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鋁氧行業(yè)對純堿的需求保持強勁
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自九月份以來，鋁氧期貨及上游純堿的價格呈現(xiàn)出不斷上漲的態(tài)勢，引起了市場的廣泛關(guān)注。近期，鋁氧期貨的價格呈現(xiàn)出高位的波動，而純堿的價格則出現(xiàn)了大幅回落，市場焦點集中在“轉(zhuǎn)折點何時來臨”。
據(jù)分析人士指出，鋁氧行業(yè)對純堿的需求保持強勁，但非鋁行業(yè)的需求卻呈現(xiàn)出負(fù)反饋的走弱趨勢，這逐漸顯現(xiàn)出純堿現(xiàn)貨價格的見頂概率正在逐步增加，預(yù)計在十一月初可能會迎來市場的轉(zhuǎn)折點。鋁氧市場目前呈現(xiàn)出近強遠(yuǎn)弱的格局，現(xiàn)貨市場存在嚴(yán)重的缺貨現(xiàn)象，使得期貨價格易于上漲而難以下跌。然而，由于后續(xù)投產(chǎn)的產(chǎn)能較多，遠(yuǎn)期過剩的壓力將逐漸顯現(xiàn)。對于鋁氧期貨遠(yuǎn)月合約的估值，仍存在較大的下行空間。然而，布局遠(yuǎn)期合約空單需要等待鋁氧庫存的拐點出現(xiàn)。
從供需角度來看，鋁氧市場呈現(xiàn)出偏緊的態(tài)勢，這也導(dǎo)致了其價格的易漲難跌。節(jié)后，鋁氧加權(quán)指數(shù)持倉量增長了106%，盤中的價格波動也得到了放大，多空雙方的博弈加劇。為了抑制市場的情緒，上海期貨交易所近期相繼提高了鋁氧期貨的保證金比例和手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，市場的焦點集中在“轉(zhuǎn)折點何時來臨”這一問題上。
今年國內(nèi)鋁氧市場的供需雙增格局明顯，且需求增量的幅度超過了供給增量。從供應(yīng)端看，雖然企業(yè)因高利潤而復(fù)產(chǎn)意愿強烈，但受到山西及河南礦山生產(chǎn)限制、幾內(nèi)亞鋁土礦突發(fā)事件的擾動以及國內(nèi)企業(yè)高負(fù)荷運作下檢修頻率的提高，導(dǎo)致鋁氧行業(yè)的開工率在提升至85%后暫時陷入瓶頸。
從需求端看，今年云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作早于預(yù)期，且由于電量充裕，預(yù)計今冬明春云南地區(qū)將不再對電解鋁行業(yè)實施限電措施。這將導(dǎo)致云南地區(qū)的產(chǎn)量同比增加，對鋁氧需求的增量貢獻(xiàn)較大。此外，西南及華北地區(qū)今年也有部分電解鋁企業(yè)開始了投復(fù)產(chǎn)工作，這將有利于進(jìn)一步提升鋁氧的需求。
就海外市場而言，今年氧化鋁的供應(yīng)受到了多起事件的擾動。包括澳洲及東南亞地區(qū)的幾家氧化鋁廠因成本問題及意外事故而關(guān)�；驕p產(chǎn)，這也導(dǎo)致了海外氧化鋁價格的同步上漲。與此同時，由于海外價格相對于國內(nèi)更具彈性，這進(jìn)一步加劇了我國氧化鋁的進(jìn)口虧損和出口機會的出現(xiàn)。從四月份開始，我國開始轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹诟窬�，這壓縮了通過進(jìn)口來彌補國內(nèi)供需缺口的空間，進(jìn)一步加大了供應(yīng)短缺的壓力。近期更有消息傳出，山東地區(qū)計劃再出口一船氧化鋁，其報價相對于國內(nèi)網(wǎng)價高出200元/噸以上。
