互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
滬銅月差可能無法期待更多的表現
本網投資客服全天候在線應答
上周，COMEX銅價經歷了劇烈的波動，其價格在周內出現了顯著的放大現象。在大選前的周初，由于哈里斯勝選概率的回升，銅價出現了一定程度的反彈。然而，在周中的大選期間，特朗普出乎意料的勝利并橫掃兩院，導致銅價大幅回落，市場避險情緒明顯增強。
但隨后，市場恐慌情緒逐漸消退，加之美聯儲宣布降息25BP的定價策略，銅價成功收復了全部跌幅。而在周五，中國人大會議的結束，政策支持的力度并未達到外界媒體的預期，這導致銅價再次出現較大幅度的回調。
對于上周的SHFE銅價，其走勢則顯得較為平穩，沒有明顯的趨勢動能。上周公布的國內經濟數據呈現出好壞不一的態勢。一方面，出口數據表現良好，這顯示了外需的韌性和一定程度的搶出口效應；然而另一方面，10月的CPI及PPI數據仍然呈現下滑趨勢，通縮的趨勢并未得到根本性的改變。
此外，人大會議提出的財政刺激政策略低于市場預期，這也在一定程度上壓制了市場的風險偏好。我們判斷，國內需求的好轉空間仍然有限，僅能為銅價提供下方的支撐，而無法成為其上行的驅動力。
在期限結構方面，COMEX銅價格曲線此前呈現向下位移的趨勢，價格曲線依然保持著contango結構。目前COMEX銅庫存水平接近9萬噸。盡管上周交倉的節奏有所減緩，此前有傳言稱交倉可能會持續至年底。但在經歷了持續的交倉之后，后續的交倉空間及節奏可能會有所調整，需要重新觀察和評估。
對于SHFE銅價，其價格曲線在上周較此前出現了向上位移的情況，價格曲線的近端呈現出Back結構，而遠端則維持contango結構。進入10月后，滬銅的去庫并不順暢，一方面是因為消費被提前至8月、9月，另一方面則是高價格再次對消費產生了較大的抑制作用。
在月差方面，滬銅可能無法期待更多的表現，而亞洲精銅貨源較多，后續進口不會減少，因此月差的表現可能會相對平淡。從CFTC持倉情況來看，上周非商業多頭占比有所下降，這與價格的震蕩走勢相匹配。考慮到本周眾多關鍵事件的預期，預計市場波動率將會放大。
但隨后，市場恐慌情緒逐漸消退，加之美聯儲宣布降息25BP的定價策略，銅價成功收復了全部跌幅。而在周五，中國人大會議的結束，政策支持的力度并未達到外界媒體的預期，這導致銅價再次出現較大幅度的回調。
對于上周的SHFE銅價，其走勢則顯得較為平穩，沒有明顯的趨勢動能。上周公布的國內經濟數據呈現出好壞不一的態勢。一方面，出口數據表現良好，這顯示了外需的韌性和一定程度的搶出口效應；然而另一方面，10月的CPI及PPI數據仍然呈現下滑趨勢，通縮的趨勢并未得到根本性的改變。
此外，人大會議提出的財政刺激政策略低于市場預期，這也在一定程度上壓制了市場的風險偏好。我們判斷，國內需求的好轉空間仍然有限，僅能為銅價提供下方的支撐，而無法成為其上行的驅動力。
在期限結構方面，COMEX銅價格曲線此前呈現向下位移的趨勢，價格曲線依然保持著contango結構。目前COMEX銅庫存水平接近9萬噸。盡管上周交倉的節奏有所減緩，此前有傳言稱交倉可能會持續至年底。但在經歷了持續的交倉之后，后續的交倉空間及節奏可能會有所調整，需要重新觀察和評估。
對于SHFE銅價，其價格曲線在上周較此前出現了向上位移的情況，價格曲線的近端呈現出Back結構，而遠端則維持contango結構。進入10月后，滬銅的去庫并不順暢，一方面是因為消費被提前至8月、9月，另一方面則是高價格再次對消費產生了較大的抑制作用。
在月差方面，滬銅可能無法期待更多的表現，而亞洲精銅貨源較多，后續進口不會減少，因此月差的表現可能會相對平淡。從CFTC持倉情況來看，上周非商業多頭占比有所下降，這與價格的震蕩走勢相匹配。考慮到本周眾多關鍵事件的預期，預計市場波動率將會放大。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
規范金融教育 投資合法渠道
