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滬膠2501期價位于短期下行通道內
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隨著美國通脹數據回落幅度未達預期，加之美聯儲部分官員對9月降息幅度的擔憂，導致11月美聯儲降息50個基點的可能性明顯降低，先前樂觀的市場情緒開始得到修正。與此同時，橡膠市場受到下游汽車產銷表現不佳的影響，產業因素逐漸減弱，使得橡膠期貨進入了中期調整階段。
近期，滬膠期貨2501合約呈現出一種震蕩偏弱的走勢。期價位于短期下行通道內，波動范圍被限制在17500元至18000元/噸之間。從供應端來看，盡管海外天膠主要產區正處于割膠的旺季，但國內產區將在接下來的11月和12月進入停割季節，這將導致全乳膠供應逐漸減少，然而海外標膠的產量供應卻相對充足。從長期角度看，產膠國已進入減產周期，產量同比下滑幅度較大。
據數據顯示，2024年7月，天膠生產國協會成員國的產膠量達到104.53萬噸，較前一個月增加了8.32萬噸，但同比仍微降1.83萬噸。而在1至7月份，天膠生產國協會成員國的累計產膠量為565.29萬噸，相較于去年同期的624.85萬噸，已大幅下滑59.56萬噸，降幅達到9.53%。由于天膠種植周期漫長，幼齡期通常在6至7年之間，主要產膠國的膠樹老齡化加劇，預示著未來膠市供應緊張的狀況可能持續存在。
進入2024年以來，國內橡膠的進口量出現了顯著的下降。1至9月，國內天膠的累計進口規模為512.8萬噸，同比大幅下降了13.22%。這主要是由于今年以來全球天膠主要產國的出口明顯減少，同時國內輪胎廠出海建廠以及EUDR法案的實施，導致部分原料分流，國內庫存持續去化。這一情況對膠價形成了一定的支撐。
此外，國際貿易環境也對橡膠市場產生影響。2024年9月，墨西哥對從中國進口的卡車和公共汽車輪胎征收的反補貼和反傾銷稅將至少延續至2029年。同時，英國也對從中國進口的同類輪胎進行了反傾銷和反補貼措施的過渡審查。這些措施可能導致部分中國輪胎企業的商用車胎面臨高額的“雙反”稅費，進而影響輪胎的產量和出口增速。
受此影響，國內輪胎的產量及出口增長速度有所放緩。數據顯示，2024年9月，我國橡膠輪胎外胎的產量為9660.3萬條，同比增長6.3%，但增速低于今年上半年。在出口方面，9月新的充氣橡膠輪胎出口量同比雖有所增長，但環比有所減少。
近兩個月來，國家相關部門推出了一系列以舊換新的政策，通過財政補貼鼓勵老舊車輛的淘汰，刺激消費者購買新車。這一舉措有助于提升新車銷售和輪胎需求。然而，汽車市場的表現仍顯得較為疲軟。9月我國汽車產銷雖環比增長，但同比仍有所下降。重卡市場亦呈現出顯著萎縮態勢。
綜合來看，由于美聯儲降息節奏的放緩及此前市場樂觀情緒的修正，橡膠市場的多空分歧加大。盡管東南亞主要產膠國仍處在割膠旺季，但國內停割季的來臨意味著全年產量可能減少。考慮到車市改善尚需時日，橡膠市場的不確定性增加。因此，滬膠期貨2501合約可能會維持一段時期的中期震蕩整理走勢。
近期，滬膠期貨2501合約呈現出一種震蕩偏弱的走勢。期價位于短期下行通道內，波動范圍被限制在17500元至18000元/噸之間。從供應端來看，盡管海外天膠主要產區正處于割膠的旺季，但國內產區將在接下來的11月和12月進入停割季節，這將導致全乳膠供應逐漸減少，然而海外標膠的產量供應卻相對充足。從長期角度看，產膠國已進入減產周期，產量同比下滑幅度較大。
據數據顯示，2024年7月，天膠生產國協會成員國的產膠量達到104.53萬噸，較前一個月增加了8.32萬噸，但同比仍微降1.83萬噸。而在1至7月份，天膠生產國協會成員國的累計產膠量為565.29萬噸，相較于去年同期的624.85萬噸，已大幅下滑59.56萬噸，降幅達到9.53%。由于天膠種植周期漫長，幼齡期通常在6至7年之間，主要產膠國的膠樹老齡化加劇，預示著未來膠市供應緊張的狀況可能持續存在。
進入2024年以來，國內橡膠的進口量出現了顯著的下降。1至9月，國內天膠的累計進口規模為512.8萬噸，同比大幅下降了13.22%。這主要是由于今年以來全球天膠主要產國的出口明顯減少，同時國內輪胎廠出海建廠以及EUDR法案的實施，導致部分原料分流，國內庫存持續去化。這一情況對膠價形成了一定的支撐。
此外，國際貿易環境也對橡膠市場產生影響。2024年9月，墨西哥對從中國進口的卡車和公共汽車輪胎征收的反補貼和反傾銷稅將至少延續至2029年。同時，英國也對從中國進口的同類輪胎進行了反傾銷和反補貼措施的過渡審查。這些措施可能導致部分中國輪胎企業的商用車胎面臨高額的“雙反”稅費，進而影響輪胎的產量和出口增速。
受此影響，國內輪胎的產量及出口增長速度有所放緩。數據顯示，2024年9月，我國橡膠輪胎外胎的產量為9660.3萬條，同比增長6.3%，但增速低于今年上半年。在出口方面，9月新的充氣橡膠輪胎出口量同比雖有所增長，但環比有所減少。
近兩個月來，國家相關部門推出了一系列以舊換新的政策，通過財政補貼鼓勵老舊車輛的淘汰，刺激消費者購買新車。這一舉措有助于提升新車銷售和輪胎需求。然而，汽車市場的表現仍顯得較為疲軟。9月我國汽車產銷雖環比增長，但同比仍有所下降。重卡市場亦呈現出顯著萎縮態勢。
綜合來看，由于美聯儲降息節奏的放緩及此前市場樂觀情緒的修正，橡膠市場的多空分歧加大。盡管東南亞主要產膠國仍處在割膠旺季，但國內停割季的來臨意味著全年產量可能減少。考慮到車市改善尚需時日，橡膠市場的不確定性增加。因此，滬膠期貨2501合約可能會維持一段時期的中期震蕩整理走勢。
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