總體而言，無論是國內(nèi)還是國際市場，鋁氧市場的供需狀況都呈現(xiàn)出緊張態(tài)勢。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性因素，但市場仍在不斷調(diào)整和尋找新的平衡點。對于參與者而言，需要密切關(guān)注市場動態(tài)和變化趨勢，以做出更為明智的決策。
據(jù)分析人士指出，鋁氧行業(yè)對純堿的需求保持強勁，但非鋁行業(yè)的需求卻呈現(xiàn)出負(fù)反饋的走弱趨勢，這逐漸顯現(xiàn)出純堿現(xiàn)貨價格的見頂概率正在逐步增加，預(yù)計在十一月初可能會迎來市場的轉(zhuǎn)折點。鋁氧市場目前呈現(xiàn)出近強遠(yuǎn)弱的格局，現(xiàn)貨市場存在嚴(yán)重的缺貨現(xiàn)象，使得期貨價格易于上漲而難以下跌。然而，由于后續(xù)投產(chǎn)的產(chǎn)能較多，遠(yuǎn)期過剩的壓力將逐漸顯現(xiàn)。對于鋁氧期貨遠(yuǎn)月合約的估值，仍存在較大的下行空間。然而，布局遠(yuǎn)期合約空單需要等待鋁氧庫存的拐點出現(xiàn)。
從供需角度來看，鋁氧市場呈現(xiàn)出偏緊的態(tài)勢，這也導(dǎo)致了其價格的易漲難跌。節(jié)后，鋁氧加權(quán)指數(shù)持倉量增長了106%，盤中的價格波動也得到了放大，多空雙方的博弈加劇。為了抑制市場的情緒，上海期貨交易所近期相繼提高了鋁氧期貨的保證金比例和手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前，市場的焦點集中在“轉(zhuǎn)折點何時來臨”這一問題上。
今年國內(nèi)鋁氧市場的供需雙增格局明顯，且需求增量的幅度超過了供給增量。從供應(yīng)端看，雖然企業(yè)因高利潤而復(fù)產(chǎn)意愿強烈，但受到山西及河南礦山生產(chǎn)限制、幾內(nèi)亞鋁土礦突發(fā)事件的擾動以及國內(nèi)企業(yè)高負(fù)荷運作下檢修頻率的提高，導(dǎo)致鋁氧行業(yè)的開工率在提升至85%后暫時陷入瓶頸。
從需求端看，今年云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作早于預(yù)期，且由于電量充裕，預(yù)計今冬明春云南地區(qū)將不再對電解鋁行業(yè)實施限電措施。這將導(dǎo)致云南地區(qū)的產(chǎn)量同比增加，對鋁氧需求的增量貢獻(xiàn)較大。此外，西南及華北地區(qū)今年也有部分電解鋁企業(yè)開始了投復(fù)產(chǎn)工作，這將有利于進(jìn)一步提升鋁氧的需求。
就海外市場而言，今年氧化鋁的供應(yīng)受到了多起事件的擾動。包括澳洲及東南亞地區(qū)的幾家氧化鋁廠因成本問題及意外事故而關(guān)�；驕p產(chǎn)，這也導(dǎo)致了海外氧化鋁價格的同步上漲。與此同時，由于海外價格相對于國內(nèi)更具彈性，這進(jìn)一步加劇了我國氧化鋁的進(jìn)口虧損和出口機會的出現(xiàn)。從四月份開始，我國開始轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹诟窬�，這壓縮了通過進(jìn)口來彌補國內(nèi)供需缺口的空間，進(jìn)一步加大了供應(yīng)短缺的壓力。近期更有消息傳出，山東地區(qū)計劃再出口一船氧化鋁，其報價相對于國內(nèi)網(wǎng)價高出200元/噸以上。
總體而言，無論是國內(nèi)還是國際市場，鋁氧市場的供需狀況都呈現(xiàn)出緊張態(tài)勢。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性因素，但市場仍在不斷調(diào)整和尋找新的平衡點。對于參與者而言，需要密切關(guān)注市場動態(tài)和變化趨勢，以做出更為明智的決策。
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