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紅棗期貨：價格上漲的動力相對較弱
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考慮到未來新季紅棗將逐步進入市場，現貨供應相對充裕，這將對價格構成一定的利空壓力。因此，對于紅棗期貨價格的反彈高度，不宜抱有過高的期望。
今年以來，由于天氣變化、供需關系以及宏觀經濟因素的影響，國內紅棗期貨價格整體呈現下降趨勢。其中，主力合約2501的跌幅已超過30%，盤中更是一度跌破10000元/噸的重要關口。這一走勢恰恰反映了市場對新季紅棗的價格預期。交易主體普遍對棗價走勢持悲觀態度。若國內市場缺乏利多消息的刺激，紅棗價格可能將繼續呈現下跌趨勢。
然而，值得注意的是，今年棗樹的掛果情況相對去年有所改善。作為代表紅棗生產規模的重要指標，產量對紅棗價格具有直接的影響。在2023至2024年度，由于低溫凍害和高溫落果等因素的影響，紅棗出現了較大幅度的減產。
盡管如此，減產并未能扭轉紅棗市場的低迷局勢。隨著需求的不足，紅棗的期現貨價格一路下滑。然而，到了2024年至今，紅棗的長勢良好，棗樹掛果的數量較去年有所增加，產量同比增長顯著。這預示著2024至2025年度作物季紅棗將面臨供應增加而需求疲軟的市場環境。
從政策層面來看，新疆地區企業的托市收購行為在紅棗市場中起到了重要的支撐作用。然而，隨著時間的推移，這種行為對市場的提振效果逐漸減弱，下游企業對高價紅棗的接受能力明顯不足。此外，“旺季不旺”的現象可能成為常態，這也使得新季的收購主體更加謹慎。
此外，新季紅棗的定價預期將面臨下調。由于新季紅棗的增產預期強烈，且商品率遠好于去年，但紅棗消費增速的放緩使得未來價格面臨壓力。從紅棗產業鏈的角度看，2023年的收購價達到了五年來的最高水平，種植端的收益較好，但下游加工企業的利潤卻嚴重虧損。這導致貿易商提價收購的意愿較弱，可能迫使上游降價。因此，新季紅棗的開秤價存在大幅下調的可能性。
目前，市場對新季紅棗的收購價持謹慎態度，預計在每公斤5至6元的范圍內，并傾向于參考期貨盤面價格。隨著近月合約2409進入交割月，交割配對工作正有序進行。根據紅棗期貨倉單規則，9月的最后一個交易日之前，所有倉單必須注銷。這意味著至少有4.53萬噸的現貨將流入市場。再加上現貨公司原有的約5萬噸庫存，在新季紅棗上市之前，現貨供應充足，價格上漲的動力相對較弱。
今年以來，由于天氣變化、供需關系以及宏觀經濟因素的影響，國內紅棗期貨價格整體呈現下降趨勢。其中，主力合約2501的跌幅已超過30%，盤中更是一度跌破10000元/噸的重要關口。這一走勢恰恰反映了市場對新季紅棗的價格預期。交易主體普遍對棗價走勢持悲觀態度。若國內市場缺乏利多消息的刺激，紅棗價格可能將繼續呈現下跌趨勢。
然而，值得注意的是，今年棗樹的掛果情況相對去年有所改善。作為代表紅棗生產規模的重要指標，產量對紅棗價格具有直接的影響。在2023至2024年度，由于低溫凍害和高溫落果等因素的影響，紅棗出現了較大幅度的減產。
盡管如此，減產并未能扭轉紅棗市場的低迷局勢。隨著需求的不足，紅棗的期現貨價格一路下滑。然而，到了2024年至今，紅棗的長勢良好，棗樹掛果的數量較去年有所增加，產量同比增長顯著。這預示著2024至2025年度作物季紅棗將面臨供應增加而需求疲軟的市場環境。
從政策層面來看，新疆地區企業的托市收購行為在紅棗市場中起到了重要的支撐作用。然而，隨著時間的推移，這種行為對市場的提振效果逐漸減弱，下游企業對高價紅棗的接受能力明顯不足。此外，“旺季不旺”的現象可能成為常態，這也使得新季的收購主體更加謹慎。
此外，新季紅棗的定價預期將面臨下調。由于新季紅棗的增產預期強烈，且商品率遠好于去年，但紅棗消費增速的放緩使得未來價格面臨壓力。從紅棗產業鏈的角度看，2023年的收購價達到了五年來的最高水平，種植端的收益較好，但下游加工企業的利潤卻嚴重虧損。這導致貿易商提價收購的意愿較弱，可能迫使上游降價。因此，新季紅棗的開秤價存在大幅下調的可能性。
目前，市場對新季紅棗的收購價持謹慎態度，預計在每公斤5至6元的范圍內，并傾向于參考期貨盤面價格。隨著近月合約2409進入交割月，交割配對工作正有序進行。根據紅棗期貨倉單規則，9月的最后一個交易日之前，所有倉單必須注銷。這意味著至少有4.53萬噸的現貨將流入市場。再加上現貨公司原有的約5萬噸庫存，在新季紅棗上市之前，現貨供應充足，價格上漲的動力相對較弱。
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