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油脂板塊整體將呈現強勢運行態勢
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自十月以來，油脂板塊整體價格呈現上升態勢，但各品種間出現了分化，其中棕櫚油的表現尤為突出。與此同時，美國農業部發布的報告也對豆油價格構成了一定程度的利多影響。在北京時間11月8日凌晨發布的11月供需報告中，盡管預期數據對于今年大豆豐產已達成共識，但該報告的調整對CBOT大豆價格產生了積極的影響。該報告在調整中仍保持了對大豆市場的積極態度。在11月的供需報告中，市場對未來大豆市場的走勢保持了高度關注。
USDA最新預測顯示，預計2024/2025年度美國大豆的單產將降至每英畝51.7蒲式耳，較前一季度減少1.4蒲式耳。同時，美國大豆的產量預期也將下滑至44.61億蒲式耳，較之前減少了1.21億蒲式耳。期末庫存預期也相應調低至4.7億蒲式耳，環比下降0.8億蒲式耳。盡管如此，全球大豆供應依然寬松，南美大豆產區降水良好，美豆價格上升空間受限。此外，馬來西亞棕櫚油已進入減產周期。
據MPOB發布的10月報告，馬來西亞的棕櫚油自該月起已提前進入減產階段。根據最新的高頻數據，進入11月后，馬來西亞棕櫚油的供應依然無法滿足強勁的需求預期。同時，印尼的B40計劃以及其限制棕櫚油殘渣出口的政策也推動了價格的上漲。在國內市場上，產地的高報價為國內棕櫚油提供了強大的支持，而低迷的進口利潤則限制了近期的船舶運輸。近幾個月來，國內油脂需求表現趨于平淡。由于高價位的影響，棕櫚油的現貨性價比有所下降，提貨情況不及豆油和菜油等其它油品。
國內菜籽市場供應狀況相對寬裕（5208，上漲1.74%）。自三季度以來，中加貿易政策的變動對國內菜系價格產生了深遠影響。由于國內菜籽供應的寬松局面，中短期來看，菜系價格的上漲空間受到一定限制。從產區情況來看，截至上周，加拿大新一季菜籽收獲工作已基本完成。據資訊機構推測，今年加拿大油菜籽的產量可能會低于預期。早先，加拿大統計局預測2024年油菜籽產量約為1950萬噸。
本年度全球菜籽供應預測維持平穩態勢，盡管歐盟及澳大利亞的菜籽產量有所下滑，但相較于2023年的1919萬噸，仍然增長了1.6%。值得注意的是，今年中國油菜籽的進口量出現了顯著增長。據海關總署最新數據顯示，中國在2024年9月份的油菜籽進口量環比增長了35.69%，同比上升了151.17%，這一數字創下了歷史新高。據Mysteel數據，十月份國內進口菜籽量依舊保持較高水平，預計沿海地區將有6條到港船只裝載進口菜籽。
約39萬噸的油菜籽儲備量顯現出其市場的重要性。截止11月1日，全國重點地區的菜油商業庫存總量達到了38.01萬噸，與去年相比，增長率高達16.31%。對于未來的市場走勢，我們預測油脂板塊的品種將維持分化態勢。棕櫚油產地的供需狀況偏緊，加之頻繁的產地利好消息，預計將領跑油脂板塊。
國內進口大豆的供應存在變數，而豆油底部支持力度較大。對于國內菜籽市場，需密切關注進口菜籽量的變化情況。隨著元旦假期的臨近，市場動態將更加值得關注。油脂已進入集中采購階段，預計庫存將進一步緊縮，這將對價格產生積極影響。預計油脂板塊整體將呈現強勢運行態勢，其中棕櫚油表現更為突出，而豆油和菜油則跟隨其漲勢為主。
USDA最新預測顯示，預計2024/2025年度美國大豆的單產將降至每英畝51.7蒲式耳，較前一季度減少1.4蒲式耳。同時，美國大豆的產量預期也將下滑至44.61億蒲式耳，較之前減少了1.21億蒲式耳。期末庫存預期也相應調低至4.7億蒲式耳，環比下降0.8億蒲式耳。盡管如此，全球大豆供應依然寬松，南美大豆產區降水良好，美豆價格上升空間受限。此外，馬來西亞棕櫚油已進入減產周期。
據MPOB發布的10月報告，馬來西亞的棕櫚油自該月起已提前進入減產階段。根據最新的高頻數據，進入11月后，馬來西亞棕櫚油的供應依然無法滿足強勁的需求預期。同時，印尼的B40計劃以及其限制棕櫚油殘渣出口的政策也推動了價格的上漲。在國內市場上，產地的高報價為國內棕櫚油提供了強大的支持，而低迷的進口利潤則限制了近期的船舶運輸。近幾個月來，國內油脂需求表現趨于平淡。由于高價位的影響，棕櫚油的現貨性價比有所下降，提貨情況不及豆油和菜油等其它油品。
國內菜籽市場供應狀況相對寬裕（5208，上漲1.74%）。自三季度以來，中加貿易政策的變動對國內菜系價格產生了深遠影響。由于國內菜籽供應的寬松局面，中短期來看，菜系價格的上漲空間受到一定限制。從產區情況來看，截至上周，加拿大新一季菜籽收獲工作已基本完成。據資訊機構推測，今年加拿大油菜籽的產量可能會低于預期。早先，加拿大統計局預測2024年油菜籽產量約為1950萬噸。
本年度全球菜籽供應預測維持平穩態勢，盡管歐盟及澳大利亞的菜籽產量有所下滑，但相較于2023年的1919萬噸，仍然增長了1.6%。值得注意的是，今年中國油菜籽的進口量出現了顯著增長。據海關總署最新數據顯示，中國在2024年9月份的油菜籽進口量環比增長了35.69%，同比上升了151.17%，這一數字創下了歷史新高。據Mysteel數據，十月份國內進口菜籽量依舊保持較高水平，預計沿海地區將有6條到港船只裝載進口菜籽。
約39萬噸的油菜籽儲備量顯現出其市場的重要性。截止11月1日，全國重點地區的菜油商業庫存總量達到了38.01萬噸，與去年相比，增長率高達16.31%。對于未來的市場走勢，我們預測油脂板塊的品種將維持分化態勢。棕櫚油產地的供需狀況偏緊，加之頻繁的產地利好消息，預計將領跑油脂板塊。
國內進口大豆的供應存在變數，而豆油底部支持力度較大。對于國內菜籽市場，需密切關注進口菜籽量的變化情況。隨著元旦假期的臨近，市場動態將更加值得關注。油脂已進入集中采購階段，預計庫存將進一步緊縮，這將對價格產生積極影響。預計油脂板塊整體將呈現強勢運行態勢，其中棕櫚油表現更為突出，而豆油和菜油則跟隨其漲勢為主。
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