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油料供應(yīng)高位將再壓制棕櫚油上漲空間
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國內(nèi)油料市場(chǎng)的供應(yīng)量持續(xù)保持在較高水平，尤其是國內(nèi)豆油庫存的積壓，對(duì)豆油價(jià)格的上揚(yáng)趨勢(shì)形成了制約。與此同時(shí)，特朗普政府新任命的環(huán)境保護(hù)署署長可能會(huì)對(duì)生物柴油的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，短期內(nèi)對(duì)豆油市場(chǎng)形成了一定的壓力。
在棕櫚油市場(chǎng)方面，情況也并不樂觀。受南亞出口下滑的影響，國內(nèi)棕櫚油庫存逐漸累積，今日國內(nèi)棕櫚油期貨主力合約2501出現(xiàn)了大幅下跌，收盤價(jià)格報(bào)9782元/噸，跌幅達(dá)到了4.45%，下跌了456元/噸。
深入分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，我們可以看到以下幾個(gè)關(guān)鍵因素：
首先，美國新任環(huán)境保護(hù)署署長的任命可能會(huì)改變生物柴油的需求格局。據(jù)報(bào)道，美國新任總統(tǒng)當(dāng)選人川普計(jì)劃任命紐約州前國會(huì)議員Lee Zeldin為環(huán)境保護(hù)署署長。Lee Zeldin在國會(huì)期間大部分時(shí)間對(duì)環(huán)保立法持反對(duì)態(tài)度，市場(chǎng)預(yù)期他可能會(huì)推翻政府對(duì)化石燃料的多項(xiàng)規(guī)制。這將對(duì)生物柴油的需求產(chǎn)生一定影響。
其次，盡管馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量仍然處于低位，對(duì)棕櫚油價(jià)格形成了一定支撐。但事實(shí)上，馬來棕櫚油的出口數(shù)據(jù)已經(jīng)開始下滑。據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1日至10日的棕櫚油出口量環(huán)比減少了15.8%。這表明，盡管產(chǎn)量下降，但出口下滑將抵消這一利好的影響。
第三，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月的大豆進(jìn)口總量達(dá)到了808.7萬噸，同比去年增加了56.82%。同時(shí)，2024年1月至10月的大豆累計(jì)進(jìn)口量也達(dá)到了8994萬噸，同比增長了11.2%。這些數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)的大豆供應(yīng)量總體處于相對(duì)高位，供應(yīng)端壓力持續(xù)存在。
第四，糧油商務(wù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2024年10月的進(jìn)口油菜籽到港量預(yù)計(jì)為63.8萬噸，遠(yuǎn)超上年同期的3.4萬噸。這導(dǎo)致國內(nèi)油脂供應(yīng)暫時(shí)偏寬松，油廠開機(jī)率始終處于相對(duì)高位，而下游需求略顯疲軟。因此，國內(nèi)油脂庫存出現(xiàn)了累積現(xiàn)象。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年第45周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為225.68萬噸，環(huán)比增加2.37%。
對(duì)于后市展望，由于國內(nèi)油料供應(yīng)量總體處于相對(duì)高位以及南亞出口走低的影響，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步壓制棕櫚油的上漲空間。同時(shí)，考慮到特朗普新任命的環(huán)境保護(hù)署署長可能對(duì)生物柴油發(fā)展產(chǎn)生的不利影響，短期內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。
在棕櫚油市場(chǎng)方面，情況也并不樂觀。受南亞出口下滑的影響，國內(nèi)棕櫚油庫存逐漸累積，今日國內(nèi)棕櫚油期貨主力合約2501出現(xiàn)了大幅下跌，收盤價(jià)格報(bào)9782元/噸，跌幅達(dá)到了4.45%，下跌了456元/噸。
深入分析市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，我們可以看到以下幾個(gè)關(guān)鍵因素：
首先，美國新任環(huán)境保護(hù)署署長的任命可能會(huì)改變生物柴油的需求格局。據(jù)報(bào)道，美國新任總統(tǒng)當(dāng)選人川普計(jì)劃任命紐約州前國會(huì)議員Lee Zeldin為環(huán)境保護(hù)署署長。Lee Zeldin在國會(huì)期間大部分時(shí)間對(duì)環(huán)保立法持反對(duì)態(tài)度，市場(chǎng)預(yù)期他可能會(huì)推翻政府對(duì)化石燃料的多項(xiàng)規(guī)制。這將對(duì)生物柴油的需求產(chǎn)生一定影響。
其次，盡管馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量仍然處于低位，對(duì)棕櫚油價(jià)格形成了一定支撐。但事實(shí)上，馬來棕櫚油的出口數(shù)據(jù)已經(jīng)開始下滑。據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1日至10日的棕櫚油出口量環(huán)比減少了15.8%。這表明，盡管產(chǎn)量下降，但出口下滑將抵消這一利好的影響。
第三，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年10月的大豆進(jìn)口總量達(dá)到了808.7萬噸，同比去年增加了56.82%。同時(shí)，2024年1月至10月的大豆累計(jì)進(jìn)口量也達(dá)到了8994萬噸，同比增長了11.2%。這些數(shù)據(jù)表明，國內(nèi)的大豆供應(yīng)量總體處于相對(duì)高位，供應(yīng)端壓力持續(xù)存在。
第四，糧油商務(wù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2024年10月的進(jìn)口油菜籽到港量預(yù)計(jì)為63.8萬噸，遠(yuǎn)超上年同期的3.4萬噸。這導(dǎo)致國內(nèi)油脂供應(yīng)暫時(shí)偏寬松，油廠開機(jī)率始終處于相對(duì)高位，而下游需求略顯疲軟。因此，國內(nèi)油脂庫存出現(xiàn)了累積現(xiàn)象。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年第45周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為225.68萬噸，環(huán)比增加2.37%。
對(duì)于后市展望，由于國內(nèi)油料供應(yīng)量總體處于相對(duì)高位以及南亞出口走低的影響，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步壓制棕櫚油的上漲空間。同時(shí)，考慮到特朗普新任命的環(huán)境保護(hù)署署長可能對(duì)生物柴油發(fā)展產(chǎn)生的不利影響，短期內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。
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