜籽發起反傾銷調查的持續時間較長，那么在供應減少和需求增加的預期下，菜籽系的漲勢可能會持續。
在9月3日的日內交易中，菜籽系期貨全面飄紅。截至15:00收盤，菜粕主力合約封住了漲停板，漲幅達到6.03%，報價定格在2375元/噸；菜籽主力合約在午后快速拉升，漲幅達到6.55%，價格站上了5220元/噸的高位；而菜油主力合約的漲幅近5%，價格報8841元/噸，距離9074元/噸的年內高點僅一步之遙。
那么，菜籽系的爆發究竟源于何因呢？根源在于中國將對自加拿大進口的油菜籽進行反傾銷調查。加拿大是國內進口油菜籽的主要來源國之一。據中國海關數據顯示，2023年國內從加拿大進口的油菜籽達到了505.02萬噸，同比增長了170.37%，占到了總進口量的91.97%。
浙商期貨農產品團隊的王璐分析師表示：“菜籽盤面受到了突發性政策消息的刺激，市場情緒表現得較為強烈。”與此同時，卓創資訊菜籽油市場分析師張德強指出，中國對自加拿大進口油菜籽的反傾銷調查將對國內油菜籽的進口產生顯著影響，這將導致國內菜籽油供應量的減少，從而為菜籽油價格的上漲提供了支撐。
盡管供應維持著寬松的格局，但當下菜籽系品種的基本面情況如何呢？市場人士普遍認為，目前全球菜籽主產區正陸續收獲，階段性的國際菜籽供應充足，未來我國的進口供應仍將保持充裕。
此外，菜粕、菜油仍處于庫存累積階段。南華期貨農產品分析師周昱宇提到，由于水產消費旺季逐漸結束，下游提貨消費情緒轉弱，導致菜粕全國庫存呈現出累積趨勢，部分油廠甚至出現了脹庫停機的情況。而國內三大油脂整體均呈現季節性庫存累積，菜油庫存也維持在了高位。
對于菜籽系的火熱表現，是曇花一現還是將持續發熱？王璐提醒道：“短期內受政策端消息的影響，市場情緒偏強，預計菜籽系將維持強勁走勢。”然而，他也提到菜油、菜粕的整體供應預計將維持寬松格局，這可能會限制其上行空間，因此需要關注后續政策端的變化。
周昱宇則表示：“對于后續的反傾銷政策對中國菜籽及菜油的影響，我們需要觀察反傾銷稅的征收比例及政策的延續時間。如果延續時間較長，那么可能會對后續國內進口菜籽的供給產生更為深遠的影響，可能會導致菜籽系價格的更大幅度波動。”
當前國內油菜籽市場的進口依存度較高，若后期進口量有所下降，將直接導致副產品菜籽油和菜粕的供應量減少。這一變化將為市場帶來更多不確定性。 雖然菜籽系的當前表現強勁，但后續市場的走向仍需關注政策變化、供需關系及國際市場動態等多方面因素。
業內專家認為，當前菜籽系品種的整體基本面呈現出寬松的趨勢。短期內，受政策端消息的影響，市場情緒顯得較為高漲。若中國對從加拿大進口的油菜籽發起反傾銷調查的持續時間較長，那么在供應減少和需求增加的預期下，菜籽系的漲勢可能會持續。
在9月3日的日內交易中，菜籽系期貨全面飄紅。截至15:00收盤，菜粕主力合約封住了漲停板，漲幅達到6.03%，報價定格在2375元/噸；菜籽主力合約在午后快速拉升，漲幅達到6.55%，價格站上了5220元/噸的高位；而菜油主力合約的漲幅近5%，價格報8841元/噸，距離9074元/噸的年內高點僅一步之遙。
那么，菜籽系的爆發究竟源于何因呢？根源在于中國將對自加拿大進口的油菜籽進行反傾銷調查。加拿大是國內進口油菜籽的主要來源國之一。據中國海關數據顯示，2023年國內從加拿大進口的油菜籽達到了505.02萬噸，同比增長了170.37%，占到了總進口量的91.97%。
浙商期貨農產品團隊的王璐分析師表示：“菜籽盤面受到了突發性政策消息的刺激，市場情緒表現得較為強烈。”與此同時，卓創資訊菜籽油市場分析師張德強指出，中國對自加拿大進口油菜籽的反傾銷調查將對國內油菜籽的進口產生顯著影響，這將導致國內菜籽油供應量的減少，從而為菜籽油價格的上漲提供了支撐。
盡管供應維持著寬松的格局，但當下菜籽系品種的基本面情況如何呢？市場人士普遍認為，目前全球菜籽主產區正陸續收獲，階段性的國際菜籽供應充足，未來我國的進口供應仍將保持充裕。
此外，菜粕、菜油仍處于庫存累積階段。南華期貨農產品分析師周昱宇提到，由于水產消費旺季逐漸結束，下游提貨消費情緒轉弱，導致菜粕全國庫存呈現出累積趨勢，部分油廠甚至出現了脹庫停機的情況。而國內三大油脂整體均呈現季節性庫存累積，菜油庫存也維持在了高位。
對于菜籽系的火熱表現，是曇花一現還是將持續發熱？王璐提醒道：“短期內受政策端消息的影響，市場情緒偏強，預計菜籽系將維持強勁走勢。”然而，他也提到菜油、菜粕的整體供應預計將維持寬松格局，這可能會限制其上行空間，因此需要關注后續政策端的變化。
周昱宇則表示：“對于后續的反傾銷政策對中國菜籽及菜油的影響，我們需要觀察反傾銷稅的征收比例及政策的延續時間。如果延續時間較長，那么可能會對后續國內進口菜籽的供給產生更為深遠的影響，可能會導致菜籽系價格的更大幅度波動。”
當前國內油菜籽市場的進口依存度較高，若后期進口量有所下降，將直接導致副產品菜籽油和菜粕的供應量減少。這一變化將為市場帶來更多不確定性。 雖然菜籽系的當前表現強勁，但后續市場的走向仍需關注政策變化、供需關系及國際市場動態等多方面因素。
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