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煤制聚烯烴成本端展望 10月底仍有支撐
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一、市場回顧
上周，塑料和PP主力合約受到原油大幅下滑的影響，市場重心有所下移。但步入本周，油價出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的態(tài)勢。在成本端的影響下，塑料和PP主力合約盤面價格呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)的趨勢。當(dāng)前的基本面缺乏重大利好消息指引，價格圍繞均線系統(tǒng)震蕩的可能性偏大。從基差角度看，截至10月23日，塑料和PP的基差分別為535和229點。從基差的季節(jié)性趨勢看，塑料和PP的短期基差有縮小的預(yù)期。
二、油制成本端分析
自國慶節(jié)以來，國際油價呈現(xiàn)出下挫后企穩(wěn)的態(tài)勢。其主要回落原因有兩方面：一方面，雖然中東局勢存在發(fā)酵的可能，但擴大的概率相對較低，導(dǎo)致政治風(fēng)險對油價的影響力正在減弱。另一方面，原油供給端隨著利比亞不可抗力因素的解除，其原油產(chǎn)量迅速回升。數(shù)據(jù)顯示，美國單周原油庫存增加，加之市場對全球原油需求的預(yù)期不斷下調(diào)，尤其是OPEC在其月報中連續(xù)三個月下調(diào)對未來幾年的全球原油需求預(yù)期。因此，在利空因素的疊加下，原油價格難以反彈，對下游聚烯烴的支持有限。
三、煤制聚烯烴成本端展望
受大秦線檢修、發(fā)運倒掛等因素影響，10月中旬北方港口的現(xiàn)貨資源較為緊缺。預(yù)計在10月下旬，北港優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源仍將偏緊。隨著11月的來臨，北方地區(qū)將陸續(xù)開始供暖。為應(yīng)對高日耗、保持高庫存，預(yù)計電廠將在10月下旬進(jìn)行冬儲采購，屆時煤炭價格存在上漲的可能。因此，煤制聚烯烴成本在10月底仍有一定的支持。
從下游市場看，隨著國內(nèi)“雙11”電商節(jié)的臨近，終端市場有采購預(yù)期，這將為包裝企業(yè)的需求提供支持，對塑料市場構(gòu)成提振。而農(nóng)膜市場方面，雖然地膜需求處于淡季，但每年10月末至11月初仍是市場高位運行期，對上游塑料市場有一定的提振作用。對于PP下游市場來說，注塑及塑BOPP裝置的開工率雖有提升但幅度有限，缺乏重大利好支撐。
上周，塑料和PP主力合約受到原油大幅下滑的影響，市場重心有所下移。但步入本周，油價出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的態(tài)勢。在成本端的影響下，塑料和PP主力合約盤面價格呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)的趨勢。當(dāng)前的基本面缺乏重大利好消息指引，價格圍繞均線系統(tǒng)震蕩的可能性偏大。從基差角度看，截至10月23日，塑料和PP的基差分別為535和229點。從基差的季節(jié)性趨勢看，塑料和PP的短期基差有縮小的預(yù)期。
二、油制成本端分析
自國慶節(jié)以來，國際油價呈現(xiàn)出下挫后企穩(wěn)的態(tài)勢。其主要回落原因有兩方面：一方面，雖然中東局勢存在發(fā)酵的可能，但擴大的概率相對較低，導(dǎo)致政治風(fēng)險對油價的影響力正在減弱。另一方面，原油供給端隨著利比亞不可抗力因素的解除，其原油產(chǎn)量迅速回升。數(shù)據(jù)顯示，美國單周原油庫存增加，加之市場對全球原油需求的預(yù)期不斷下調(diào)，尤其是OPEC在其月報中連續(xù)三個月下調(diào)對未來幾年的全球原油需求預(yù)期。因此，在利空因素的疊加下，原油價格難以反彈，對下游聚烯烴的支持有限。
三、煤制聚烯烴成本端展望
受大秦線檢修、發(fā)運倒掛等因素影響，10月中旬北方港口的現(xiàn)貨資源較為緊缺。預(yù)計在10月下旬，北港優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源仍將偏緊。隨著11月的來臨，北方地區(qū)將陸續(xù)開始供暖。為應(yīng)對高日耗、保持高庫存，預(yù)計電廠將在10月下旬進(jìn)行冬儲采購，屆時煤炭價格存在上漲的可能。因此，煤制聚烯烴成本在10月底仍有一定的支持。
從下游市場看，隨著國內(nèi)“雙11”電商節(jié)的臨近，終端市場有采購預(yù)期，這將為包裝企業(yè)的需求提供支持，對塑料市場構(gòu)成提振。而農(nóng)膜市場方面，雖然地膜需求處于淡季，但每年10月末至11月初仍是市場高位運行期，對上游塑料市場有一定的提振作用。對于PP下游市場來說，注塑及塑BOPP裝置的開工率雖有提升但幅度有限，缺乏重大利好支撐。
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