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全乳膠原料價(jià)格雖有調(diào)整但仍處于高位
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由于2024年原料產(chǎn)出受阻，持續(xù)性價(jià)格高位使得國內(nèi)SCRWF生產(chǎn)成本的上漲趨勢明顯。然而，在宏觀與產(chǎn)業(yè)雙重支撐下，膠價(jià)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，全乳膠交割利潤基本保持正向，從而激發(fā)了企業(yè)的生產(chǎn)加工積極性。本文將深入探討當(dāng)前天然橡膠的生產(chǎn)供應(yīng)情況。
持續(xù)高位的原料價(jià)格導(dǎo)致全乳成本不斷震蕩上升。在2024年，國產(chǎn)SCRWF的生產(chǎn)成本呈現(xiàn)出持續(xù)的震蕩上漲態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在13500-18400元/噸之間。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，SCRWF生產(chǎn)成本的均值相較于前一年上調(diào)了23.58%。年初時(shí)，西雙版納主產(chǎn)區(qū)的膠樹長勢良好，自3月中下旬開始進(jìn)入試割階段，與季節(jié)性表現(xiàn)相符合。然而，進(jìn)入4月后，產(chǎn)區(qū)遭遇干旱天氣，導(dǎo)致開割率不高，部分區(qū)域甚至再次停割。原料產(chǎn)出稀少使得收購價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，企業(yè)生產(chǎn)成本不斷攀升。
盡管6-7月份產(chǎn)區(qū)新膠逐漸上市以及替代指標(biāo)的流入使得原料價(jià)格有所回落，但8-9月產(chǎn)區(qū)的持續(xù)降雨導(dǎo)致可開割天數(shù)減少，膠水上量不足。這支持了原料價(jià)格的持續(xù)上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本也隨之不斷抬高，直至10月中旬達(dá)到年內(nèi)最高水平18400元/噸。
從全年角度看，全乳膠交割利潤走勢圖顯示利潤基本保持正向。年初時(shí)，由于膠樹生長狀況良好且氣候條件正常，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)順利開割，原料價(jià)格處于低位，SCRWF交割成本較低。而膠價(jià)受到需求復(fù)蘇的影響表現(xiàn)出較強(qiáng)的態(tài)勢，因此天然橡膠的利潤表現(xiàn)相當(dāng)可觀。
然而，隨后云南產(chǎn)區(qū)因干旱再次停割，新膠供應(yīng)延遲，導(dǎo)致原料成本上升，盤面交割利潤空間明顯收窄。盡管下半年新膠供應(yīng)逐漸增加，但因階段性降雨的影響，原料價(jià)格雖有調(diào)整但仍處于高位。在產(chǎn)業(yè)與宏觀的雙重支持下，膠價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，交割利潤空間仍保持正向形態(tài)，基本維持在500元/噸以內(nèi)。
從濃縮乳膠市場來看，雖然下游市場需求表現(xiàn)平平，但濃乳折干價(jià)格高于水干膠價(jià)格。這一現(xiàn)象極大地激發(fā)了加工廠對濃乳的生產(chǎn)熱情。此外，由于年內(nèi)濃縮乳膠進(jìn)口量大幅減少，供應(yīng)端出現(xiàn)明顯缺口，進(jìn)一步推動(dòng)了國內(nèi)濃縮乳膠工廠的加工積極性，使整體產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)明顯增長。
在非交割品市場方面，由于庫存持續(xù)處于低位運(yùn)行狀態(tài)，同時(shí)外部原料減產(chǎn)導(dǎo)致替代指標(biāo)流入不積極。這使得國產(chǎn)非標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。然而，下游工廠對高價(jià)位心存抵觸情緒，這導(dǎo)致非交割品市場呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩淡的行情。
綜合來看，年內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出全乳膠交割品和濃縮乳膠產(chǎn)量穩(wěn)步增長的趨勢，而非交割品產(chǎn)量則有所下滑。這一變化反映了市場供需關(guān)系的新動(dòng)態(tài)以及企業(yè)生產(chǎn)策略的靈活調(diào)整。企業(yè)在面對原料成本和市場需求的變化時(shí)采取了不同的策略來保持競爭力并應(yīng)對挑戰(zhàn)。
持續(xù)高位的原料價(jià)格導(dǎo)致全乳成本不斷震蕩上升。在2024年，國產(chǎn)SCRWF的生產(chǎn)成本呈現(xiàn)出持續(xù)的震蕩上漲態(tài)勢，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在13500-18400元/噸之間。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，SCRWF生產(chǎn)成本的均值相較于前一年上調(diào)了23.58%。年初時(shí)，西雙版納主產(chǎn)區(qū)的膠樹長勢良好，自3月中下旬開始進(jìn)入試割階段，與季節(jié)性表現(xiàn)相符合。然而，進(jìn)入4月后，產(chǎn)區(qū)遭遇干旱天氣，導(dǎo)致開割率不高，部分區(qū)域甚至再次停割。原料產(chǎn)出稀少使得收購價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，企業(yè)生產(chǎn)成本不斷攀升。
盡管6-7月份產(chǎn)區(qū)新膠逐漸上市以及替代指標(biāo)的流入使得原料價(jià)格有所回落，但8-9月產(chǎn)區(qū)的持續(xù)降雨導(dǎo)致可開割天數(shù)減少，膠水上量不足。這支持了原料價(jià)格的持續(xù)上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本也隨之不斷抬高，直至10月中旬達(dá)到年內(nèi)最高水平18400元/噸。
從全年角度看，全乳膠交割利潤走勢圖顯示利潤基本保持正向。年初時(shí)，由于膠樹生長狀況良好且氣候條件正常，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)順利開割，原料價(jià)格處于低位，SCRWF交割成本較低。而膠價(jià)受到需求復(fù)蘇的影響表現(xiàn)出較強(qiáng)的態(tài)勢，因此天然橡膠的利潤表現(xiàn)相當(dāng)可觀。
然而，隨后云南產(chǎn)區(qū)因干旱再次停割，新膠供應(yīng)延遲，導(dǎo)致原料成本上升，盤面交割利潤空間明顯收窄。盡管下半年新膠供應(yīng)逐漸增加，但因階段性降雨的影響，原料價(jià)格雖有調(diào)整但仍處于高位。在產(chǎn)業(yè)與宏觀的雙重支持下，膠價(jià)維持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，交割利潤空間仍保持正向形態(tài)，基本維持在500元/噸以內(nèi)。
從濃縮乳膠市場來看，雖然下游市場需求表現(xiàn)平平，但濃乳折干價(jià)格高于水干膠價(jià)格。這一現(xiàn)象極大地激發(fā)了加工廠對濃乳的生產(chǎn)熱情。此外，由于年內(nèi)濃縮乳膠進(jìn)口量大幅減少，供應(yīng)端出現(xiàn)明顯缺口，進(jìn)一步推動(dòng)了國內(nèi)濃縮乳膠工廠的加工積極性，使整體產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)明顯增長。
在非交割品市場方面，由于庫存持續(xù)處于低位運(yùn)行狀態(tài)，同時(shí)外部原料減產(chǎn)導(dǎo)致替代指標(biāo)流入不積極。這使得國產(chǎn)非標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。然而，下游工廠對高價(jià)位心存抵觸情緒，這導(dǎo)致非交割品市場呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩淡的行情。
綜合來看，年內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出全乳膠交割品和濃縮乳膠產(chǎn)量穩(wěn)步增長的趨勢，而非交割品產(chǎn)量則有所下滑。這一變化反映了市場供需關(guān)系的新動(dòng)態(tài)以及企業(yè)生產(chǎn)策略的靈活調(diào)整。企業(yè)在面對原料成本和市場需求的變化時(shí)采取了不同的策略來保持競爭力并應(yīng)對挑戰(zhàn)。
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